Z\u0142oto (XAU\/USD) odbi\u0142o od tygodniowego minimum i przed \u015brodow\u0105 sesj\u0105 europejsk\u0105 ponownie wr\u00f3ci\u0142o powy\u017cej 4 400 USD, ko\u0144cz\u0105c trzydniow\u0105 seri\u0119 spadk\u00f3w. Sprzyja\u0142 temu dolar ameryka\u0144ski, kt\u00f3ry utrzymywa\u0142 si\u0119 w pobli\u017cu ponad dwutygodniowego do\u0142ka po wzro\u015bcie jena wywo\u0142anym dzia\u0142aniami Banku Japonii. Przeciwwag\u0105 pozostawa\u0142y jednak oczekiwania dotycz\u0105ce st\u00f3p procentowych. Podwy\u017cka Europejskiego Banku Centralnego o 25 pb w czwartek jest powszechnie uznawana za przes\u0105dzon\u0105, a rynki w pe\u0142ni wyceni\u0142y podwy\u017ck\u0119 BoJ na posiedzeniu 17\u201318 wrze\u015bnia, podczas gdy Bank Rezerw Australii rozwa\u017ca ruch w g\u00f3r\u0119 jeszcze w tym miesi\u0105cu. W USA mocniejszy raport z rynku pracy (Nonfarm Payrolls) od\u017cywi\u0142 zak\u0142ady na wrze\u015bniow\u0105 podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p Fed; wed\u0142ug BNY prawdopodobie\u0144stwo ponownie wzros\u0142o powy\u017cej 60% po kr\u00f3tkim spadku w ubieg\u0142y czwartek. <\/p>\n
Do gry dosz\u0142y tak\u017ce czynniki geopolityczne: USA zaatakowa\u0142y ira\u0144skie tankowce z rop\u0105 w Zatoce Oma\u0144skiej i w pobli\u017cu wyspy Kharg, a Iran odpowiedzia\u0142, wystrzeliwuj\u0105c ponad 30 pocisk\u00f3w w kierunku si\u0142 USA w bazie Al Azraq w Jordanii. Jednocze\u015bnie IRGC ostrzeg\u0142, \u017ce celem mog\u0105 sta\u0107 si\u0119 statki w portach Kuwejtu i Bahrajnu. Premia za ryzyko podbi\u0142a ceny ropy do najwy\u017cszych poziom\u00f3w od trzech miesi\u0119cy, wzmacniaj\u0105c obawy inflacyjne przed publikacj\u0105 ameryka\u0144skiego PPI w czwartek i CPI w pi\u0105tek. Z technicznego punktu widzenia wsparcie znajduje si\u0119 w rejonie 4 345\u20134 340 USD \u2014 zbiega si\u0119 tam 200-okresowa SMA na wykresie czterogodzinnym oraz 50,0% zniesienia fali wzrostowej z lipca\u2013sierpnia; RSI jest w pobli\u017cu 42, a MACD pozostaje ujemny. Op\u00f3r wypada przy 4 427 USD (38,2%), nast\u0119pnie 4 529 USD (23,6%), natomiast poziomy po stronie spadkowej obejmuj\u0105 200-okresow\u0105 SMA w okolicach 4 352,88 USD, 4 344 USD, dalej 4 262 USD i 4 144 USD.<\/p>\n
Sugerujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych podchodzili do rynku z\u0142ota z rygorystycznym zarz\u0105dzaniem ryzykiem, gdy XAU\/USD oscyluje w rejonie 4 400 USD. Cho\u0107 ostatnie odbicie wskazuje na pewn\u0105 stabilizacj\u0119, szerszy obraz momentum pozostaje s\u0142aby, co czyni bezpo\u015brednie pozycje d\u0142ugie obarczone wysokim ryzykiem. Zamiast tego warto rozwa\u017cy\u0107 strategie kr\u00f3tkoterminowe oparte na handlu w konsolidacji, takie jak iron condor, aby skorzysta\u0107 z neutralnego odczytu RSI na poziomie 42.<\/p>\n
Przy oczekiwanej podwy\u017cce EBC o 25 pb oraz 60% prawdopodobie\u0144stwie wrze\u015bniowej podwy\u017cki st\u00f3p Fed wzrost realnych rentowno\u015bci powinien ogranicza\u0107 potencja\u0142 wzrostowy z\u0142ota. Historycznie ceny z\u0142ota wykazywa\u0142y siln\u0105 ujemn\u0105 korelacj\u0119 \u2014 blisk\u0105 -0,80 \u2014 ze wzrostem 10-letnich realnych rentowno\u015bci w cyklach zacie\u015bniania. Rekomendujemy zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji put na XAU\/USD, je\u015bli nadchodz\u0105ce dane o ameryka\u0144skim CPI i PPI oka\u017c\u0105 si\u0119 wy\u017csze od prognoz.<\/p>\n
Narastaj\u0105cy konflikt na Bliskim Wschodzie wyni\u00f3s\u0142 rop\u0119 na najwy\u017csze poziomy od trzech miesi\u0119cy, co historycznie dodaje do cen surowc\u00f3w 3\u20135% premii geopolitycznej. Jednak poniewa\u017c wy\u017csze koszty energii jednocze\u015bnie podbijaj\u0105 inflacj\u0119 i wspieraj\u0105 jastrz\u0119bie nastawienie bank\u00f3w centralnych, ta \u201ebezpieczna przysta\u0144\u201d na z\u0142ocie prawdopodobnie b\u0119dzie kr\u00f3tkotrwa\u0142a. Aby zabezpieczy\u0107 si\u0119 przed napi\u0119ciami, mo\u017cna rozwa\u017cy\u0107 zakup kr\u00f3tkoterminowych straddle, by skorzysta\u0107 na gwa\u0142townych wahaniach wywo\u0142anych publikacjami danych inflacyjnych w czwartek i pi\u0105tek.<\/p>\n
Nale\u017cy uwa\u017cnie obserwowa\u0107 kluczow\u0105 stref\u0119 wsparcia 4 340\u20134 345 USD, kt\u00f3ra pokrywa si\u0119 z 200-okresow\u0105 \u015bredni\u0105 krocz\u0105c\u0105 (SMA). Je\u015bli z\u0142oto spadnie poni\u017cej tego poziomu, fala sprzeda\u017cy mo\u017ce szybko zepchn\u0105\u0107 notowania do kolejnego wsparcia Fibonacciego przy 4 262 USD. Po stronie wzrostowej ka\u017cd\u0105 pr\u00f3b\u0119 ruchu w kierunku oporu na 4 427 USD warto traktowa\u0107 jako okazj\u0119 do budowania pozycji kr\u00f3tkich.<\/p>\n\n\n\n