PKB wzr\u00f3s\u0142 o 4,1% r\/r w 1H26, wspierany przez popyt krajowy i solidne nak\u0142ady inwestycyjne, podczas gdy konsumpcja prywatna ma pozosta\u0107 odporna dzi\u0119ki mocnemu wzrostowi p\u0142ac realnych oraz sprzyjaj\u0105cej sytuacji na rynku pracy. Oczekuje si\u0119 jednak os\u0142abienia impetu inwestycji w miar\u0119 wygasania czynnik\u00f3w jednorazowych i przechodzenia RRF w faz\u0119 ko\u0144cow\u0105; popyt zewn\u0119trzny okre\u015blany jest jako mniej pewny, mimo odbudowy popytu ze strony kluczowych partner\u00f3w handlowych oraz uruchamiania nowych mocy w sektorach motoryzacyjnym i farmaceutycznym. Prognoza wzrostu PKB na FY26 zosta\u0142a podniesiona do 3,2% z 2,0%, po czym w 2027 r. ma nast\u0105pi\u0107 spowolnienie w kierunku 2,5%.<\/p>\n
Presja inflacyjna nasili\u0142a si\u0119 w 2Q w wyniku ponownego oddzia\u0142ywania efekt\u00f3w energetycznych, po czym w lipcu\u2013sierpniu os\u0142ab\u0142a, a inflacja CPI powr\u00f3ci\u0142a w okolice 3% r\/r; energia pozostaje g\u0142\u00f3wnym \u017ar\u00f3d\u0142em zmienno\u015bci, dynamika cen us\u0142ug utrzymuje si\u0119 powy\u017cej inflacji og\u00f3\u0142em, a ceny \u017cywno\u015bci dzia\u0142aj\u0105 w kierunku jej obni\u017cania. Inflacja ma wynie\u015b\u0107 \u015brednio ok. 3,2\u20133,3% w 2026 r., a nast\u0119pnie obni\u017cy\u0107 si\u0119 w kierunku 2,5% w 2027 r. Polityka fiskalna jest przedstawiana jako zasadniczo wspieraj\u0105ca wzrost, z celem deficytu na 2026 r. nieznacznie poni\u017cej 3% PKB, podczas gdy wyceny rynkowe wci\u0105\u017c s\u0105 kszta\u0142towane g\u0142\u00f3wnie przez czynniki globalne, a spready utrzymuj\u0105 si\u0119 poni\u017cej 40 pb.<\/p>\n
PKB wzr\u00f3s\u0142 o 4,1% r\/r w 1H26, wspierany przez popyt krajowy i solidne nak\u0142ady inwestycyjne, podczas gdy konsumpcja prywatna ma pozosta\u0107 odporna dzi\u0119ki mocnemu wzrostowi p\u0142ac realnych oraz sprzyjaj\u0105cej sytuacji na rynku pracy. Oczekuje si\u0119 jednak os\u0142abienia impetu inwestycji w miar\u0119 wygasania czynnik\u00f3w jednorazowych i przechodzenia RRF w faz\u0119 ko\u0144cow\u0105; popyt zewn\u0119trzny okre\u015blany jest jako mniej pewny, mimo odbudowy popytu ze strony kluczowych partner\u00f3w handlowych oraz uruchamiania nowych mocy w sektorach motoryzacyjnym i farmaceutycznym. Prognoza wzrostu PKB na FY26 zosta\u0142a podniesiona do 3,2% z 2,0%, po czym w 2027 r. ma nast\u0105pi\u0107 spowolnienie w kierunku 2,5%.<\/p>\n
Presja inflacyjna nasili\u0142a si\u0119 w 2Q w wyniku ponownego oddzia\u0142ywania efekt\u00f3w energetycznych, po czym w lipcu\u2013sierpniu os\u0142ab\u0142a, a inflacja CPI powr\u00f3ci\u0142a w okolice 3% r\/r; energia pozostaje g\u0142\u00f3wnym \u017ar\u00f3d\u0142em zmienno\u015bci, dynamika cen us\u0142ug utrzymuje si\u0119 powy\u017cej inflacji og\u00f3\u0142em, a ceny \u017cywno\u015bci dzia\u0142aj\u0105 w kierunku jej obni\u017cania. Inflacja ma wynie\u015b\u0107 \u015brednio ok. 3,2\u20133,3% w 2026 r., a nast\u0119pnie obni\u017cy\u0107 si\u0119 w kierunku 2,5% w 2027 r. Polityka fiskalna jest przedstawiana jako zasadniczo wspieraj\u0105ca wzrost, z celem deficytu na 2026 r. nieznacznie poni\u017cej 3% PKB, podczas gdy wyceny rynkowe wci\u0105\u017c s\u0105 kszta\u0142towane g\u0142\u00f3wnie przez czynniki globalne, a spready utrzymuj\u0105 si\u0119 poni\u017cej 40 pb.<\/p>\n\n\n\n