Commerzbank poinformowa\u0142, \u017ce niepewno\u015b\u0107 wok\u00f3\u0142 przep\u0142yw\u00f3w ropy przez Cie\u015bnin\u0119 Ormuz oraz rozbie\u017cne dane tranzytowe ci\u0105\u017c\u0105 na perspektywach Brent, a dalszych wskaz\u00f3wek rynek oczekuje po nadchodz\u0105cych publikacjach EIA, IEA i OPEC oraz danych o handlu zagranicznym Chin. Bank powi\u0105za\u0142 mocniejszy wzrost chi\u0144skiego importu ropy z wy\u017cszymi przep\u0142ywami fizycznymi i argumentowa\u0142, \u017ce mo\u017ce to ogranicza\u0107 wzrost cen Brent.<\/p>\n
Miesi\u0105c temu EIA obni\u017cy\u0142a oczekiwania dotycz\u0105ce wysy\u0142ek przez Cie\u015bnin\u0119 Ormuz i na III kwarta\u0142 prognozowa\u0142a wi\u0119ksze straty produkcji w regionie Zatoki ni\u017c te odnotowane w lipcu. Jednak doniesienia o obej\u015bciach, takich jak prze\u0142adunki statek\u2013statek, mog\u0105 sk\u0142oni\u0107 do bardziej optymistycznej oceny, podczas gdy agencja ju\u017c nieznacznie podnios\u0142a prognoz\u0119 wydobycia ropy w USA na przysz\u0142y rok, opieraj\u0105c si\u0119 na wy\u017cszych za\u0142o\u017ceniach cenowych. Uwaga skupi si\u0119 tak\u017ce na zapasach w OECD i perspektywach globalnego popytu, poniewa\u017c kryzys energetyczny w Chinach przyspiesza zwrot w stron\u0119 elektromobilno\u015bci i ogranicza popyt na rop\u0119.<\/p>\n
Sugerujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych przygotowali si\u0119 na podwy\u017cszon\u0105 zmienno\u015b\u0107 opcji na rop\u0119 Brent w miar\u0119 zbli\u017cania si\u0119 do po\u0142owy wrze\u015bnia 2026 r. Ceny Brent w ostatnim czasie utrzymywa\u0142y si\u0119 w pobli\u017cu wielomiesi\u0119cznych minim\u00f3w, oko\u0142o 73 USD za bary\u0142k\u0119, pod presj\u0105 utrzymuj\u0105cych si\u0119 obaw o popyt oraz niepewno\u015bci po stronie poda\u017cy. Ta presja cenowa jest \u015bci\u015ble zwi\u0105zana ze sprzecznymi sygna\u0142ami dotycz\u0105cymi globalnych szlak\u00f3w poda\u017cy oraz nadchodz\u0105cymi danymi makroekonomicznymi.<\/p>\n
Rekomendujemy uwa\u017cne monitorowanie dziennych wolumen\u00f3w tranzytu przez Cie\u015bnin\u0119 Ormuz, gdzie \u201eobej\u015bcia\u201d w rodzaju prze\u0142adunk\u00f3w statek\u2013statek podtrzymuj\u0105 niepewno\u015b\u0107 na rynku. Historycznie ok. 20% \u015bwiatowego zu\u017cycia p\u0142ynnych paliw ropopochodnych przep\u0142ywa codziennie przez ten strategiczny \u201ew\u0105ski gard\u0142o\u201d, co sprawia, \u017ce ka\u017cda zmiana w wykonalno\u015bci przep\u0142yw\u00f3w jest silnie cenotw\u00f3rcza. Je\u015bli nadchodz\u0105ce raporty potwierdz\u0105, \u017ce metody omijania skutecznie \u0142agodz\u0105 zatory, oczekujemy dalszego spadku cen Brent.<\/p>\n
Musimy natychmiast zwr\u00f3ci\u0107 uwag\u0119 na przysz\u0142otygodniowe publikacje EIA, IEA i OPEC oraz najnowsze dane o bilansie handlowym Chin. Szybka transformacja Chin w kierunku pojazd\u00f3w elektrycznych \u2014 przy czym pojazdy \u201enew energy\u201d w ostatnim czasie przekracza\u0142y 50% krajowej sprzeda\u017cy aut \u2014 strukturalnie obni\u017ca d\u0142ugoterminowy apetyt kraju na rop\u0119. Traderzy powinni rozwa\u017cy\u0107 zakup ochronnych opcji put lub budow\u0119 spadkowych strategii spreadowych, aby wykorzysta\u0107 narastaj\u0105ce czynniki hamuj\u0105ce popyt.<\/p>\n
Uwa\u017camy, \u017ce najbardziej taktycznym zagraniem jest obecnie zastosowanie strategii opartych na zmienno\u015bci, takich jak d\u0142ugie straddle, aby korzysta\u0107 z gwa\u0142townych ruch\u00f3w cen bez konieczno\u015bci przes\u0105dzania kierunku. Po\u0142\u0105czenie odpornej poda\u017cy na Bliskim Wschodzie i s\u0142abszego importu Chin tworzy wysoce nieprzewidywalne otoczenie transakcyjne na kolejne tygodnie. Pozycjonowanie pod potencjalne prze\u0142amanie kluczowego wsparcia 70 USD mo\u017ce przynie\u015b\u0107 znacz\u0105ce zwroty, je\u015bli przysz\u0142otygodniowe raporty oka\u017c\u0105 si\u0119 \u201enied\u017awiedzie\u201d.<\/p>\n\n\n\n