Peso meksyka\u0144skie utrzyma\u0142o wzrosty wobec dolara po tym, jak Meksyk przedstawi\u0142 Kongresowi pakiet fiskalny, podczas gdy rynki czeka\u0142y na dane o inflacji w USA. USD\/MXN znajdowa\u0142 si\u0119 na poziomie 16,89, spadaj\u0105c o 0,09% i pozostaj\u0105c w pobli\u017cu minim\u00f3w rocznych. Plan zak\u0142ada deficyt w 2027 r. na poziomie 3,9% PKB wobec szacowanych 4,1% w tym roku, a tak\u017ce ogranicza wsparcie dla Petr\u00f3leos Mexicanos (PEMEX); pomoc w obs\u0142udze zad\u0142u\u017cenia ma wynie\u015b\u0107 ok. 4,8 mld USD, niemal o 70% mniej ni\u017c tegoroczna alokacja. Projekt przewiduje r\u00f3wnie\u017c wzrost gospodarczy na poziomie 1%\u20132% oraz nadwy\u017ck\u0119 pierwotn\u0105 w wysoko\u015bci 0,6% PKB w przysz\u0142ym roku (z wy\u0142\u0105czeniem koszt\u00f3w obs\u0142ugi d\u0142ugu), w momencie gdy w Kongresie rusza debata nad bud\u017cetem na 2027 r.<\/p>\n
Roczna inflacja w Meksyku za sierpie\u0144 wynios\u0142a 3,26%, poni\u017cej konsensusu 3,30% i powy\u017cej 3,12% w lipcu, natomiast inflacja bazowa wzros\u0142a do 3,88% wobec prognozy 3,92% i pozostawa\u0142a powy\u017cej celu Banxico wynosz\u0105cego 3% \u00b11 pkt proc. W USA 4-tygodniowa \u015brednia ADP by\u0142a lepsza od poprzedniego odczytu, a uwaga przenios\u0142a si\u0119 na sierpniowe dane PPI i CPI publikowane przez BLS; silniejsza inflacja mog\u0142aby o\u017cywi\u0107 USD\/MXN, kt\u00f3ry handluje poni\u017cej 17,00, oraz wzmocni\u0107 oczekiwania na ruch Fed na posiedzeniu 15\u201316 wrze\u015bnia. Od strony technicznej USD\/MXN by\u0142 na poziomie 16,9044, poni\u017cej 50-, 100- i 200-dniowych prostych \u015brednich krocz\u0105cych skupionych w rejonie 17,2154; op\u00f3r wyznaczano tak\u017ce w odniesieniu do szczyt\u00f3w 21,0808 i 18,1651. RSI (14) wynosi\u0142 34,12, a wsparcie znajdowa\u0142o si\u0119 w pobli\u017cu 16,8866.<\/p>\n
Uwa\u017cnie obserwujemy USD\/MXN, kt\u00f3ry notowany jest blisko minim\u00f3w rocznych w okolicach 16,89, pozostaj\u0105c pod silnym wp\u0142ywem nowo zaproponowanego bud\u017cetu Meksyku na 2027 r. Ten restrykcyjny plan fiskalny ma zmniejszy\u0107 deficyt kraju do 3,9% PKB oraz \u015bci\u0105\u0107 wsparcie zad\u0142u\u017cenia dla pa\u0144stwowego koncernu naftowego PEMEX o niemal 70% do 4,8 mld USD. Te zdyscyplinowane dzia\u0142ania podtrzymuj\u0105 si\u0142\u0119 peso, jednak uczestnicy rynku instrument\u00f3w pochodnych powinni przygotowa\u0107 si\u0119 na potencjalne wybicie w nadchodz\u0105cych tygodniach.<\/p>\n
Technicznie para pozostaje ograniczana poni\u017cej silnego oporu w rejonie 17,21, podczas gdy najbli\u017csze wsparcie po stronie spadkowej wypada przy 16,88. Nadchodz\u0105ce dane o inflacji w USA oraz posiedzenie Rezerwy Federalnej 15\u201316 wrze\u015bnia postrzegamy jako kluczowe katalizatory, kt\u00f3re mog\u0105 przerwa\u0107 t\u0119 ciasn\u0105 konsolidacj\u0119. Wy\u017cszy od oczekiwa\u0144 odczyt ameryka\u0144skiego CPI m\u00f3g\u0142by szybko wywo\u0142a\u0107 short squeeze, wypychaj\u0105c par\u0119 z powrotem w kierunku kluczowych \u015brednich krocz\u0105cych.<\/p>\n
Aby wykorzysta\u0107 ten uk\u0142ad, rekomendujemy stosowanie opcji na USD\/MXN do zarz\u0105dzania nadchodz\u0105c\u0105 zmienno\u015bci\u0105. Zakup strategii straddle blisko ATM pozwoli skorzysta\u0107 z gwa\u0142townego wybicia w dowolnym kierunku bez konieczno\u015bci zgadywania wyniku danych inflacyjnych z USA. Alternatywnie, inwestorzy mog\u0105 rozwa\u017cy\u0107 zakup opcji call, je\u015bli para skutecznie utrzyma si\u0119 powy\u017cej poziomu 16,88, celuj\u0105c w ruch powrotny w stron\u0119 17,21.<\/p>\n
Historycznie szeroka r\u00f3\u017cnica st\u00f3p procentowych mi\u0119dzy Bankiem Meksyku a ameryka\u0144sk\u0105 Rezerw\u0105 Federaln\u0105 wspiera\u0142a peso poprzez przep\u0142ywy zwi\u0105zane z carry trade. Obecnie restrykcyjne nastawienie Banxico pozostaje siln\u0105 kotwic\u0105 dla waluty, zw\u0142aszcza \u017ce sierpniowy odczyt inflacji w Meksyku wypad\u0142 stabilnie na poziomie 3,26%. Nale\u017cy uwa\u017cnie monitorowa\u0107 nadchodz\u0105ce dane makro z USA, poniewa\u017c wszelkie jastrz\u0119bie zaskoczenia ze strony Fed mog\u0105 zaw\u0119zi\u0107 t\u0119 r\u00f3\u017cnic\u0119 rentowno\u015bci i uruchomi\u0107 szybkie os\u0142abienie peso.<\/p>\n\n\n\n