ECB podni\u00f3s\u0142 10 wrze\u015bnia g\u0142\u00f3wn\u0105 stop\u0119 refinansow\u0105 do 2,65%, poniewa\u017c inflacja utrzymywa\u0142a si\u0119 powy\u017cej celu. Euro odnotowa\u0142o umiarkowane wzrosty wzgl\u0119dem wi\u0119kszo\u015bci g\u0142\u00f3wnych walut, jednak po decyzji w uj\u0119ciu og\u00f3lnym os\u0142abi\u0142o si\u0119 wobec dolara. Prognozy inflacji na 2026 r. pozostawiono na poziomie 3%, a perspektyw\u0119 na przysz\u0142y rok nieznacznie podniesiono, przy jednoczesnej rewizji w g\u00f3r\u0119 prognoz wzrostu na 2026 i 2027 r. Aktywno\u015b\u0107 w strefie euro by\u0142a mocniejsza, ni\u017c sugerowa\u0142y wcze\u015bniejsze odczyty: PKB wzr\u00f3s\u0142 w II kwartale o 0,6%, co by\u0142o najsilniejszym kwartalnym przyspieszeniem od ok. czterech lat. Sierpniowa inflacja CPI przyspieszy\u0142a do 3,3% r\/r \u2014 najwy\u017cej od pocz\u0105tku konfliktu w Zatoce i najszybciej od oko\u0142o trzech lat \u2014 nap\u0119dzana g\u0142\u00f3wnie cenami energii. Rynki widz\u0105 przestrze\u0144 do kolejnego ruchu w grudniu, kt\u00f3ry by\u0142by trzeci\u0105 podwy\u017ck\u0105 w tym roku, natomiast podwy\u017cka 29 pa\u017adziernika jest postrzegana jako ma\u0142o prawdopodobna.<\/p>\n
Na rynku FX EURJPY wzr\u00f3s\u0142 po ruchu ECB, jednak uwaga skupia si\u0119 na Banku Japonii, kt\u00f3ry \u2014 wed\u0142ug oczekiwa\u0144 rynku \u2014 ma podnie\u015b\u0107 stopy do 1,25% 18 wrze\u015bnia, do najwy\u017cszego poziomu od 31 lat, mimo \u017ce r\u00f3\u017cnice st\u00f3p procentowych maj\u0105 wspiera\u0107 euro do pocz\u0105tku 2027 r. Technicznie EURJPY spad\u0142 poni\u017cej tygodniowego zniesienia Fibonacciego 23,6% tu\u017c powy\u017cej 180 jen\u00f3w po trzech kolejnych zamkni\u0119ciach poni\u017cej tego poziomu, a kolejne wsparcie wypada w pobli\u017cu zniesienia 38,2% w okolicy 175,40 jena; sygna\u0142y wyprzedania obejmuj\u0105 m.in. slow stochastic oraz wst\u0119gi Bollingera. EURGBP reagowa\u0142 s\u0142abiej, przy niskim ATR do pocz\u0105tku wrze\u015bnia; op\u00f3r znajduje si\u0119 w pobli\u017cu tygodniowego zniesienia 38,2% powy\u017cej 86 pens\u00f3w, a potencjalne wsparcie w okolicy 50% Fibo blisko 85,4 pensa, przed publikacj\u0105 inflacji w Wielkiej Brytanii 16 wrze\u015bnia, oczekiwanej na poziomie 3,1%.<\/p>\n
Uwa\u017camy, \u017ce traderzy instrument\u00f3w pochodnych powinni przygotowa\u0107 si\u0119 na zmiany zmienno\u015bci walutowej po ostatniej podwy\u017cce st\u00f3p ECB do 2,65%. Cho\u0107 inflacja w strefie euro w sierpniu osi\u0105gn\u0119\u0142a trzyletnie maksimum 3,3%, solidny wzrost gospodarczy w II kwartale na poziomie 0,6% sugeruje, \u017ce gospodarka mo\u017ce ud\u017awign\u0105\u0107 bardziej restrykcyjn\u0105 polityk\u0119. Powinni\u015bmy pozycjonowa\u0107 si\u0119 na wzgl\u0119dnie spokojny okres przed pa\u017adziernikowym posiedzeniem, poniewa\u017c kolejna natychmiastowa podwy\u017cka st\u00f3p jest wysoce nieprawdopodobna.<\/p>\n
Rekomendujemy uwa\u017cne przyjrzenie si\u0119 opcjom i kontraktom futures na EURJPY przed decyzj\u0105 Banku Japonii 18 wrze\u015bnia. Oczekuje si\u0119, \u017ce japo\u0144scy decydenci podnios\u0105 stopy do 1,25% \u2014 poziomu referencyjnego niewidzianego w Japonii od 1995 r. Je\u015bli para nadal nie b\u0119dzie w stanie przebi\u0107 si\u0119 z powrotem powy\u017cej poziomu 180 jen\u00f3w, powinni\u015bmy celowa\u0107 w kr\u00f3tkie pozycje w kierunku strefy wsparcia 175,40 jena.<\/p>\n
Poniewa\u017c wska\u017aniki techniczne wskazuj\u0105, \u017ce euro jest obecnie wyprzedane wzgl\u0119dem jena, musimy liczy\u0107 si\u0119 z ryzykiem przej\u015bciowego odbicia. Mo\u017cemy stosowa\u0107 strategie o ograniczonym ryzyku, takie jak spready nied\u017awiedzie na putach (bear put spreads), aby zabezpieczy\u0107 si\u0119 przed nag\u0142ymi interwencjami japo\u0144skiego banku centralnego. Monitorowanie niemieckiego sentymentu gospodarczego 15 wrze\u015bnia pomo\u017ce nam tak\u017ce oceni\u0107, czy euro ma si\u0142\u0119, by odzyska\u0107 poziom 180 jen\u00f3w.<\/p>\n
W przypadku EURGBP sugerujemy handel w przedziale pomi\u0119dzy wsparciem 85,4 pensa a oporem 86 pens\u00f3w. Dane o inflacji w Wielkiej Brytanii 16 wrze\u015bnia maj\u0105 \u2014 wed\u0142ug oczekiwa\u0144 \u2014 wzrosn\u0105\u0107 do 3,1%, co mo\u017ce przej\u015bciowo umocni\u0107 funta i zepchn\u0105\u0107 par\u0119 ni\u017cej. Warto rozwa\u017cy\u0107 sprzeda\u017c opcji call w pobli\u017cu 86 pens\u00f3w lub zakup opcji put, je\u015bli kurs nie zdo\u0142a przebi\u0107 obecnego oporu.<\/p>\n\n\n\n