Spekulacje wok\u00f3\u0142 interwencji na rynku walutowym zepchn\u0119\u0142y dolara ni\u017cej, podczas gdy mniej jastrz\u0119bie wypowiedzi gubernatora Fed Christophera Wallera obni\u017cy\u0142y rentowno\u015bci. Metale szlachetne ros\u0142y w porannej sesji, przy czym CTA zacz\u0119\u0142y przechodzi\u0107 na stron\u0119 kupuj\u0105cych w srebrze i palladzie, a z\u0142oto oddali\u0142o si\u0119 od najbli\u017cszych poziom\u00f3w wyzwalaj\u0105cych sprzeda\u017c ze strony CTA.<\/p>\n
Uwaga rynku przenosi si\u0119 teraz na pi\u0105tkowe dane z ameryka\u0144skiego rynku pracy (non-farm payrolls) oraz przysz\u0142otygodniowe odczyty inflacji jako najbli\u017csze katalizatory dla metali szlachetnych. W tle pozostaje tak\u017ce ponowny zwrot w stron\u0119 jastrz\u0119biej retoryki ze strony przewodnicz\u0105cego Fed Warsha w Jackson Hole oraz eskalacja na rynku energii. Poniewa\u017c wycena kolejnych podwy\u017cek st\u00f3p pozostaje podwy\u017cszona ze wzgl\u0119du na utrzymuj\u0105ce si\u0119 obawy inflacyjne, w centrum uwagi znajduje si\u0119 timing ewentualnego kolejnego ruchu wzrostowego na \u201e\u017c\u00f3\u0142tym metalu\u201d \u2014 nawet je\u015bli same podwy\u017cki Fed s\u0105 przedstawiane jako dalekie od pewno\u015bci.<\/p>\n
Sugerujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych rozwa\u017cali budow\u0119 d\u0142ugich pozycji w metalach szlachetnych, poniewa\u017c commodity trading advisors (CTA) przechodz\u0105 z roli sprzedaj\u0105cych do kupuj\u0105cych. Ostatnie interwencje na rynku walutowym oraz \u0142agodniejsze komentarze przedstawicieli Rezerwy Federalnej zmniejszy\u0142y presj\u0119 na rentowno\u015bci, odsuwaj\u0105c z\u0142oto od kluczowych prog\u00f3w sprzeda\u017cowych. Skoro srebro i pallad ju\u017c notuj\u0105 odnowiony popyt ze strony CTA, warto pozycjonowa\u0107 si\u0119 pod szerszy wzrostowy impet w ca\u0142ym koszyku metali.<\/p>\n
Bezpo\u015brednim punktem odniesienia powinny by\u0107 jutrzejsze dane non-farm payrolls oraz przysz\u0142otygodniowe odczyty inflacji, kt\u00f3re pozwol\u0105 oceni\u0107 kolejny ruch Fed. Cho\u0107 przewodnicz\u0105cy Fed Warsh w Jackson Hole przyj\u0105\u0142 jastrz\u0119bi ton, realne podwy\u017cki st\u00f3p pozostaj\u0105 wysoce niepewne, co tworzy zmienne otoczenie sprzyjaj\u0105ce strategiom opcyjnym. Rekomendujemy wykorzystanie opcji call, aby skorzysta\u0107 na potencjalnym wzro\u015bcie zmienno\u015bci w g\u00f3r\u0119 przy jednoczesnym ograniczeniu ryzyka przed publikacj\u0105 tych danych o wysokim znaczeniu rynkowym.<\/p>\n
W d\u0142u\u017cszym horyzoncie widzimy strukturalnie sprzyjaj\u0105ce t\u0142o dla z\u0142ota, poniewa\u017c globalne obawy o dewaluacj\u0119 dolara nadal narastaj\u0105. Trendy historyczne pokazuj\u0105, \u017ce gdy indeks dolara ameryka\u0144skiego (US Dollar Index) spada poni\u017cej kluczowych poziom\u00f3w wsparcia, z\u0142oto zazwyczaj notuje dwucyfrowe wzrosty w kolejnym kwartale. Traderzy powinni wykorzystywa\u0107 ewentualne kr\u00f3tkoterminowe spadki wywo\u0142ane nadchodz\u0105cymi danymi do akumulacji d\u0142ugoterminowych kontrakt\u00f3w futures.<\/p>\n\n\n\n