Z\u0142oto odbi\u0142o w \u015brod\u0119, ko\u0144cz\u0105c trzydniow\u0105 seri\u0119 spadk\u00f3w, wspierane s\u0142abszym dolarem ameryka\u0144skim, jednak zwy\u017cki wyhamowa\u0142y w pobli\u017cu 4 400 USD po tym, jak wcze\u015bniej metal zszed\u0142 do tygodniowego do\u0142ka w rejonie 4 341 USD. Korekta dolara nast\u0105pi\u0142a po silnym umocnieniu japo\u0144skiego jena \u2014 USD\/JPY utrzymywa\u0142 si\u0119 w pobli\u017cu 153,40 \u2014 podczas gdy indeks dolara (DXY) by\u0142 notowany oko\u0142o 98,61, zni\u017ckuj\u0105c o ok. 0,25% i pozostaj\u0105c blisko najs\u0142abszego poziomu od 21 sierpnia. Wzrost cen energii ogranicza\u0142 te\u017c tempo odrabiania strat przez kruszec po wymianie dzia\u0142a\u0144 USA\u2013Iran w Zatoce, w tym po doniesieniach o zniszczeniu pi\u0119ciu ira\u0144skich tankowc\u00f3w przewo\u017c\u0105cych rop\u0119 oraz nast\u0119puj\u0105cych po tym ira\u0144skich uderzeniach w cele morskie.<\/p>\n
Ropa West Texas Intermediate (WTI) utrzymywa\u0142a si\u0119 w pobli\u017cu 93,50 USD za bary\u0142k\u0119, blisko najwy\u017cszego poziomu od 8 czerwca, i ro\u015bnie w tym tygodniu o ok. 4,80%, wzmacniaj\u0105c obawy o uporczyw\u0105 inflacj\u0119 i poziom st\u00f3p procentowych. Rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji USA wynosi\u0142a ok. 4,80%, blisko najwy\u017cszego poziomu od listopada 2023 r., a narz\u0119dzie CME FedWatch wskazuje na 60% prawdopodobie\u0144stwo podwy\u017cki o 25 pb w przysz\u0142ym tygodniu. Dane ADP pokaza\u0142y, \u017ce prywatni pracodawcy dodawali \u015brednio 12 tys. miejsc pracy tygodniowo do 22 sierpnia, wobec skorygowanych 10 tys. (po wst\u0119pnym 11,75 tys.); uwaga rynku przenosi si\u0119 teraz na czwartkowy PPI i pi\u0105tkowy CPI, a tak\u017ce na szczeg\u00f3\u0142y programu odkupu obligacji, kt\u00f3re maj\u0105 zosta\u0107 przedstawione o 15:00 GMT. Od strony technicznej XAU\/USD utrzyma\u0142 si\u0119 powy\u017cej 200-okresowej SMA na 4 356 USD, przy czym 50-okresowa SMA na 4 415 USD dzia\u0142a\u0142a jako op\u00f3r; RSI wynosi\u0142 47, MACD by\u0142 lekko ujemny, a obserwowane poziomy obejmuj\u0105 4 489 USD, 4 550 USD, 4 700 USD oraz wsparcie w d\u00f3\u0142 w pobli\u017cu 4 200 USD.<\/p>\n
Sugerujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych przygotowali si\u0119 na podwy\u017cszon\u0105 zmienno\u015b\u0107 w ci\u0105gu najbli\u017cszych dw\u00f3ch tygodni, gdy z\u0142oto konsoliduje si\u0119 w pobli\u017cu kluczowego poziomu 4 400 USD. Przy 60% prawdopodobie\u0144stwie podwy\u017cki st\u00f3p procentowych przez Rezerw\u0119 Federaln\u0105 na posiedzeniu 15\u201316 wrze\u015bnia, wyceny opcji na kontrakty na z\u0142oto zak\u0142adaj\u0105 silny ruch kierunkowy. Rekomendujemy kupno kr\u00f3tkoterminowych strategii straddle na z\u0142ocie (XAU\/USD), aby skorzysta\u0107 na wybiciu niezale\u017cnie od kierunku ruchu rynku.<\/p>\n
Narastaj\u0105ce napi\u0119cia militarne w cie\u015bninie Ormuz podbi\u0142y WTI o 4,8% w tym tygodniu do 93,50 USD \u2014 historycznie jest to dla metali szlachetnych miecz obosieczny. Z jednej strony ryzyka geopolityczne zwykle zwi\u0119kszaj\u0105 popyt na bezpieczne przystanie, z drugiej za\u015b wynikaj\u0105ca z nich inflacja energetyczna mo\u017ce sk\u0142oni\u0107 Fed do utrzymywania wy\u017cszych koszt\u00f3w finansowania przez d\u0142u\u017cszy czas. Mo\u017cna odwo\u0142a\u0107 si\u0119 do precedens\u00f3w historycznych, jak szoki naftowe z ko\u0144ca lat 70., kiedy skok koszt\u00f3w energii w ko\u0144cu wymusi\u0142 agresywne podwy\u017cki st\u00f3p, co tymczasowo ogranicza\u0142o potencja\u0142 wzrostowy z\u0142ota.<\/p>\n
Od strony technicznej warto obserwowa\u0107 kluczow\u0105 200-okresow\u0105 prost\u0105 \u015bredni\u0105 krocz\u0105c\u0105 na 4 356 USD jako \u201elini\u0119 w piasku\u201d dla pozycji d\u0142ugich. Je\u015bli z\u0142oto spadnie poni\u017cej tego poziomu, zalecamy zakup opcji put out-of-the-money z celem w strefie wsparcia 4 200 USD. Z kolei wybicie powy\u017cej 50-okresowej \u015bredniej krocz\u0105cej na 4 415 USD uzasadnia\u0142oby zakup opcji call z celem 4 550 USD.<\/p>\n
Nadchodz\u0105ce publikacje PPI i CPI w czwartek i pi\u0105tek b\u0119d\u0105 prawdopodobnie ostatnim katalizatorem przed decyzj\u0105 Fed w przysz\u0142ym tygodniu. Historycznie, zaskoczenia w ameryka\u0144skiej inflacji bazowej wywo\u0142ywa\u0142y natychmiastowe wahania ceny z\u0142ota rz\u0119du 1,5%\u20132% w dniu publikacji. Powinni\u015bmy ogranicza\u0107 \u0142\u0105czn\u0105 ekspozycj\u0119 na ryzyko przed tymi raportami i koncentrowa\u0107 si\u0119 na strategiach spread\u00f3w pionowych, aby ograniczy\u0107 szybki spadek warto\u015bci premii opcyjnej.<\/p>\n\n\n\n