{"id":52402,"date":"2026-09-05T03:24:39","date_gmt":"2026-09-05T03:24:39","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/uncategorized\/nordea-inflacja-w-strefie-euro-powyzej-celu-ebc-do-2027-r-podwyzki-stop-pozostaja-w-centrum-uwagi\/"},"modified":"2026-09-05T03:24:39","modified_gmt":"2026-09-05T03:24:39","slug":"nordea-inflacja-w-strefie-euro-powyzej-celu-ebc-do-2027-r-podwyzki-stop-pozostaja-w-centrum-uwagi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/pl-eu\/live-updates\/nordea-inflacja-w-strefie-euro-powyzej-celu-ebc-do-2027-r-podwyzki-stop-pozostaja-w-centrum-uwagi\/","title":{"rendered":"Nordea: inflacja w strefie euro powy\u017cej celu EBC do 2027 r., podwy\u017cki st\u00f3p pozostaj\u0105 w centrum uwagi"},"content":{"rendered":"

Nordea prognozuje, \u017ce inflacja HICP w strefie euro pozostanie powy\u017cej celu Europejskiego Banku Centralnego co najmniej do wiosny 2027 r. Najnowsze odczyty po wy\u0142\u0105czeniu energii by\u0142y nieco s\u0142absze ni\u017c w czerwcowych projekcjach EBC, co bank wi\u0105\u017ce cz\u0119\u015bciowo z ni\u017csz\u0105 dynamik\u0105 cen \u017cywno\u015bci. W efekcie Nordea spodziewa si\u0119 rewizji w d\u00f3\u0142 prognoz EBC dla inflacji HICP na lata 2026 i 2027, cho\u0107 skala zmian ma by\u0107 ograniczona.<\/p>\n

Bank ocenia, \u017ce inflacja bazowa b\u0119dzie przebiega\u0107 zasadniczo zgodnie z czerwcowymi projekcjami, a wi\u0119c jej \u015bcie\u017cka pozostanie w du\u017cej mierze bez zmian. Na tej podstawie inflacja bazowa ma utrzymywa\u0107 si\u0119 powy\u017cej 2% do ko\u0144ca 2028 r. Wnioski z analiz Nordea sugeruj\u0105 otoczenie polityki pieni\u0119\u017cnej, kt\u00f3re podtrzymuje argumenty za utrzymaniem w grze scenariusza dalszych podwy\u017cek st\u00f3p EBC.<\/p>\n

Uporczywa inflacja i implikacje dla polityki pieni\u0119\u017cnej<\/h3>\n

Obecnie mamy do czynienia z uporczyw\u0105 inflacj\u0105 w ca\u0142ej strefie euro, kt\u00f3ra \u2013 wed\u0142ug oczekiwa\u0144 \u2013 b\u0119dzie utrzymywa\u0107 inflacj\u0119 HICP powy\u017cej celu EBC wynosz\u0105cego 2% a\u017c do wiosny 2027 r. Skoro inflacja bazowa ma pozosta\u0107 powy\u017cej 2% do 2028 r., bank centralny ma mocne podstawy, by utrzymywa\u0107 stopy procentowe na wysokim poziomie, a nawet dalej je podnosi\u0107. Traderzy instrument\u00f3w pochodnych powinni przygotowa\u0107 si\u0119 na d\u0142u\u017cszy okres restrykcyjnej polityki pieni\u0119\u017cnej, ni\u017c obecnie wycenia rynek.<\/p>\n

Strategie tradingowe na \u015brodowisko wysokich st\u00f3p<\/h3>\n

Sugerujemy zaj\u0119cie kr\u00f3tkiej pozycji na kontraktach terminowych Euribor z wygasaniem w grudniu 2026 r. oraz w po\u0142owie 2027 r., aby skorzysta\u0107 na scenariuszu \u201ewy\u017cszych st\u00f3p na d\u0142u\u017cej\u201d. Za t\u0105 strategi\u0105 przemawiaj\u0105 dane historyczne; przyk\u0142adowo, gdy inflacja us\u0142ug w strefie euro uparcie utrzymywa\u0142a si\u0119 na poziomie 4,2% pod koniec 2024 r., pokaza\u0142o to, jak trudno sch\u0142odzi\u0107 bazow\u0105 presj\u0119 cenow\u0105. Je\u015bli rynek b\u0119dzie zmuszony wyceni\u0107 mniejsz\u0105 skal\u0119 oczekiwanych obni\u017cek st\u00f3p, warto\u015b\u0107 tych kontrakt\u00f3w spadnie, generuj\u0105c atrakcyjne stopy zwrotu dla shortuj\u0105cych.<\/p>\n

Na rynku walutowym preferujemy zakup opcji call na euro wzgl\u0119dem dolara ameryka\u0144skiego (EUR\/USD). Jastrz\u0119bi EBC, w kontra\u015bcie do \u0142agodniej\u0105cej Rezerwy Federalnej, powinien w nadchodz\u0105cych tygodniach wspiera\u0107 aprecjacj\u0119 euro. Warto odnie\u015b\u0107 si\u0119 do sierpnia 2024 r., kiedy euro wzros\u0142o do rocznego maksimum 1,12 USD przy podobnych rozbie\u017cno\u015bciach w polityce, co pokazuje, jak wra\u017cliwa jest waluta na r\u00f3\u017cnice w rentowno\u015bciach wynikaj\u0105ce ze st\u00f3p procentowych.<\/p>\n

Rekomendujemy tak\u017ce zakup opcji put na indeks Euro Stoxx 50 w celu zabezpieczenia portfeli akcyjnych przed nadchodz\u0105c\u0105 zmienno\u015bci\u0105. Lepka inflacja bazowa i przed\u0142u\u017caj\u0105cy si\u0119 okres wysokich st\u00f3p procentowych b\u0119d\u0105 ci\u0105\u017cy\u0107 wynikom sp\u00f3\u0142ek oraz obni\u017ca\u0107 mno\u017cniki wyceny. Zakup tych opcji put przy wci\u0105\u017c niskich indeksach zmienno\u015bci stanowi relatywnie tanie ubezpieczenie na wypadek gwa\u0142townej korekty rynkowej.<\/p>\n\n\n\n

Zacznij handlowa\u0107 teraz \u2014 kliknij tutaj<\/a>, aby za\u0142o\u017cy\u0107 swoje prawdziwe konto VT Markets.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Nordea: inflacja w strefie euro \u201enie odpuszcza\u201d \u2014 HICP powy\u017cej celu EBC do wiosny 2027, bazowa >2% a\u017c do 2028. Mo\u017cliwe lekkie ci\u0119cia prognoz EBC; w grze d\u0142u\u017cej wysokie stopy, short Euribor, call EUR\/USD, put Euro Stoxx 50.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":48827,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[23],"tags":[],"class_list":["post-52402","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t