Dane ameryka\u0144skiej Agencji Informacji Energetycznej (EIA) pokaza\u0142y, \u017ce zapasy benzyny w USA wzros\u0142y o 1,269 mln bary\u0142ek w tygodniu zako\u0144czonym 3 wrze\u015bnia, odwracaj\u0105c spadek o 1,173 mln bary\u0142ek z poprzedniego tygodnia. Ruch ten oznacza zmian\u0119 dynamiki zapas\u00f3w z redukcji na odbudow\u0119 w ostatnim okresie raportowym.<\/p>\n
Zmiana nast\u0119puje po wcze\u015bniejszym spadku o 1,173 mln, jednak najnowszy odczyt ponownie przenosi zapasy na dodatnie terytorium. Publikacja EIA przedstawia por\u00f3wnanie tydzie\u0144 do tygodnia, a nie sum\u0119 miesi\u0119czn\u0105.<\/p>\n
Nieoczekiwany wzrost zapas\u00f3w benzyny w USA o 1,269 mln bary\u0142ek w tygodniu zako\u0144czonym 3 wrze\u015bnia sygnalizuje wcze\u015bniejsze, ni\u017c zak\u0142adano, zako\u0144czenie letniego sezonu podr\u00f3\u017cy samochodem. Tak gwa\u0142towne przej\u015bcie od spadku zapas\u00f3w o 1,173 mln bary\u0142ek tydzie\u0144 wcze\u015bniej podkre\u015bla szybko s\u0142abn\u0105cy popyt konsumencki po d\u0142ugim weekendzie z okazji \u015awi\u0119ta Pracy (Labor Day). Naszym zdaniem ta nag\u0142a akumulacja zapas\u00f3w wywrze natychmiastow\u0105 presj\u0119 spadkow\u0105 na kr\u00f3tkoterminowe ceny benzyny.<\/p>\n
Aby wykorzysta\u0107 to nied\u017awiedzie momentum, rekomendujemy, by traderzy instrument\u00f3w pochodnych koncentrowali si\u0119 na kupnie kr\u00f3tkoterminowych opcji put na kontrakty terminowe na benzyn\u0119 RBOB. Historycznie popyt na benzyn\u0119 w USA spada \u015brednio o 6%\u20138% mi\u0119dzy wrze\u015bniem a pa\u017adziernikiem, gdy pojawia si\u0119 ch\u0142odniejsza pogoda i maleje sk\u0142onno\u015b\u0107 do jazdy. Zaj\u0119cie kr\u00f3tkich pozycji ju\u017c teraz pozwala skorzysta\u0107 z tego sezonowego spadku, kt\u00f3ry dodatkowo przyspieszaj\u0105 rosn\u0105ce poziomy zapas\u00f3w.<\/p>\n
Sugerujemy r\u00f3wnie\u017c uwa\u017cnie obserwowa\u0107 spread crack (benzyna\u2013ropa), kt\u00f3ry zwykle wyra\u017anie si\u0119 zaw\u0119\u017ca w okresie jesiennych przestoj\u00f3w remontowych w rafineriach. Poniewa\u017c oczekuje si\u0119, \u017ce wykorzystanie mocy przerobowych ameryka\u0144skich rafinerii spadnie z letnich maksim\u00f3w w okolicach 93% do poziom\u00f3w w po\u0142owie przedzia\u0142u 80% w nadchodz\u0105cych tygodniach, mar\u017ce rafineryjne powinny si\u0119 skurczy\u0107. Traderzy mog\u0105 wykorzysta\u0107 ten trend, graj\u0105c na spadek spreadu crack i zak\u0142adaj\u0105c, \u017ce ceny benzyny w kr\u00f3tkim terminie b\u0119d\u0105 zachowywa\u0107 si\u0119 s\u0142abiej ni\u017c ceny ropy.<\/p>\n
Najnowsze dane z rynku energii pokazuj\u0105 wzrost zmienno\u015bci cen, co czyni opcje bezpieczniejszym rozwi\u0105zaniem ni\u017c bezpo\u015bredni handel kontraktami futures ze wzgl\u0119du na z g\u00f3ry zdefiniowany profil ryzyka. Historycznie sezonowe odbudowy zapas\u00f3w benzyny na pocz\u0105tku wrze\u015bnia prowadzi\u0142y do spadku cen RBOB o 5%\u201310% do ko\u0144ca pa\u017adziernika. Zajmuj\u0105c dzi\u015b pozycje w strategiach typu bear put spread, mo\u017cemy zabezpieczy\u0107 si\u0119 przed nag\u0142ymi skokami cen ropy, jednocze\u015bnie wykorzystuj\u0105c wysoce przewidywalne jesienne os\u0142abienie popytu na paliwa detaliczne.<\/p>\n\n\n\n