GBP\/USD w pi\u0105tek odrobi\u0142 cz\u0119\u015b\u0107 wczesnych strat po tym, jak mocniejszy raport z ameryka\u0144skiego rynku pracy na chwil\u0119 wzmocni\u0142 dolara. Para zesz\u0142a do dziennego minimum 1,3482 po publikacji danych, po czym odbi\u0142a do ok. 1,3512. Zatrudnienie w sektorze pozarolniczym (NFP) wzros\u0142o w sierpniu o 162 tys. wobec prognozy 56 tys., a lipcowy odczyt zrewidowano do +21 tys. z wcze\u015bniej raportowanego spadku o 23 tys.; stopa bezrobocia pozosta\u0142a na poziomie 4,1%. Indeks dolara (DXY) handlowano w pobli\u017cu 99,11 po wcze\u015bniejszym dotkni\u0119ciu 99,39 i utrzymywa\u0142 si\u0119 on powy\u017cej czwartkowego, ponad tygodniowego minimum 98,83.<\/p>\n\n
Wycena st\u00f3p procentowych umocni\u0142a si\u0119, ale pozosta\u0142a wra\u017cliwa na nap\u0142ywaj\u0105ce dane o inflacji \u2014 w centrum uwagi s\u0105 przysz\u0142otygodniowe publikacje CPI i PPI w kontek\u015bcie wrze\u015bniowej decyzji Rezerwy Federalnej. Gubernator Fed Christopher Waller powiedzia\u0142, \u017ce widzi sygna\u0142y dezinflacji i \u017ce obecne nastawienie polityki mo\u017ce sprowadzi\u0107 inflacj\u0119 do celu 2%, dodaj\u0105c jednocze\u015bnie, \u017ce rozwa\u017cy ruch we wrze\u015bniu, je\u015bli sierpniowa inflacja oka\u017ce si\u0119 wysoka. Narz\u0119dzie CME FedWatch wskazywa\u0142o ok. 60% prawdopodobie\u0144stwa podwy\u017cki o 25 pb na posiedzeniu 15\u201316 wrze\u015bnia, wobec ok. 50% przed publikacj\u0105 NFP. W Wielkiej Brytanii g\u0142\u00f3wny ekonomista Banku Anglii Huw Pill ponownie podkre\u015bli\u0142 preferencj\u0119 dla stopy Bank Rate na poziomie 4%, podczas gdy rynek w wi\u0119kszo\u015bci oczekuje utrzymania st\u00f3p na 3,75% pod koniec miesi\u0105ca.<\/p>\n\n
Sugerujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych przygotowali si\u0119 na podwy\u017cszon\u0105 zmienno\u015b\u0107 na parze GBP\/USD w miar\u0119 zbli\u017cania si\u0119 posiedze\u0144 bank\u00f3w centralnych w po\u0142owie wrze\u015bnia. Dzisiejszy kr\u00f3tki spadek do 1,3482 i szybkie odbicie do 1,3512 pokazuj\u0105 silny popyt bazowy na funta, co sygnalizuje, \u017ce rynek nie w pe\u0142ni kupuje jastrz\u0119bie nastawienie Fed. Aby wykorzysta\u0107 to zachowanie w konsolidacji przed kluczowymi publikacjami danych o inflacji, rekomendujemy kr\u00f3tkoterminowe strategie iron condor nastawione na inkasowanie premii opcyjnej.<\/p>\n\n
Historycznie, gdy rynek staje wobec podzielonej wyceny prawdopodobie\u0144stwa podwy\u017cki st\u00f3p przez Fed (60\/40), zmienno\u015b\u0107 implikowana na opcjach walutowych ma tendencj\u0119 do wzrostu o 15%\u201320% w tygodniu poprzedzaj\u0105cym decyzj\u0119. Dla przyk\u0142adu, podobna niepewno\u015b\u0107 makroekonomiczna pod koniec 2024 r. wynios\u0142a indeks JPMorgan G7 Volatility powy\u017cej 8,5% przed kluczowymi raportami inflacyjnymi. Zalecamy kupno straddle na GBP\/USD, aby skorzysta\u0107 na gwa\u0142townych ruchach \u2014 niezale\u017cnie od kierunku \u2014 po publikacji danych CPI i PPI w przysz\u0142ym tygodniu.<\/p>\n\n
Po stronie brytyjskiej jastrz\u0119bia preferencja g\u0142\u00f3wnego ekonomisty Huw Pilla dla stopy Bank Rate na poziomie 4% stanowi solidn\u0105 \u201epod\u0142og\u0119\u201d dla funta. Poniewa\u017c rynek obecnie zak\u0142ada pauz\u0119 Banku Anglii na 3,75%, ka\u017cda pozytywna niespodzianka inflacyjna w przysz\u0142ym tygodniu mo\u017ce wywo\u0142a\u0107 szybki rajd funta. Ryzyko to mo\u017cna zabezpieczy\u0107 poprzez budowanie pozycji w out-of-the-money opcjach call na GBP\/USD z terminem wyga\u015bni\u0119cia ustawionym tu\u017c po posiedzeniu Fed 16 wrze\u015bnia.<\/p>\n\n
Ostateczny kierunek indeksu dolara, utrzymuj\u0105cego si\u0119 obecnie w okolicach 99,11, zale\u017cy w ca\u0142o\u015bci od tego, czy przysz\u0142otygodniowy CPI b\u0119dzie zgodny z celem Fed na poziomie 2%. Je\u015bli ceny konsumenckie poka\u017c\u0105 oznaki sch\u0142odzenia, podobnie jak przy inflacji 2,5% odnotowanej pod koniec 2024 r., dolar mo\u017ce szybko odda\u0107 ostatnie zyski. Warto wykorzysta\u0107 to okno przed danymi do ustawienia zlece\u0144 z limitem na kr\u00f3tk\u0105 pozycj\u0119 w dolarze przy ewentualnych kr\u00f3tkotrwa\u0142ych podbiciach w okolice oporu 99,40.<\/p>\n\n\n\n