Z\u0142oto rozpocz\u0119\u0142o tydzie\u0144 spadkami, poniewa\u017c oczekiwania podwy\u017cki st\u00f3p przed posiedzeniem Rezerwy Federalnej, kt\u00f3re zaczyna si\u0119 we wtorek, ci\u0105\u017cy\u0142y na XAU\/USD. Metal by\u0142 notowany w okolicach 4 285 USD, trac\u0105c 1,44% w trakcie sesji po zej\u015bciu do dziennego minimum 4 278 USD \u2014 najni\u017cszego poziomu od 7 sierpnia. Dane o inflacji w USA wspar\u0142y ponown\u0105 wycen\u0119 oczekiwa\u0144: inflacja CPI wzros\u0142a w sierpniu o 0,4% m\/m wobec 0,1% w lipcu, natomiast CPI bazowy zwi\u0119kszy\u0142 si\u0119 o 0,3% z 0,2%, najszybciej od czterech miesi\u0119cy. Narz\u0119dzie CME FedWatch wskazywa\u0142o 86% implikowanego prawdopodobie\u0144stwa ruchu o 25 pb, wobec ok. 59,4% tydzie\u0144 wcze\u015bniej. Dolar umocni\u0142 si\u0119 \u2014 indeks DXY wyni\u00f3s\u0142 99,57, rosn\u0105c o ok. 0,50% i osi\u0105gaj\u0105c najwy\u017cszy poziom od 3 wrze\u015bnia \u2014 podczas gdy rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji USA utrzymywa\u0142a si\u0119 w pobli\u017cu 4,95% po zesz\u0142otygodniowym trzyletnim maksimum 4,99%.<\/p>\n\n
Energia i geopolityka dope\u0142nia\u0142y t\u0142a makroekonomicznego. WTI handlowano w okolicach 99,00 USD, blisko poziom\u00f3w ostatnio widzianych 21 maja, a w tym miesi\u0105cu cena by\u0142a wy\u017csza o ponad 15%. Zak\u0142\u00f3cenia w rejonie Bab al-Mandab oraz Cie\u015bniny Ormuz obejmowa\u0142y doniesienia o zaj\u0119ciu wysp, zamkni\u0119cie przez Arabi\u0119 Saudyjsk\u0105 ruroci\u0105gu East\u2013West po ataku drona oraz prze\u0142o\u017cenie spotkania Iran\u2013pa\u0144stwa arabskie Zatoki. Od strony technicznej XAU\/USD znajdowa\u0142 si\u0119 mi\u0119dzy 50-dniow\u0105 SMA na poziomie 4 271 USD a 100-dniow\u0105 SMA przy 4,33; RSI by\u0142 w po\u0142owie lat 40., ADX w niskich 20., a MACD pozostawa\u0142 poni\u017cej zera. Wsparcie wskazywano w pobli\u017cu 4 272 USD, nast\u0119pnie 4 150 USD i 4 000 USD, natomiast op\u00f3r na 4 331 USD, przy 200-dniowej SMA w okolicach 4 538 USD oraz 4 700 USD.<\/p>\n\n
Widzimy, \u017ce z\u0142oto (XAU\/USD) znajduje si\u0119 pod znaczn\u0105 presj\u0105 w pobli\u017cu 4 285 USD, poniewa\u017c rynek przygotowuje si\u0119 na nadchodz\u0105ce posiedzenie Rezerwy Federalnej. Przy 86% prawdopodobie\u0144stwie podwy\u017cki st\u00f3p wed\u0142ug CME FedWatch po niedawnym, miesi\u0119cznym wzro\u015bcie inflacji konsumenckiej w sierpniu o 0,4%, kr\u00f3tkoterminowe nastawienie wobec metali szlachetnych pozostaje wyra\u017anie spadkowe. Historycznie agresywne podwy\u017cki st\u00f3p procentowych \u2014 jak pot\u0119\u017cny cykl zacie\u015bniania o 525 pb w latach 2022\u20132023 \u2014 silnie ci\u0105\u017cy\u0142y aktywom nieprzynosz\u0105cym dochodu, co sugeruje przygotowanie si\u0119 na utrzymuj\u0105ce si\u0119 niekorzystne warunki.<\/p>\n\n
Musimy tak\u017ce uwzgl\u0119dni\u0107 rosn\u0105ce koszty energii: ropa West Texas Intermediate (WTI) wzros\u0142a w tym miesi\u0105cu o ponad 15% do 99,00 USD w warunkach eskalacji napi\u0119\u0107 na Bliskim Wschodzie. Ten szok energetyczny utrzymuje rentowno\u015bci 10-letnich obligacji USA w pobli\u017cu wieloletniego maksimum 4,95% i podbija indeks dolara (DXY) do 99,57. Poniewa\u017c silniejszy dolar historycznie os\u0142abia popyt na surowce, oczekujemy, \u017ce instrumenty pochodne na z\u0142oto napotkaj\u0105 istotny op\u00f3r przy wszelkich kr\u00f3tkoterminowych odbiciach.<\/p>\n\n
Z perspektywy technicznej rekomendujemy traderom instrument\u00f3w pochodnych obserwowanie 50-dniowej prostej \u015bredniej krocz\u0105cej (SMA) na poziomie 4 271 USD jako kluczowej \u201elinii na piasku\u201d. Dzienne zamkni\u0119cie poni\u017cej tego wsparcia mog\u0142oby przyspieszy\u0107 presj\u0119 sprzeda\u017cow\u0105, szybko ods\u0142aniaj\u0105c poziom 4 150 USD, a w dalszej kolejno\u015bci psychologiczn\u0105 barier\u0119 4 000 USD. Zastosowanie strategii takich jak bear put spread mo\u017ce by\u0107 skutecznym sposobem wykorzystania tego potencjalnego ruchu spadkowego przy jednoczesnym \u015bcis\u0142ym ograniczeniu ryzyka.<\/p>\n\n
Z kolei je\u015bli Fed zaskoczy rynek pauz\u0105, mo\u017cliwy jest szybki short squeeze w kierunku 100-dniowej SMA przy 4 331 USD. Wyra\u017ane wybicie powy\u017cej tego oporu przesun\u0119\u0142oby kontrol\u0119 z powrotem na stron\u0119 kupuj\u0105cych, ponownie kieruj\u0105c uwag\u0119 na d\u0142u\u017cszoterminow\u0105 200-dniow\u0105 SMA w okolicach 4 538 USD. W tych wyj\u0105tkowo wra\u017cliwych warunkach konieczne jest utrzymanie rygorystycznych zlece\u0144 stop-loss oraz przygotowanie si\u0119 na podwy\u017cszon\u0105 zmienno\u015b\u0107 na rynku opcji w nadchodz\u0105cych tygodniach.<\/p>\n\n\n\n