W poniedzia\u0142ek dosz\u0142o do uderzenia w instalacje naftowe Saudi Aramco w Jizan \u2013 poda\u0142 \u201eFinancial Times\u201d. Skala zniszcze\u0144 jest wci\u0105\u017c oceniana. Incydent ponownie wzbudzi\u0142 obawy o mo\u017cliwe zak\u0142\u00f3cenia w saudyjskich dostawach ropy i wywo\u0142a\u0142 natychmiastow\u0105 reakcj\u0119 na rynkach energii.<\/p>\n
Ropa West Texas Intermediate (WTI) przyspieszy\u0142a po publikacji informacji i wr\u00f3ci\u0142a powy\u017cej 90 USD. W poniedzia\u0142ek kontrakt zyskiwa\u0142 1,27% i w chwili pisania by\u0142 notowany w okolicach 90,40 USD, podczas gdy przed doniesieniami o uderzeniu znajdowa\u0142 si\u0119 poni\u017cej 90 USD.<\/p>\n
Po dzisiejszym skoku WTI powy\u017cej 90 USD w reakcji na uderzenia w instalacje Saudi Aramco w Jizan rekomendujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych przygotowali si\u0119 na podwy\u017cszon\u0105 kr\u00f3tkoterminow\u0105 zmienno\u015b\u0107. Historycznie nag\u0142e zak\u0142\u00f3cenia poda\u017cy na Bliskim Wschodzie \u2013 jak ataki na Abqaiq w 2019 r., kt\u00f3re doprowadzi\u0142y do rekordowego, ok. 15-proc. skoku cen ropy \u2013 uruchamiaj\u0105 gwa\u0142towne premie za ryzyko, kt\u00f3re mog\u0105 szybko wygasa\u0107, gdy pojawiaj\u0105 si\u0119 szczeg\u00f3\u0142owe raporty o stratach. Przez najbli\u017csze dni warto skupi\u0107 si\u0119 na wykorzystaniu pocz\u0105tkowego szoku cenowego, jednocze\u015bnie przygotowuj\u0105c si\u0119 na szybkie zwroty akcji w miar\u0119 publikacji oficjalnych ocen szk\u00f3d przez Aramco.<\/p>\n
Przy tak nag\u0142ym ruchu cenowym zmienno\u015b\u0107 implikowana na opcjach na rop\u0119 prawdopodobnie wystrzeli, co podniesie koszt strategii \u201elong premium\u201d. Sugerujemy rozwa\u017cenie strategii bull call spread zamiast kupowania \u201ego\u0142ych\u201d call, poniewa\u017c ogranicza to wp\u0142yw wysokich premii, a jednocze\u015bnie pozwala partycypowa\u0107 we wzrostowym impetcie. Alternatywnie, wystawianie opcji put out-of-the-money mo\u017ce by\u0107 bardzo zyskownym sposobem na inkaso premii, wspieranym przez nowy \u201epoziom pod\u0142ogi\u201d w rejonie 90 USD wynikaj\u0105cy z ryzyk geopolitycznych.<\/p>\n
Nale\u017cy r\u00f3wnie\u017c uwa\u017cnie obserwowa\u0107 krzyw\u0105 terminow\u0105, gdzie spread mi\u0119dzy najbli\u017cszymi seriami mo\u017ce si\u0119 rozszerzy\u0107, pog\u0142\u0119biaj\u0105c backwardation, wraz z narastaniem obaw o bie\u017c\u0105c\u0105 poda\u017c. Handel kr\u00f3tkoterminowymi spreadami kalendarzowymi \u2013 poprzez kupno kontrakt\u00f3w z najbli\u017cszym terminem i sprzeda\u017c kontrakt\u00f3w z dalszym terminem \u2013 pozwala wykorzysta\u0107 t\u0119 natychmiastow\u0105 \u201epremi\u0119 za dost\u0119pno\u015b\u0107\u201d wynikaj\u0105c\u0105 z niepokoju o poda\u017c. Historycznie, podczas podobnych geopolitycznych punkt\u00f3w zapalnych, kontrakty z najbli\u017cszym terminem uzyskuj\u0105 istotn\u0105 premi\u0119 wzgl\u0119dem dalszych miesi\u0119cy, co stwarza atrakcyjne mo\u017cliwo\u015bci roll-yieldu.<\/p>\n
Globalne zapasy ropy s\u0105 ju\u017c napi\u0119te: ostatnie dane ameryka\u0144skiej EIA pokazuj\u0105, \u017ce komercyjne zapasy ropy w USA utrzymuj\u0105 si\u0119 ok. 4% poni\u017cej pi\u0119cioletniej \u015bredniej sezonowej. Ta ciasnota poda\u017cy oznacza, \u017ce ka\u017cda przed\u0142u\u017caj\u0105ca si\u0119 przerwa w pracy rafinerii w Jizan o mocy 400 tys. bary\u0142ek dziennie utrzyma siln\u0105 presj\u0119 wzrostow\u0105 na WTI. Warto uwa\u017cnie \u015bledzi\u0107 nadchodz\u0105ce tygodniowe raporty o zapasach, aby oceni\u0107, jak szybko rynek fizyczny zareaguje na to zak\u0142\u00f3cenie.<\/p>\n\n\n\n