GBP\/JPY os\u0142abi\u0142 si\u0119, poniewa\u017c umocnienie oczekiwa\u0144 na kolejn\u0105 podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p przez Bank Japonii (BoJ) wspiera jena, kt\u00f3ry osi\u0105gn\u0105\u0142 najsilniejszy poziom wobec dolara ameryka\u0144skiego od oko\u0142o sze\u015bciu miesi\u0119cy. Dla kontrastu, funtowi ci\u0105\u017cy mniej jednoznaczny obraz perspektyw Banku Anglii (BoE), gdzie decydenci s\u0105 podzieleni co do tego, czy inflacja wci\u0105\u017c uzasadnia bardziej restrykcyjn\u0105 polityk\u0119.<\/p>\n
Dane z Japonii wzmocni\u0142y argumenty za wy\u017cszymi stopami: zrewidowane odczyty pokaza\u0142y wzrost PKB w II kwartale w uj\u0119ciu annualizowanym na poziomie 1,4%, wobec 1,1% wcze\u015bniej. Rynki wyceniaj\u0105 podwy\u017ck\u0119 BoJ o 0,25 pkt proc. na posiedzeniu we wrze\u015bniu, a implikowane prawdopodobie\u0144stwo wynosi oko\u0142o 80%. Jen zyska\u0142 r\u00f3wnie\u017c wsparcie dzi\u0119ki perspektywie dzia\u0142a\u0144 w\u0142adz przeciwko chaotycznym ruchom kursowym, po tym jak Japonia i USA interweniowa\u0142y wcze\u015bniej w tym roku. W Wielkiej Brytanii BoE utrzymuje stop\u0119 Bank Rate na poziomie 3,75% przy inflacji 2,9% wobec celu 2%, co sprawia, \u017ce GBP\/JPY pozostaje wra\u017cliwy na publikacje, w tym brytyjski PKB 11 wrze\u015bnia, decyzj\u0119 BoE 17 wrze\u015bnia oraz posiedzenie BoJ dzie\u0144 p\u00f3\u017aniej.<\/p>\n
Rekomendujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych przygotowali si\u0119 na wzrost zmienno\u015bci pary GBP\/JPY, wykorzystuj\u0105c kr\u00f3tkoterminowe opcje put jako zabezpieczenie przed g\u0142\u0119bszym spadkiem. Poniewa\u017c BoJ z du\u017cym prawdopodobie\u0144stwem podniesie stopy procentowe jeszcze w tym miesi\u0105cu, wzrostowy impet jena mo\u017ce przetestowa\u0107 kluczowe poziomy wsparcia. Historycznie, gdy jen umacnia si\u0119 szybko, obserwujemy gwa\u0142towne odwijanie transakcji carry trade \u2014 podobnie jak podczas dramatycznego, 10-procentowego spadku GBP\/JPY w okresie rynkowych zawirowa\u0144 pod koniec 2024 roku.<\/p>\n
Zrewidowany wzrost PKB Japonii w II kwartale na poziomie 1,4% potwierdza, \u017ce o\u017cywienie gospodarcze ma solidne podstawy, daj\u0105c BoJ du\u017ce pole do zacie\u015bniania polityki pieni\u0119\u017cnej. Obecnie rynki pieni\u0119\u017cne wyceniaj\u0105 80% szans na podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p na najbli\u017cszym wrze\u015bniowym posiedzeniu. Oczekujemy, \u017ce zaw\u0119\u017canie si\u0119 r\u00f3\u017cnicy st\u00f3p procentowych b\u0119dzie dalej wzmacnia\u0107 jena, wspieranego pami\u0119ci\u0105 o masowych interwencjach walutowych Japonii na pocz\u0105tku tego roku.<\/p>\n
Tymczasem perspektywy dla Wielkiej Brytanii s\u0105 znacznie bardziej niejasne: inflacja pozostaje uporczywa na poziomie 2,9%, a w Banku Anglii trwa podzia\u0142 co do kolejnego ruchu. To czyni nadchodz\u0105ce dane o brytyjskim PKB z 11 wrze\u015bnia kluczowym impulsem dla zmienno\u015bci funta. Doradzamy traderom stosowanie strategii opcyjnych typu straddle lub strangle, aby wykorzysta\u0107 gwa\u0142towne ruchy w dowolnym kierunku przed decyzj\u0105 BoE w sprawie st\u00f3p 17 wrze\u015bnia.<\/p>\n
Z perspektywy technicznej GBP\/JPY napotyka silny op\u00f3r, co czyni strategie \u201eshort na podbiciach\u201d szczeg\u00f3lnie atrakcyjnymi w najbli\u017cszych tygodniach. Je\u015bli jen przebije sze\u015bciomiesi\u0119czne maksima, mo\u017cliwy jest szybki spadek w kierunku kluczowych poziom\u00f3w wsparcia. Traderzy powinni utrzymywa\u0107 ciasne zlecenia stop-loss, poniewa\u017c nast\u0119puj\u0105ce po sobie posiedzenia bank\u00f3w centralnych niemal na pewno wywo\u0142aj\u0105 nag\u0142e skoki wymog\u00f3w depozytowych (margin).<\/p>\n\n\n\n