USD\/JPY spad\u0142 do 153,23 i zamkn\u0105\u0142 si\u0119 na 153,54, co oznacza zni\u017ck\u0119 o 0,57%. Kr\u00f3tkoterminowe nastawienie intraday pozostaje przechylone w d\u00f3\u0142, cho\u0107 momentum spadkowe nie uleg\u0142o istotnemu wzmocnieniu. Oczekuje si\u0119, \u017ce notowania pozostan\u0105 w konsolidacji w przedziale 153,05\u2013154,30, przy jednoczesnym monitorowaniu opor\u00f3w na 154,90 i 155,20.<\/p>\n\n
W horyzoncie 1\u20133 tygodni dolar nadal utrzymuje negatywne nastawienie, kt\u00f3re obowi\u0105zuje od pocz\u0105tku miesi\u0105ca. Jednocze\u015bnie momentum spadkowe wyhamowuje, a prawdopodobie\u0144stwo ponownego testu tegorocznego minimum na 152,08 maleje \u2014 mimo \u017ce kurs spot wynosi\u0142 153,95 w dniu 08 wrz. oraz 154,50 w dniu 11 wrz. Wybicie powy\u017cej 154,90 by\u0142oby interpretowane jako stabilizacja ostatniej s\u0142abo\u015bci dolara.<\/p>\n\n
Rekomendujemy traderom instrument\u00f3w pochodnych przyj\u0119cie strategii nastawionych na handel w przedziale w USD\/JPY w najbli\u017cszych tygodniach, z koncentracj\u0105 na korytarzu 152,00\u2013155,00. Poniewa\u017c momentum spadkowe s\u0142abnie, mo\u017cna celowa\u0107 w pozyskiwanie premii opcyjnej poprzez sprzeda\u017c out-of-the-money calli powy\u017cej 154,90. Nale\u017cy r\u00f3wnie\u017c unika\u0107 agresywnych kr\u00f3tkich pozycji w pobli\u017cu tegorocznego minimum 152,08, gdy\u017c prawdopodobie\u0144stwo g\u0142\u0119bszego spadku szybko maleje.<\/p>\n\n
To ostro\u017cne podej\u015bcie znajduje potwierdzenie w historycznych wzorcach, zgodnie z kt\u00f3rymi g\u0142\u00f3wne pary walutowe cz\u0119sto przechodz\u0105 w konsolidacj\u0119 po przetestowaniu kluczowych poziom\u00f3w wsparcia. Przyk\u0142adowo, najnowsze statystyki rynkowe pokazuj\u0105, \u017ce miesi\u0119czna implikowana zmienno\u015b\u0107 USD\/JPY ustabilizowa\u0142a si\u0119 w okolicach 9,5%, spadaj\u0105c z wcze\u015bniejszych szczyt\u00f3w, co sugeruje, \u017ce rynek opcji wycenia spokojniejsze warunki. Ponadto historyczne wsparcie w rejonie 152,00 wielokrotnie uruchamia\u0142o silny popyt, ograniczaj\u0105c ryzyko spadkowe dla nied\u017awiedzi na dolarze.<\/p>\n\n
Nasze neutralno-negatywne nastawienie wpisuje si\u0119 tak\u017ce w dynamik\u0119 polityki pieni\u0119\u017cnej: Bank Japonii utrzymuje stop\u0119 procentow\u0105 na poziomie 0,25%, podczas gdy Rezerwa Federalna kontynuuje stopniowy cykl \u0142agodzenia. Zaw\u0119\u017caj\u0105cy si\u0119 r\u00f3\u017cnicowy poziom st\u00f3p procentowych fundamentalnie ogranicza potencja\u0142 wi\u0119kszych rajd\u00f3w dolara, czyni\u0105c op\u00f3r na 154,90 solidnym \u201esufitem\u201d. W konsekwencji rekomendujemy wykorzystanie konstrukcji typu iron condor lub innych struktur nastawionych na handel w przedziale, aby maksymalizowa\u0107 zwrot w warunkach rynku bocznego.<\/p>\n\n\n\n