Z\u0142oto osun\u0119\u0142o si\u0119 do ok. 4 410 USD we wtorkowym handlu wczesnym w Azji po tym, jak mocniejsze dane z ameryka\u0144skiego rynku pracy podbi\u0142y oczekiwania na bardziej restrykcyjn\u0105 polityk\u0119 Rezerwy Federalnej. Sierpniowy raport Nonfarm Payrolls pokaza\u0142 wzrost zatrudnienia o 162 tys., po skorygowanych w g\u00f3r\u0119 21 tys. wcze\u015bniej, i przebi\u0142 konsensus na poziomie 56 tys., podczas gdy stopa bezrobocia utrzyma\u0142a si\u0119 na poziomie 4,1%. Wycena rynkowa prawdopodobie\u0144stwa podwy\u017cki st\u00f3p na przysz\u0142otygodniowym posiedzeniu Fed wzros\u0142a do 60% z 50% \u2014 wynika z CME FedWatch. Uwaga rynku kieruje si\u0119 teraz na publikacje ameryka\u0144skiego PPI i CPI w tym tygodniu, poniewa\u017c wy\u017csza inflacja wspar\u0142aby dolara i wywiera\u0142a presj\u0119 na wyceniane w USD kruszce.<\/p>\n\n
Z\u0142oto spad\u0142o te\u017c w miniony pi\u0105tek o ponad 0,9% do 4 429,98 USD za uncj\u0119, co ustawi\u0142o rynek na tygodniow\u0105 strat\u0119. Technicznie XAU\/USD znajduje si\u0119 mi\u0119dzy 100-dniow\u0105 SMA w pobli\u017cu 4 350 USD a 20-dniow\u0105 SMA, a wst\u0119gi Bollingera (20, 2) sugeruj\u0105 konsolidacj\u0119, przy RSI (14) oko\u0142o 51. Op\u00f3r wida\u0107 w okolicach 4 465 USD, a nast\u0119pnie oko\u0142o 4 675 USD, natomiast wsparcie le\u017cy w pobli\u017cu 4 350 USD oraz przy dolnym pa\u015bmie oko\u0142o 4 260 USD. Niezale\u017cnie od tego banki centralne doda\u0142y 1 136 ton z\u0142ota o warto\u015bci ok. 70 mld USD w 2022 r. \u2014 pokazuj\u0105 dane World Gold Council.<\/p>\n\n
Ostatni spadek ceny z\u0142ota do okolic 4 410 USD powinni\u015bmy traktowa\u0107 jako atrakcyjne, taktyczne okno wej\u015bcia, a nie pow\u00f3d do paniki. Solidny sierpniowy raport z rynku pracy, kt\u00f3ry doda\u0142 162 tys. miejsc pracy i utrzyma\u0142 bezrobocie na poziomie 4,1%, tymczasowo podbi\u0142 prawdopodobie\u0144stwo podwy\u017cki st\u00f3p przez Fed w przysz\u0142ym tygodniu do 60%. W konsekwencji rekomendujemy dostosowanie kr\u00f3tkoterminowych strategii na instrumentach pochodnych do podwy\u017cszonej zmienno\u015bci przed publikacjami ameryka\u0144skich danych inflacyjnych CPI i PPI.<\/p>\n\n
Aby przygotowa\u0107 si\u0119 na dane inflacyjne w tym tygodniu, warto rozwa\u017cy\u0107 zakup kr\u00f3tkoterminowych strategii typu straddle lub strangle, kt\u00f3re pozwalaj\u0105 zarabia\u0107 na silnym ruchu w dowolnym kierunku. Zmienno\u015b\u0107 implikowana opcji na z\u0142oto zwykle istotnie ro\u015bnie w dniach poprzedzaj\u0105cych kluczowe publikacje makro, co mo\u017ce czyni\u0107 pozycjonowanie przed danymi szczeg\u00f3lnie op\u0142acalnym. Je\u015bli odczyty inflacji oka\u017c\u0105 si\u0119 wy\u017csze od oczekiwa\u0144, mo\u017cna spodziewa\u0107 si\u0119 szybkiego ruchu spadkowego w kierunku 100-dniowej \u015bredniej krocz\u0105cej w pobli\u017cu 4 350 USD.<\/p>\n\n
Dla trader\u00f3w chc\u0105cych zabezpieczy\u0107 istniej\u0105ce fizyczne pozycje, zakup opcji put out-of-the-money ze strike\u2019em 4 350 USD stanowi atrakcyjn\u0105 i relatywnie tani\u0105 siatk\u0119 bezpiecze\u0144stwa. Przebicie tego pierwszego poziomu wsparcia mog\u0142oby otworzy\u0107 drog\u0119 do dolnego pasma Bollingera w pobli\u017cu 4 260 USD, gdzie impet spadkowy prawdopodobnie zacz\u0105\u0142by wygasa\u0107. Dane historyczne pokazuj\u0105, \u017ce z\u0142oto cz\u0119sto do\u015bwiadcza kr\u00f3tkich korekt rz\u0119du 3%\u20135% w okresach aktywnego zacie\u015bniania polityki Fed, po czym wraca do szerszego trendu wzrostowego.<\/p>\n\n
Mimo tych kr\u00f3tkoterminowych przeciwno\u015bci zwi\u0105zanych ze stopami procentowymi nie powinni\u015bmy traci\u0107 z pola widzenia faktu, \u017ce z\u0142oto pozostaje w silnej hossie, wspieranej czynnikami strukturalnymi. Zalecamy wykorzystanie strategii bull call spread z d\u0142u\u017cszymi terminami wygasania, aby skorzysta\u0107 z tego szerszego trendu po zako\u0144czeniu wrze\u015bniowego posiedzenia Fed. Wykorzystanie ewentualnych spadk\u00f3w w kierunku rejonu 4 300 USD do akumulacji tych opcji call mo\u017ce dobrze przygotowa\u0107 nas na kolejny, oczekiwany etap wzrost\u00f3w w stron\u0119 4 675 USD.<\/p>\n\n\n\n