Ryzyka dla poda\u017cy ropy wzros\u0142y po kolejnych zak\u0142\u00f3ceniach w saudyjskiej infrastrukturze eksportowej oraz ponownych obawach dotycz\u0105cych kluczowych morskich \u201ew\u0105skich garde\u0142\u201d. Arabia Saudyjska tymczasowo wstrzyma\u0142a dzia\u0142anie ropoci\u0105gu Wsch\u00f3d\u2013Zach\u00f3d po ataku dronem, co uderzy\u0142o w istotn\u0105 alternatywn\u0105 tras\u0119 eksportow\u0105, podczas gdy ruch przez Cie\u015bnin\u0119 Ormuz pozostaje powa\u017cnie zaburzony. Niezale\u017cnie od tego, wydarzenia wok\u00f3\u0142 Bab al-Mandab zwi\u0119kszy\u0142y obawy o przep\u0142ywy \u017ceglugowe, a doniesienia o trafieniu jednostki w Cie\u015bninie Ormuz dodatkowo podnios\u0142y poziom ryzyka.<\/p>\n
Spadek Brent z okolic 110 USD\/bbl mo\u017ce by\u0107 ograniczony, je\u015bli wznowienie pracy ruroci\u0105gu b\u0119dzie si\u0119 op\u00f3\u017ania\u0107 lub je\u015bli dojdzie do rozszerzenia atak\u00f3w na \u017ceglug\u0119 oraz infrastruktur\u0119 energetyczn\u0105. Ponowny wzrost cen ropy zwi\u0119kszy\u0142by presj\u0119 na perspektywy inflacji, utrzyma\u0142 rentowno\u015bci na podwy\u017cszonych poziomach i pogorszy\u0142 sentyment do ryzyka. Z kolei szybsze przywr\u00f3cenie przep\u0142yw\u00f3w lub wyra\u017aniejsze sygna\u0142y deeskalacji mog\u0142yby obni\u017cy\u0107 premi\u0119 geopolityczn\u0105.<\/p>\n
Przy Brent utrzymuj\u0105cej si\u0119 w pobli\u017cu poziomu 110 USD i narastaj\u0105cych zagro\u017ceniach geopolitycznych w kluczowych punktach tranzytowych rekomendujemy traderom instrument\u00f3w pochodnych pozycjonowanie si\u0119 pod podwy\u017cszon\u0105 zmienno\u015b\u0107. Bior\u0105c pod uwag\u0119 zak\u0142\u00f3cenia w Cie\u015bninie Ormuz, przez kt\u00f3r\u0105 przep\u0142ywa ok. 20 mln bary\u0142ek dziennie, czyli ok. 20% globalnej konsumpcji produkt\u00f3w naftowych, zakup out-of-the-money opcji call na Brent stanowi spos\u00f3b o zdefiniowanym ryzyku na wykorzystanie nag\u0142ych skok\u00f3w cen. Warto tak\u017ce rozwa\u017cy\u0107 d\u0142ugie straddle, aby zarabia\u0107 na gwa\u0142townych wahaniach, gdy rynek w najbli\u017cszych tygodniach b\u0119dzie reagowa\u0142 na zmieniaj\u0105ce si\u0119 nag\u0142\u00f3wki.<\/p>\n
Dane historyczne pokazuj\u0105, \u017ce szoki po stronie fizycznej poda\u017cy potrafi\u0105 generowa\u0107 du\u017ce, natychmiastowe premie \u2014 podobnie jak ataki na Saudi Aramco w 2019 r., kt\u00f3re wywo\u0142a\u0142y nocny skok Brent o 15%. Obecnie, gdy saudyjski ropoci\u0105g Wsch\u00f3d\u2013Zach\u00f3d do\u015bwiadcza tymczasowych przestoj\u00f3w, a w Cie\u015bninie Bab al-Mandab narastaj\u0105 zagro\u017cenia, wszelkie korekty cen ropy prawdopodobnie b\u0119d\u0105 kr\u00f3tkotrwa\u0142e. Uwa\u017camy, \u017ce kr\u00f3tkie pozycje na ropie w tym momencie nios\u0105 asymetryczne ryzyko, dlatego traderzy powinni koncentrowa\u0107 si\u0119 raczej na \u201ekupowaniu do\u0142k\u00f3w\u201d z wykorzystaniem strategii bull call spread.<\/p>\n
Poniewa\u017c rosn\u0105ce koszty energii bezpo\u015brednio zagra\u017caj\u0105 globalnym perspektywom inflacji, nale\u017cy przygotowa\u0107 si\u0119 r\u00f3wnie\u017c na szersze reperkusje rynkowe. Wy\u017csze ceny ropy prawdopodobnie podnios\u0105 rentowno\u015bci obligacji skarbowych, co czyni kr\u00f3tkie pozycje na kontraktach terminowych na Treasuries atrakcyjn\u0105 transakcj\u0105 typu relative value. Dodatkowo traderzy instrument\u00f3w pochodnych powinni rozwa\u017cy\u0107 zakup ochronnych opcji put na indeksy akcji \u2014 utrzymywanie si\u0119 ropy na trzycyfrowych poziomach historycznie obni\u017ca mar\u017ce zysk\u00f3w firm i pogarsza og\u00f3lny apetyt na ryzyko.<\/p>\n\n\n\n