Dolar umocni\u0142 si\u0119 na rynku FX po tym, jak sierpniowy ameryka\u0144ski PPI przyspieszy\u0142 mocniej od oczekiwa\u0144, a uwaga rynku koncentruje si\u0119 teraz na dzisiejszej publikacji sierpniowego CPI w USA. Wy\u017cszy odczyt m\u00f3g\u0142by dalej wzmocni\u0107 USD, wywrze\u0107 presj\u0119 na z\u0142oto i obci\u0105\u017cy\u0107 ameryka\u0144skie akcje, jednocze\u015bnie zwi\u0119kszaj\u0105c prawdopodobie\u0144stwo bardziej restrykcyjnej polityki Fed na posiedzeniu w przysz\u0142\u0105 \u015brod\u0119. Z\u0142oto lekko spad\u0142o wraz z umocnieniem waluty, a rentowno\u015bci ameryka\u0144skich obligacji wzros\u0142y do poziom\u00f3w niewidzianych od niemal 20 lat, zwi\u0119kszaj\u0105c atrakcyjno\u015b\u0107 instrument\u00f3w d\u0142u\u017cnych jako bezpiecznej przystani w por\u00f3wnaniu z alternatywami.<\/p>\n\n
Ropa naftowa os\u0142ab\u0142a w sesji azjatyckiej, ale w uj\u0119ciu tygodniowym utrzyma\u0142a si\u0119 w pobli\u017cu 100 USD za bary\u0142k\u0119, poniewa\u017c napi\u0119cia na Bliskim Wschodzie utrzymywa\u0142y si\u0119, a Huti przej\u0119li kontrol\u0119 nad jeme\u0144skim portem w Mokka (Mocha), rozszerzaj\u0105c zasi\u0119g Iranu od Cie\u015bniny Ormuz po cie\u015bnin\u0119 Bab al-Mandab na Morzu Czerwonym. Ameryka\u0144skie indeksy gie\u0142dowe zako\u0144czy\u0142y dzie\u0144 spadkami, a wy\u017csze ceny ropy i rentowno\u015bci dzia\u0142a\u0142y jak czynnik hamuj\u0105cy przed dzisiejszym CPI i przysz\u0142otygodniow\u0105 decyzj\u0105 Fed. W kalendarzu znajduj\u0105 si\u0119 tak\u017ce: brytyjski PKB za lipiec i produkcja przemys\u0142owa, wst\u0119pny indeks nastroj\u00f3w konsument\u00f3w UoM w USA za wrzesie\u0144 oraz wyst\u0105pienia przedstawicieli EBC: Lane\u2019a, Kochera i Lagarde. Wskazane poziomy techniczne obejmuj\u0105: USD\/JPY poni\u017cej 155,00 (R1) przy RSI blisko 30 oraz WTI oscyluj\u0105c\u0105 wok\u00f3\u0142 93,30 (S1) i 98,50 (R1), z celami na 152,10\/149,40 oraz 157,50 dla USD\/JPY, a tak\u017ce 103,65 lub 88,60 dla WTI.<\/p>\n\n
Rekomendujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych przygotowali si\u0119 dzi\u015b na gwa\u0142towne ruchy rynkowe, poniewa\u017c publikacja sierpniowego CPI w USA b\u0119dzie mia\u0142a kluczowy wp\u0142yw na decyzj\u0119 Fed dotycz\u0105c\u0105 st\u00f3p procentowych w przysz\u0142\u0105 \u015brod\u0119. Je\u015bli inflacja wzro\u015bnie powy\u017cej prognozowanych 3,2% r\/r, oczekujemy silnego umocnienia dolara. Dla trader\u00f3w FX atrakcyjne mo\u017ce by\u0107 kupno opcji call na USD\/JPY, je\u015bli kurs wybije powy\u017cej 155,00, cho\u0107 odczyt poni\u017cej oczekiwa\u0144 m\u00f3g\u0142by szybko sprowadzi\u0107 par\u0119 w okolice 152,10.<\/p>\n\n
Sugerujemy zajmowanie d\u0142ugich pozycji lub kupno opcji call na rop\u0119 WTI, aby skorzysta\u0107 na narastaj\u0105cych napi\u0119ciach na Bliskim Wschodzie. Przej\u0119cie kontroli przez Huti nad jeme\u0144skim portem w Mokka zagra\u017ca kluczowym szlakom \u017ceglugowym na Morzu Czerwonym, pot\u0119guj\u0105c obawy o poda\u017c. To zak\u0142\u00f3cenie ju\u017c pomog\u0142o podbi\u0107 notowania WTI o niemal 10% w ostatnim czasie i uwa\u017camy, \u017ce w najbli\u017cszych tygodniach cena mo\u017ce z \u0142atwo\u015bci\u0105 przetestowa\u0107 op\u00f3r na poziomie 103,65 USD.<\/p>\n\n
W przypadku z\u0142ota preferujemy nied\u017awiedzie strategie na instrumentach pochodnych, takie jak kupno opcji put. Wysokie rentowno\u015bci ameryka\u0144skich obligacji, kt\u00f3re ostatnio utrzymuj\u0105 si\u0119 w pobli\u017cu 4,5%, sprawiaj\u0105, \u017ce rynek d\u0142ugu pozostaje zdecydowanie bardziej atrakcyjn\u0105 bezpieczn\u0105 przystani\u0105 ni\u017c nieoprocentowane z\u0142oto. Dop\u00f3ki dolar pozostaje mocny, oczekujemy, \u017ce cena z\u0142ota b\u0119dzie pod siln\u0105 presj\u0105 i b\u0119dzie dalej spada\u0107.<\/p>\n\n
Na rynkach akcji zalecamy kupno opcji put na indeksy w celu zabezpieczenia przed szersz\u0105 wyprzeda\u017c\u0105. Rosn\u0105ce ceny ropy oraz wysokie rentowno\u015bci obligacji ju\u017c szkodz\u0105 ameryka\u0144skim indeksom gie\u0142dowym, kt\u00f3re historycznie wypadaj\u0105 s\u0142abo we wrze\u015bniu \u2014 S&P 500 \u015brednio spada w tym miesi\u0105cu o 1,5%. Je\u015bli dzisiejszy odczyt inflacji oka\u017ce si\u0119 wy\u017cszy od oczekiwa\u0144, spodziewamy si\u0119 pog\u0142\u0119bienia spadk\u00f3w na rynku akcji, poniewa\u017c Fed znajdzie si\u0119 pod presj\u0105, by utrzyma\u0107 wy\u017csze stopy procentowe przez d\u0142u\u017cszy czas.<\/p>\n\n\n\n