Tydzie\u0144 koncentruje si\u0119 na decyzjach dotycz\u0105cych st\u00f3p procentowych Fedu, Banku Anglii i Banku Japonii \u2014 przy czym kluczowe b\u0119dzie nie samo \u201eheadline\u201d, lecz komunikacja i wskaz\u00f3wki na kolejne miesi\u0105ce, poniewa\u017c bazowy scenariusz jest w du\u017cej mierze zgodny z konsensusem i zdyskontowany przez rynek. Na pocz\u0105tku tygodnia w centrum uwagi znajdzie si\u0119 tak\u017ce Kanada: poniedzia\u0142kowy odczyt inflacji sprawdzi, czy Bank Kanady zdo\u0142a utrzyma\u0107 ostatni, bardziej jastrz\u0119bi ton, w sytuacji gdy s\u0142absze dane z rynku pracy oraz napi\u0119cia handlowe USA\u2013Kanada ograniczaj\u0105 wra\u017cliwo\u015b\u0107 CAD na dro\u017cej\u0105c\u0105 rop\u0119. W Wielkiej Brytanii dane z rynku pracy oraz \u015brodowy odczyt CPI nadadz\u0105 ton przed decyzj\u0105 BoE, podbijaj\u0105c kr\u00f3tkoterminow\u0105 zmienno\u015b\u0107 funta.<\/p>\n
Fed zbiera si\u0119 w \u015brod\u0119, 16 wrze\u015bnia; oczekiwane jest podniesienie st\u00f3p o 25 pb. NZD\/USD utrzymuje 50,0% zniesienia na 0,5809 po dw\u00f3ch testach we wrze\u015bniu, a wybicie mo\u017ce otworzy\u0107 drog\u0119 do 0,5767 na poziomie 61,8%. BoE ma wed\u0142ug rynku pozostawi\u0107 Bank Rate na 3,75% w czwartek, 17 wrze\u015bnia, po wcze\u015bniejszym g\u0142osowaniu 6\u20133; EUR\/GBP ma wsparcie w okolicach 0,8575 i op\u00f3r w rejonie 0,8625. W przypadku BoJ rynek dopuszcza ruch o 25 pb do 1,25%; USD\/JPY spad\u0142 we wrze\u015bniu o ponad 3,5%, przebi\u0142 157,000, 156,000 i 155,000, a tydzie\u0144 zako\u0144czy\u0142 w pobli\u017cu 153,533, przy czym 152,000 jest kluczowe przed 148,000.<\/p>\n
Wchodzimy w okres podwy\u017cszonej zmienno\u015bci, poniewa\u017c Rezerwa Federalna, Bank Anglii i Bank Japonii przygotowuj\u0105 si\u0119 do og\u0142oszenia decyzji polityki pieni\u0119\u017cnej w tym tygodniu. Inwestorzy na rynku instrument\u00f3w pochodnych powinni \u015bci\u015ble zarz\u0105dza\u0107 ryzykiem i koncentrowa\u0107 si\u0119 na technicznych punktach wej\u015bcia, zamiast pr\u00f3bowa\u0107 \u201ezgadywa\u0107\u201d same decyzje o stopach. Poniewa\u017c rynek w du\u017cej mierze zdyskontowa\u0142 scenariusz bazowy, faktyczna zmienno\u015b\u0107 b\u0119dzie wynika\u0107 z forward guidance oraz tre\u015bci komunikat\u00f3w bank\u00f3w centralnych.<\/p>\n
W przypadku NZD\/USD rekomendujemy uwa\u017cne monitorowanie kluczowego wsparcia na 0,5809. Historycznie rejon 0,5800 pe\u0142ni\u0142 rol\u0119 istotnej \u201epod\u0142ogi\u201d dla kiwi \u2014 podobnie jak podczas wyprzeda\u017cy pod koniec 2023 r., gdy kurs spad\u0142 do 0,5770, po czym odbi\u0142. Je\u015bli Fed zasygnalizuje dalsze zacie\u015bnianie w reakcji na geopolityczne ryzyka energetyczne, warto rozwa\u017cy\u0107 sprzeda\u017c po potwierdzonym wybiciu poni\u017cej 0,5809, z celem na 0,5767.<\/p>\n
Warto tak\u017ce obserwowa\u0107 dolara kanadyjskiego przed poniedzia\u0142kow\u0105 publikacj\u0105 krajowej inflacji. Przy stopie bezrobocia w Kanadzie utrzymuj\u0105cej si\u0119 ostatnio na podwy\u017cszonym poziomie 6,6%, jastrz\u0119bie nastawienie Banku Kanady wygl\u0105da na coraz bardziej kruche. S\u0142abszy odczyt inflacji prawdopodobnie uruchomi dalsz\u0105 presj\u0119 spadkow\u0105 na CAD, zw\u0142aszcza \u017ce napi\u0119cia handlowe ograniczaj\u0105 zdolno\u015b\u0107 waluty do korzystania z wysokich cen ropy.<\/p>\n
Na EUR\/GBP kluczowe b\u0119dzie wsparcie w pobli\u017cu 0,8575 przed czwartkowym posiedzeniem BoE. W ostatnich latach para wielokrotnie znajdowa\u0142a silny popyt w pa\u015bmie 0,8500\u20130,8600. Je\u015bli nadchodz\u0105ce dane z brytyjskiej gospodarki rozczaruj\u0105, sugerujemy rozgrywanie odbicia od 0,8575 z celem wzrostowym w okolicach 0,8625.<\/p>\n
Wreszcie USD\/JPY straci\u0142 we wrze\u015bniu ponad 3,5%, ko\u0144cz\u0105c miniony tydzie\u0144 w pobli\u017cu 153,53, gdy rynek zacz\u0105\u0142 wycenia\u0107 jastrz\u0119bi zwrot Banku Japonii. Je\u017celi BoJ zasygnalizuje d\u0105\u017cenie w kierunku 1,25%, oczekujemy dalszego umocnienia jena, kt\u00f3re mo\u017ce przetestowa\u0107 wsparcie na 152,00. Czyste wybicie poni\u017cej 152,00 potwierdzi\u0142oby trend spadkowy, czyni\u0105c ten poziom atrakcyjnym punktem dla pozycji kr\u00f3tkich z perspektyw\u0105 ruchu w stron\u0119 148,00.<\/p>\n\n\n\n