USD\/JPY nieznacznie wzr\u00f3s\u0142 w poniedzia\u0142ek we wczesnym handlu w Azji, wracaj\u0105c w okolice 154,00 i odrabiaj\u0105c cz\u0119\u015b\u0107 pi\u0105tkowego spadku, cho\u0107 wci\u0105\u017c pozostaje w konsolidacji z ostatniego tygodnia i blisko blisko siedmiomiesi\u0119cznego minimum ustanowionego we wtorek. Rynki pozycjonuj\u0105 si\u0119 pod kluczowe decyzje bank\u00f3w centralnych: posiedzenie Rezerwy Federalnej zaplanowano na 15\u201316 wrze\u015bnia 2026 r., a Banku Japonii na 17\u201318 wrze\u015bnia 2026 r. Dane o inflacji w USA opublikowane w ubieg\u0142ym tygodniu podtrzyma\u0142y oczekiwania, \u017ce Fed w \u015brod\u0119 podniesie koszty finansowania, natomiast wznowione napi\u0119cia na linii USA\u2013Iran wspar\u0142y popyt na bezpiecznego dolara.<\/p>\n\n
Rozw\u00f3j sytuacji geopolitycznej podbi\u0142 premi\u0119 za ryzyko po tym, jak wspierane przez Iran si\u0142y Huti w Jemenie poinformowa\u0142y o atakach dronami i rakietami na baz\u0119 wojskow\u0105 w po\u0142udniowej Arabii Saudyjskiej. Niezale\u017cnie od tego, ira\u0144ski statek transportowy zosta\u0142 trafiony w niedziel\u0119 nad ranem w Cie\u015bninie Ormuz, a planowane spotkanie pa\u0144stw Zatoki z Iranem dotycz\u0105ce szlaku wodnego zosta\u0142o prze\u0142o\u017cone. Na tym tle jen znajduje wsparcie w bardziej jastrz\u0119bim przeszacowaniu \u015bcie\u017cki BoJ: rynek w pe\u0142ni wyceni\u0142 podwy\u017ck\u0119 o 25 pb w tym tygodniu i przypisuje wysokie prawdopodobie\u0144stwo kolejnego ruchu w grudniu, po komentarzach, \u017ce inflacja bazowa zbli\u017ca si\u0119 do 2%, a stopa procentowa pozostaje poni\u017cej poziomu neutralnego. Z technicznego punktu widzenia USD\/JPY nadal pozostaje ograniczony poni\u017cej 38,2% zniesienia Fibonacciego oraz strefy prze\u0142amania 155,30\u2013155,20, przy wsparciu na 152,00, nast\u0119pnie 149,17 i 145,14.<\/p>\n\n
W miar\u0119 zbli\u017cania si\u0119 do kluczowych posiedze\u0144 bank\u00f3w centralnych w tym tygodniu oczekujemy silnego wzrostu zmienno\u015bci na USD\/JPY. Bior\u0105c pod uwag\u0119, \u017ce para USD\/JPY historycznie odpowiada za ok. 13% globalnych transakcji na rynku walutowym, stawka jest wyj\u0105tkowo wysoka dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych. Odradzamy utrzymywanie du\u017cych, niezabezpieczonych pozycji kierunkowych do czasu og\u0142oszenia decyzji dotycz\u0105cych st\u00f3p przez Fed i Bank Japonii.<\/p>\n\n
Poniewa\u017c oba banki centralne s\u0105 gotowe do dostosowania st\u00f3p, implikowana zmienno\u015b\u0107 kr\u00f3tkoterminowych opcji na USD\/JPY wycenia gwa\u0142towne ruchy. Rekomendujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych stosowali strategie d\u0142ugiego straddle\u2019a lub strangle\u2019a, aby skorzysta\u0107 z oczekiwanego rozszerzenia zakresu waha\u0144, niezale\u017cnie od kierunku wybicia. Pozwala to uchwyci\u0107 siln\u0105 reakcj\u0119 rynku na oczekiwan\u0105 podwy\u017ck\u0119 BoJ o 25 pb oraz \u015bcie\u017ck\u0119 polityki pieni\u0119\u017cnej Fed.<\/p>\n\n
W przypadku ustrukturyzowanych strategii sprzeda\u017cy premii nale\u017cy uwa\u017cnie obserwowa\u0107 kluczow\u0105 stref\u0119 oporu mi\u0119dzy 155,20 a 155,30. Poniewa\u017c para utrzymuje nied\u017awiedzie nastawienie poni\u017cej tego poziomu, sprzeda\u017c opcji call out-of-the-money powy\u017cej 155,50 mo\u017ce oferowa\u0107 korzystny stosunek ryzyka do zysku. Z kolei zakup defensywnych opcji put ma uzasadnienie, je\u015bli kurs spot prze\u0142amie w d\u00f3\u0142 najbli\u017csze wsparcie na 50% zniesienia Fibonacciego na 152,00.<\/p>\n\n
Ryzyka geopolityczne na Bliskim Wschodzie, zw\u0142aszcza wok\u00f3\u0142 Cie\u015bniny Ormuz, nadal zwi\u0119kszaj\u0105 popyt na dolara jako bezpieczn\u0105 przysta\u0144. Napi\u0119cia te stanowi\u0105 \u201edzik\u0105 kart\u0119\u201d, kt\u00f3ra mo\u017ce nagle zaburzy\u0107 jastrz\u0119bi impet Banku Japonii i wywo\u0142a\u0107 gwa\u0142towne zwroty. Sugerujemy utrzymywanie mniejszych ni\u017c zwykle rozmiar\u00f3w pozycji, aby ograniczy\u0107 ryzyko nag\u0142ych, nag\u0142\u00f3wkowych luk cenowych na rynku opcji w nadchodz\u0105cych tygodniach.<\/p>\n\n\n\n