OPEC+ uzgodni\u0142 w niedziel\u0119, \u017ce w pa\u017adzierniku pozostawi swoj\u0105 polityk\u0119 wydobycia ropy bez zmian, a grupa chce najpierw ustali\u0107 nowe limity produkcyjne, zanim podejmie jakiekolwiek dalsze kroki w zakresie poda\u017cy. Decyzja ta nast\u0119puje po sierpniowym porozumieniu o zwi\u0119kszeniu wydobycia we wrze\u015bniu, co domyka etapowe wycofywanie ci\u0119cia poda\u017cy o 1,65 mln bary\u0142ek dziennie (bpd), pierwotnie wprowadzonego w 2023 r.<\/p>\n
Nawet przy planowanych wzrostach OPEC+ pozostaje wyra\u017anie poni\u017cej swoich cel\u00f3w produkcyjnych z powodu wojny. Na rynku ropy West Texas Intermediate (WTI) ros\u0142a w ci\u0105gu dnia o 0,87% do 92,57 USD w momencie publikacji.<\/p>\n
Uwa\u017camy, \u017ce traderzy rynku instrument\u00f3w pochodnych powinni pozycjonowa\u0107 si\u0119 pod dalsze utrzymanie wzrostowego impetu cen ropy w najbli\u017cszych tygodniach. Skoro OPEC+ utrzymuje produkcj\u0119 bez zmian w pa\u017adzierniku, a ropa WTI ju\u017c przebi\u0142a poziom 92,50 USD, \u201epod\u0142oga\u201d po stronie poda\u017cy pozostaje wyj\u0105tkowo solidna. Taka ciasna struktura rynku sugeruje, \u017ce zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji call na WTI jest bardzo realn\u0105 strategi\u0105.<\/p>\n
Historycznie, gdy OPEC+ produkuje poni\u017cej oficjalnych cel\u00f3w, wynikaj\u0105cy z tego deficyt poda\u017cy szybko uszczupla globalne zapasy. Najnowsze dane energetyczne pokazuj\u0105, \u017ce komercyjne zapasy ropy w najwi\u0119kszych gospodarkach spad\u0142y do poziomu ok. 5% poni\u017cej pi\u0119cioletniej \u015bredniej sezonowej. Oczekujemy, \u017ce ten utrzymuj\u0105cy si\u0119 deficyt b\u0119dzie dalej mocno zacie\u015bnia\u0142 rynek fizyczny, co sprzyja strategii byczych spread\u00f3w call (bull call spreads), pozwalaj\u0105cych korzysta\u0107 ze wzrost\u00f3w przy jednoczesnym ograniczaniu ryzyka.<\/p>\n
W miar\u0119 jak grupa rozpoczyna negocjacje nowych limit\u00f3w na ostatnie miesi\u0105ce roku, trzeba te\u017c przygotowa\u0107 si\u0119 na podwy\u017cszon\u0105 zmienno\u015b\u0107 implikowan\u0105 w \u0142a\u0144cuchach opcyjnych. Traderzy powinni rozwa\u017cy\u0107 sprzeda\u017c kr\u00f3tkoterminowych opcji put w celu inkasowania premii, wykorzystuj\u0105c silny poziom wsparcia, kt\u00f3ry obecnie ukszta\u0142towa\u0142 si\u0119 w pobli\u017cu 90 USD za bary\u0142k\u0119. Kluczowe dla wyczucia momentu wej\u015bcia b\u0119d\u0105 cotygodniowe raporty o zapasach, gdy rynek b\u0119dzie dyskontowa\u0142 pa\u017adziernikowe \u201ezamro\u017cenie\u201d wydobycia.<\/p>\n\n\n\n