Kontrakty terminowe na Dow Jones zyska\u0142y 0,18% do ok. 53 220 punkt\u00f3w podczas czwartkowego handlu w Europie. Futures na S&P 500 wzros\u0142y o 0,16% do ok. 7 690, a kontrakty na Nasdaq 100 lekko zwy\u017ckowa\u0142y o 0,03% do ok. 29 200. Kontrakty na ameryka\u0144skie akcje umocni\u0142y si\u0119, gdy ostatni wzrost cen ropy i rentowno\u015bci obligacji wyhamowa\u0142, a dane makro wskaza\u0142y na s\u0142abszy popyt na prac\u0119. Wed\u0142ug ADP zatrudnienie w sektorze prywatnym wzros\u0142o w sierpniu o 38 tys., poni\u017cej prognozy 47 tys.<\/p>\n
Rynek nadal wycenia ok. dwie trzecie szans na podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p procentowych przez Rezerw\u0119 Federaln\u0105 jeszcze w tym miesi\u0105cu, co utrzymuje uwag\u0119 na cotygodniowych wnioskach o zasi\u0142ek dla bezrobotnych oraz pi\u0105tkowym raporcie z rynku pracy (nonfarm payrolls). Ruch na kontraktach nast\u0105pi\u0142 po \u015brodowym odbiciu, kt\u00f3re zako\u0144czy\u0142o trzy sesje spadk\u00f3w. Dow Jones Industrial Average wzr\u00f3s\u0142 o 0,56%, S&P 500 o 0,46%, a Nasdaq Composite o 0,45%, przy czym liderami by\u0142y sp\u00f3\u0142ki z sektor\u00f3w surowc\u00f3w, us\u0142ug komunikacyjnych oraz ochrony zdrowia. W gronie najwi\u0119kszych sp\u00f3\u0142ek technologicznych tzw. \u201eMag 7\u201d zyska\u0142o 0,76%: Nvidia wzros\u0142a o 3,21%, a Meta o 2,47%.<\/p>\n
Kontrakty na ameryka\u0144skie akcje notuj\u0105 dzi\u015b (3 wrze\u015bnia 2026 r.) niewielkie wzrosty \u2014 futures na S&P 500 w okolicach 7 690, a na Dow w pobli\u017cu 53 220 \u2014 co wskazuje na kr\u00f3tkotrwa\u0142y \u201erajd ulgi\u201d, gdy ceny ropy i rentowno\u015bci obligacji robi\u0105 sobie przerw\u0119. Ta stabilizacja nast\u0119puje po s\u0142abszym raporcie ADP, kt\u00f3ry pokaza\u0142 jedynie 38 tys. nowych miejsc pracy w sektorze prywatnym w sierpniu, wobec prognoz 47 tys. Poniewa\u017c rynek wci\u0105\u017c wycenia 66% prawdopodobie\u0144stwa podwy\u017cki st\u00f3p procentowych Fed jeszcze w tym miesi\u0105cu, zmienno\u015b\u0107 mo\u017ce ponownie wzrosn\u0105\u0107.<\/p>\n
W obliczu tej niepewno\u015bci dotycz\u0105cej st\u00f3p oraz historycznej tendencji, zgodnie z kt\u00f3r\u0105 wrzesie\u0144 bywa najs\u0142abszym miesi\u0105cem dla akcji (\u015bredni spadek S&P 500 o 1,2%), rekomendujemy traderom instrument\u00f3w pochodnych skoncentrowanie si\u0119 na ochronnych opcjach put. Zakup put\u00f3w blisko ceny wykonania (near-the-money) na S&P 500 mo\u017ce zabezpieczy\u0107 przed nag\u0142ym ruchem w d\u00f3\u0142, je\u015bli pi\u0105tkowy raport nonfarm payrolls wywo\u0142a bardziej \u201ejastrz\u0119bi\u0105\u201d reakcj\u0119 Fed. Alternatywnie mo\u017cna zastosowa\u0107 strategie oparte na implikowanej zmienno\u015bci, takie jak d\u0142ugie straddle, aby skorzysta\u0107 z gwa\u0142townych ruch\u00f3w niezale\u017cnie od kierunku rynku.<\/p>\n
Poniewa\u017c ostatnio to technologiczne megasp\u00f3\u0142ki \u2014 m.in. Nvidia i Meta \u2014 nap\u0119dza\u0142y odbicie indeks\u00f3w, inwestorzy opcyjni powinni obserwowa\u0107 ryzyko \u201eprzegrzania\u201d w tych zat\u0142oczonych pozycjach. Sugerujemy wykorzystywanie spread\u00f3w call na liderach technologicznych, aby ogranicza\u0107 ryzyko, a jednocze\u015bnie uczestniczy\u0107 w ewentualnym kr\u00f3tkoterminowym impetcie wzrostowym. R\u00f3wnowa\u017cenie tego podej\u015bcia bardziej defensywnymi zagraniami w sektorach surowc\u00f3w i ochrony zdrowia mo\u017ce pom\u00f3c w poruszaniu si\u0119 w warunkach oczekiwanej turbulencji rynkowej w najbli\u017cszych tygodniach.<\/p>\n\n\n\n