Cz\u0142onek Rady Prezes\u00f3w EBC Peter Kazimir, kt\u00f3ry stoi te\u017c na czele s\u0142owackiego banku centralnego NBS, powiedzia\u0142, \u017ce jest coraz bardziej zaniepokojony cenami gazu i energii elektrycznej, a EBC na kolejnym posiedzeniu rozwa\u017cy wszystkie opcje i w razie potrzeby podejmie dzia\u0142ania. Euro nie zareagowa\u0142o na te komentarze od razu i traci\u0142o ponad 0,5%, handluj\u0105c w okolicach 1,1535 wobec dolara USA.<\/p>\n
EBC z siedzib\u0105 we Frankfurcie ustala stopy procentowe i prowadzi polityk\u0119 pieni\u0119\u017cn\u0105 w strefie euro, a jego podstawowym mandatem jest stabilno\u015b\u0107 cen, przy celu inflacyjnym na poziomie oko\u0142o 2%. Rada Prezes\u00f3w zbiera si\u0119 osiem razy w roku; decyzje podejmuj\u0105 prezesi bank\u00f3w centralnych kraj\u00f3w strefy euro oraz sze\u015bciu sta\u0142ych cz\u0142onk\u00f3w, w tym prezes Christine Lagarde. W skrajnych warunkach EBC mo\u017ce stosowa\u0107 luzowanie ilo\u015bciowe (QE), czyli skup aktyw\u00f3w \u2014 takich jak obligacje rz\u0105dowe i korporacyjne \u2014 za nowo wykreowane euro; narz\u0119dzie to by\u0142o u\u017cywane podczas globalnego kryzysu finansowego w latach 2009\u20132011, ponownie w 2015 r. oraz w trakcie pandemii COVID. Zacie\u015bnianie ilo\u015bciowe (QT) to proces odwrotny: zako\u0144czenie zakup\u00f3w netto oraz reinwestycji w miar\u0119 umacniania si\u0119 o\u017cywienia i wzrostu inflacji; zazwyczaj jest to czynnik wspieraj\u0105cy euro.<\/p>\n
Wobec spadku euro o ponad 0,5% do okolic 1,1535 wzgl\u0119dem dolara USA uwa\u017camy, \u017ce inwestorzy na rynku instrument\u00f3w pochodnych powinni przygotowa\u0107 si\u0119 na podwy\u017cszon\u0105 zmienno\u015b\u0107 na parach walutowych skoncentrowanych na euro. Rekomendujemy kr\u00f3tkoterminowe strategie opcyjne, takie jak straddle, aby skorzysta\u0107 z gwa\u0142townych waha\u0144 cen w miar\u0119, jak rynek dyskontuje obawy o inflacj\u0119 nap\u0119dzan\u0105 kosztami energii. Historycznie, gdy przedstawiciele EBC publicznie wyra\u017caj\u0105 zaniepokojenie kosztami medi\u00f3w, implikowana zmienno\u015b\u0107 euro ma tendencj\u0119 do wzrostu o 10%\u201315% w kolejnych tygodniach.<\/p>\n
Europejskie kontrakty terminowe na gaz ziemny w ostatnim czasie oscylowa\u0142y w pobli\u017cu 38 euro za megawatogodzin\u0119, co wci\u0105\u017c istotnie przewy\u017csza historyczn\u0105 \u015bredni\u0105 na poziomie 15\u201320 euro. Je\u015bli te koszty energii b\u0119d\u0105 dalej rosn\u0105\u0107, mog\u0105 zmusi\u0107 EBC do utrzymywania wy\u017cszych st\u00f3p procentowych przez d\u0142u\u017cszy czas, aby nie dopu\u015bci\u0107 do ponownego przyspieszenia inflacji. Sugerujemy, by inwestorzy zwr\u00f3cili uwag\u0119 na kontrakty terminowe na Euribor, poniewa\u017c rynek mo\u017ce obecnie niedoszacowywa\u0107 ryzyka przed\u0142u\u017caj\u0105cego si\u0119 okresu wysokich st\u00f3p.<\/p>\n
Z perspektywy analizy technicznej euro testuje kluczowe wsparcie w pobli\u017cu poziomu 1,1500, co czyni ten obszar stref\u0105 krytyczn\u0105 dla strategii na instrumentach pochodnych. Je\u015bli EBC zasygnalizuje gotowo\u015b\u0107 do dzia\u0142ania w obronie euro i walki z inflacj\u0105, mo\u017cliwe jest szybkie odbicie w kierunku 1,1700 \u2014 co czyni atrakcyjnymi ta\u0144sze opcje call. Je\u015bli jednak kurs spadnie poni\u017cej 1,1500, inwestorzy powinni rozwa\u017cy\u0107 zakup ochronnych opcji put, by zabezpieczy\u0107 si\u0119 przed g\u0142\u0119bszym zjazdem w kierunku rejonu 1,1350.<\/p>\n\n\n\n