Funt os\u0142abi\u0142 si\u0119 w pi\u0105tek o 0,09% wobec dolara ameryka\u0144skiego, utrzymuj\u0105c GBP\/USD blisko poziomu otwarcia przy 1,3512, poniewa\u017c mocniejsze dane z rynku pracy w USA o\u017cywi\u0142y oczekiwania dotycz\u0105ce \u015bcie\u017cki st\u00f3p procentowych. Payrollsy poza rolnictwem w sierpniu wzros\u0142y do 162 tys., powy\u017cej prognozy 56 tys. i lipcowego odczytu 21 tys., podczas gdy stopa bezrobocia utrzyma\u0142a si\u0119 na poziomie 4,1%. Rynki pieni\u0119\u017cne podnios\u0142y implikowane prawdopodobie\u0144stwo wrze\u015bniowej podwy\u017cki st\u00f3p Fed do 61% z 54% dzie\u0144 wcze\u015bniej, a indeks dolara (US Dollar Index) zyska\u0142 0,18% do 99,17. Kalendarz makro USA w przysz\u0142ym tygodniu obejmuje PPI, CPI, wnioski o zasi\u0142ek dla bezrobotnych, miesi\u0119czne zestawienie bud\u017cetu (Monthly Budget Statement) oraz wrze\u015bniowy indeks nastroj\u00f3w konsument\u00f3w Uniwersytetu Michigan.<\/p>\n\n
W centrum uwagi pozostawa\u0142a tak\u017ce wycena st\u00f3p w Wielkiej Brytanii: rynek swap\u00f3w wskazuje na dwie podwy\u017cki Banku Anglii w horyzoncie sze\u015bciu miesi\u0119cy, mimo \u017ce ekonomi\u015bci oczekuj\u0105 braku zmian we wrze\u015bniu; w\u015br\u00f3d krajowych publikacji zaplanowanych na najbli\u017cszy czas s\u0105 lipcowa sprzeda\u017c detaliczna i PKB. Na wykresach GBP\/USD znajdowa\u0142 si\u0119 w okolicach 1,3521, wspierany przez dawny op\u00f3r linii trendu, kt\u00f3ry sta\u0142 si\u0119 wsparciem w strefie 1,3476\u20131,3375, z dodatkowymi poziomami przy 1,3425 i 1,3375. Op\u00f3r wskazywany jest przy skupisku prostych \u015brednich krocz\u0105cych w pobli\u017cu 1,3455, a nast\u0119pnie przy 1,3657, podczas gdy 14-okresowy RSI utrzymuje si\u0119 blisko 50.<\/p>\n\n
Uwa\u017camy, \u017ce traderzy instrument\u00f3w pochodnych powinni przygotowa\u0107 si\u0119 na wzrost zmienno\u015bci, poniewa\u017c lepsze od oczekiwa\u0144 dane z rynku pracy w USA (162 tys. nowych miejsc pracy) zwi\u0119kszaj\u0105 szanse na wrze\u015bniow\u0105 podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p przez Rezerw\u0119 Federaln\u0105. Przy wycenianym przez rynek 61% prawdopodobie\u0144stwie podwy\u017cki indeks dolara nabiera silnego impetu wzrostowego w kierunku kluczowego psychologicznego poziomu 100. Inwestorzy mog\u0105 wykorzysta\u0107 t\u0119 zmian\u0119, kupuj\u0105c kr\u00f3tkoterminowe opcje call na dolara ameryka\u0144skiego w celu zabezpieczenia si\u0119 przed szersz\u0105 korekt\u0105 funta.<\/p>\n\n
Na wykresach GBP\/USD utrzymuje si\u0119 w pobli\u017cu 1,3512, ale napotyka natychmiastowy op\u00f3r, co czyni scenariusz zej\u015bcia w kierunku kluczowego wsparcia 1,3375 wysoce prawdopodobnym. Rekomendujemy zastosowanie strategii bear put spread na GBP\/USD z zakresem strike 1,3500\u20131,3350, aby skorzysta\u0107 z potencjalnego ruchu spadkowego przy jednoczesnym ograniczeniu ryzyka. Strategia ta jest obecnie szczeg\u00f3lnie efektywna kosztowo, zw\u0142aszcza \u017ce implikowana zmienno\u015b\u0107 funta historycznie wynosi \u015brednio umiarkowane 8% w okresach stabilizacji, co utrzymuje premie opcyjne na relatywnie niskim poziomie.<\/p>\n\n
Patrz\u0105c w przysz\u0142o\u015b\u0107 na kluczowe przysz\u0142otygodniowe raporty inflacyjne CPI i PPI, warto tak\u017ce ukierunkowa\u0107 dzia\u0142ania na instrumenty pochodne na stopy procentowe. Pozycjonowanie pod wy\u017csze rentowno\u015bci poprzez opcje na kontrakty futures na Secured Overnight Financing Rate (SOFR) mo\u017ce pom\u00f3c wykorzysta\u0107 jastrz\u0119bie nastawienie Fed. Poniewa\u017c prezes oddzia\u0142u Fed w Cleveland, Beth Hammack, niedawno ostrzega\u0142a, \u017ce polityka nie jest wystarczaj\u0105co restrykcyjna, obstawianie wrze\u015bniowej podwy\u017cki st\u00f3p poprzez rynek futures oferuje atrakcyjny profil zysku do ryzyka.<\/p>\n\n
Tymczasem w Wielkiej Brytanii Bank Anglii mierzy si\u0119 z w\u0142asn\u0105 presj\u0105 inflacyjn\u0105 nap\u0119dzan\u0105 konfliktem w Iranie, co oznacza, \u017ce nie mo\u017cna wykluczy\u0107 nag\u0142ych skok\u00f3w funta. Aby zarz\u0105dza\u0107 tym dwukierunkowym ryzykiem, sugerujemy zastosowanie d\u0142ugiej strategii opcyjnej long strangle na GBP\/USD przed nadchodz\u0105cymi publikacjami CPI oraz sprzeda\u017cy detalicznej. Taka konstrukcja pozwala zarabia\u0107 na silnym wybiciu w dowolnym kierunku, niezale\u017cnie od tego, czy bardziej agresywn\u0105 \u015bcie\u017ck\u0119 obierze Fed, czy Bank Anglii.<\/p>\n\n\n\n