Z\u0142oto (XAU\/USD) spada\u0142o we wtorkowe godziny handlu w USA, mimo \u017ce dolar ameryka\u0144ski pozostawa\u0142 s\u0142aby. Kruszec utrzymywa\u0142 si\u0119 w okolicach 4 400 USD, po wcze\u015bniejszym doj\u015bciu do dziennego maksimum w pobli\u017cu 4 443 USD. Napi\u0119cia na Bliskim Wschodzie wzros\u0142y po tym, jak wspierani przez Iran Huti uderzyli w obiekty energetyczne w czterech miastach na po\u0142udniu Arabii Saudyjskiej. Dosz\u0142o do tego po weekendowych dzia\u0142aniach, w ramach kt\u00f3rych Stany Zjednoczone zaatakowa\u0142y ira\u0144skie jednostki p\u0142ywaj\u0105ce, a Teheran mia\u0142 obra\u0107 za cel ameryka\u0144skie okr\u0119ty wojenne i tankowce. Ropa kontynuowa\u0142a wzrosty \u2014 WTI by\u0142a blisko 91,30 USD za bary\u0142k\u0119 po dotkni\u0119ciu 92,48 USD, najwy\u017cszego poziomu od 8 czerwca. Indeks dolara porusza\u0142 si\u0119 w pobli\u017cu 98,82, po kr\u00f3tkim powrocie powy\u017cej 99, w pobli\u017cu najni\u017cszego poziomu od ponad dw\u00f3ch tygodni, jednak oczekiwania na bardziej restrykcyjn\u0105 polityk\u0119 Fed ogranicza\u0142y wzrosty z\u0142ota mimo s\u0142abszego \u201egreenbacka\u201d.<\/p>\n
Uwaga rynku przesun\u0119\u0142a si\u0119 na to, w jaki spos\u00f3b wy\u017csze ceny ropy mog\u0105 prze\u0142o\u017cy\u0107 si\u0119 na inflacj\u0119 i stopy procentowe \u2014 t\u0142o, kt\u00f3re zwykle dzia\u0142a na niekorzy\u015b\u0107 nieoprocentowanego z\u0142ota. Fed pozostawia stopy bez zmian w tym roku, jednocze\u015bnie sygnalizuj\u0105c utrzymywanie si\u0119 inflacji powy\u017cej celu 2%, a pi\u0105tkowy raport z ameryka\u0144skiego rynku pracy (NFP) zmniejszy\u0142 obawy o kondycj\u0119 zatrudnienia. Rynki patrz\u0105 teraz na posiedzenie 15\u201316 wrze\u015bnia; narz\u0119dzie CME FedWatch wskazuje ok. 60% prawdopodobie\u0144stwa podwy\u017cki o 25 pb. W czwartek opublikowany zostanie PPI, a w pi\u0105tek CPI. Technicznie XAU\/USD znajduje si\u0119 powy\u017cej 50- i 100-dniowych \u015brednich krocz\u0105cych SMA na poziomach 4 255 i 4 346 USD, przy czym mo\u017cliwe jest kszta\u0142towanie si\u0119 formacji g\u0142owy z ramionami ze \u201eszyj\u0105\u201d w okolicach 4 350 USD; RSI jest blisko 50, a ADX oko\u0142o 23. Przebicie poni\u017cej 4 350 USD otwiera\u0142oby drog\u0119 do 4 255 USD, nast\u0119pnie 4 150 USD i 4 000 USD, natomiast op\u00f3r wypada przy 200-dniowej SMA w pobli\u017cu 4 537 USD oraz w rejonie 4 700 USD.<\/p>\n
Sugerujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych mocno koncentrowali si\u0119 na rynkach energii oraz zabezpieczeniach geopolitycznych, gdy ropa WTI handluje w okolicach wielomiesi\u0119cznych maksim\u00f3w. Przy West Texas Intermediate (WTI) oscyluj\u0105cej wok\u00f3\u0142 91,30 USD za bary\u0142k\u0119 po ostatnich atakach Huti na saudyjskie obiekty energetyczne, wycena derywat\u00f3w na energi\u0119 uwzgl\u0119dnia podwy\u017cszon\u0105 premi\u0119 za ryzyko. Historycznie geopolityczne szoki poda\u017cowe na Bliskim Wschodzie powodowa\u0142y, \u017ce ceny ropy ros\u0142y o 10\u201315% w ci\u0105gu kilku tygodni, co czyni d\u0142ugie pozycje w opcjach call na rop\u0119 mo\u017cliw\u0105 taktyczn\u0105 strategi\u0105.<\/p>\n
Na rynku opcji na z\u0142oto rekomendujemy uwa\u017cne obserwowanie kluczowego wsparcia na 4 350 USD, gdy XAU\/USD utrzymuje si\u0119 blisko 4 400 USD. Poziom ten pokrywa si\u0119 ze 100-dniow\u0105 prost\u0105 \u015bredni\u0105 krocz\u0105c\u0105 i stanowi lini\u0119 \u201eszyi\u201d dla zbli\u017caj\u0105cej si\u0119 formacji g\u0142owy z ramionami. Wyra\u017ane przebicie poni\u017cej 4 350 USD mo\u017ce uruchomi\u0107 fal\u0119 sprzeda\u017cy, co sprawia, \u017ce atrakcyjn\u0105 transakcj\u0105 staj\u0105 si\u0119 opcje put out-of-the-money z celem na 4 255 USD.<\/p>\n
Wobec zbli\u017caj\u0105cego si\u0119 posiedzenia Rezerwy Federalnej w dniach 15\u201316 wrze\u015bnia, uczestnicy rynku powinni przygotowa\u0107 si\u0119 na silne wahania zar\u00f3wno na kontraktach na obligacje skarbowe, jak i na kontraktach na z\u0142oto. CME FedWatch Tool obecnie pokazuje 60% prawdopodobie\u0144stwa podwy\u017cki st\u00f3p o 25 punkt\u00f3w bazowych, co wywiera istotn\u0105 presj\u0119 na aktywa nieprzynosz\u0105ce odsetek. Aby wykorzysta\u0107 oczekiwany wzrost zmienno\u015bci bez obstawiania kierunku, preferujemy strategie d\u0142ugiego straddle na opcjach na z\u0142oto przed publikacjami kluczowych danych inflacyjnych w tym tygodniu.<\/p>\n
Czwartkowy ameryka\u0144ski Producer Price Index (PPI) oraz pi\u0105tkowy Consumer Price Index (CPI) b\u0119d\u0105 g\u0142\u00f3wnymi katalizatorami dla tych transakcji. Dane historyczne pokazuj\u0105, \u017ce odczyty inflacji odbiegaj\u0105ce od konsensusu nawet o 0,2% mog\u0105 wywo\u0142a\u0107 2% ruchy intraday w metalach szlachetnych. Zalecamy utrzymywanie konserwatywnych wielko\u015bci pozycji do czasu pi\u0105tkowego odczytu CPI, kt\u00f3ry potwierdzi, czy Fed rzeczywi\u015bcie b\u0119dzie sk\u0142onny podnosi\u0107 stopy.<\/p>\n\n\n\n