Rupia umocni\u0142a si\u0119 w czwartek, przed\u0142u\u017caj\u0105c rajd, a kurs USD\/INR oscylowa\u0142 w pobli\u017cu 94,28, po tym jak rezerwy walutowe zosta\u0142y wsparte nap\u0142ywami \u015brodk\u00f3w poprzez okno depozytowe Foreign Currency Non-Resident (FCNR)(B) uruchomione przez Bank Rezerw Indii (RBI). Reuters, powo\u0142uj\u0105c si\u0119 na RBI, poda\u0142, \u017ce Indie pozyska\u0142y 136,38 mld USD w ramach specjalnych program\u00f3w mobilizacji walut obcych, po tym jak bank centralny w ostatnich miesi\u0105cach by\u0142 aktywny na rynku kasowym oraz w segmencie Non-Deliverable Forward (NDF), aby wyg\u0142adza\u0107 jednostronn\u0105 zmienno\u015b\u0107. Na par\u0119 wp\u0142ywa\u0142 r\u00f3wnie\u017c s\u0142abszy dolar ameryka\u0144ski.<\/p>\n\n
Indeks dolara (DXY) zni\u017ckowa\u0142 do ok. 99,28 po tym, jak ADP poinformowa\u0142 o wzro\u015bcie zatrudnienia w sektorze prywatnym w sierpniu o 38 tys., poni\u017cej konsensusu 47 tys. i wcze\u015bniejszych 46 tys., przed pi\u0105tkow\u0105 publikacj\u0105 raportu Nonfarm Payrolls (NFP), kt\u00f3ra wp\u0142ywa na oczekiwania dotycz\u0105ce polityki Rezerwy Federalnej (Fed). Zmieni\u0142 si\u0119 te\u017c obraz makro w Indiach: realny wzrost PKB w 2Q26 wyni\u00f3s\u0142 7,8%, czyli o 80 pb powy\u017cej prognozy RBI, przy realnej GVA na poziomie 8,2% \u2014 w warunkach wzrostu us\u0142ug o 10,0%, przemys\u0142u przetw\u00f3rczego o 9,2% oraz nak\u0142ad\u00f3w brutto na \u015brodki trwa\u0142e o 11,9%, podczas gdy konsumpcja prywatna wzros\u0142a o 7,1%; wskazania dla wzrostu w FY27 to 6,7%. Na wykresach USD\/INR handlowano w okolicach 94,48, poni\u017cej 20-dniowej EMA na 95,32, z 14-dniowym RSI na poziomie 27,96 oraz wsparciem w pobli\u017cu 94,16.<\/p>\n\n
Rekomendujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych pozycjonowali si\u0119 na kontynuacj\u0119 spadk\u00f3w pary USD\/INR w nadchodz\u0105cych tygodniach, z celem na kluczowym wsparciu w pobli\u017cu 94,16. Przy indyjskich rezerwach walutowych utrzymuj\u0105cych si\u0119 w pobli\u017cu historycznych maksim\u00f3w \u2014 wzmocnionych pot\u0119\u017cnym nap\u0142ywem 136,38 mld USD do banku centralnego w ramach specjalnych schemat\u00f3w depozytowych \u2014 decydenci dysponuj\u0105 znaczn\u0105 si\u0142\u0105 ognia, by zapobiec nag\u0142ej deprecjacji rupii. Dlatego sprzeda\u017c kontrakt\u00f3w futures na USD\/INR lub zakup opcji put blisko ATM pozostaje nasz\u0105 preferowan\u0105 strategi\u0105.<\/p>\n\n
Jednocze\u015bnie nale\u017cy zauwa\u017cy\u0107, \u017ce dzienny wska\u017anik Relative Strength Index (RSI) osun\u0105\u0142 si\u0119 do poziomu wyprzedania 27,96, co ostrzega przed potencjalnym kr\u00f3tkoterminowym odbiciem technicznym. Aby zabezpieczy\u0107 si\u0119 przed kr\u00f3tk\u0105 korekcyjn\u0105 zwy\u017ck\u0105, traderzy powinni ustawia\u0107 ciasne zlecenia stop-loss tu\u017c powy\u017cej 20-dniowej wyk\u0142adniczej \u015bredniej krocz\u0105cej na 95,32. Wykorzystanie strategii o ograniczonym ryzyku, takich jak bear put spread, pozwoli uchwyci\u0107 impet spadkowy, jednocze\u015bnie limituj\u0105c potencjalne straty w razie chwilowego odwr\u00f3cenia.<\/p>\n\n
Bezpo\u015brednim katalizatorem zmienno\u015bci b\u0119d\u0105 nadchodz\u0105ce dane z USA o zatrudnieniu w sektorach pozarolniczych (NFP), zw\u0142aszcza po tym, jak zatrudnienie w sektorze prywatnym wzros\u0142o w sierpniu zaledwie o 38 tys. Historycznie, gdy ameryka\u0144ski rynek pracy wykazuje tak wyra\u017an\u0105 s\u0142abo\u015b\u0107, indeks dolara (DXY) ma tendencj\u0119 do prze\u0142amywania kluczowych psychologicznych poziom\u00f3w, podobnie jak obecne osuni\u0119cie w stron\u0119 99,28. Sugerujemy zakup kr\u00f3tkoterminowych straddle\u2019i przed publikacj\u0105 NFP, aby skorzysta\u0107 z oczekiwanego gwa\u0142townego skoku zmienno\u015bci, niezale\u017cnie od kierunku ruchu.<\/p>\n\n
Na rynku krajowym w Indiach znakomity wzrost PKB w II kwartale na poziomie 7,8% wskazuje, \u017ce gospodarka jest \u201erozgrzana\u201d i bez problemu absorbuje bardziej restrykcyjne warunki finansowe. Taka dynamika ogranicza prawdopodobie\u0144stwo wczesnych ci\u0119\u0107 st\u00f3p procentowych przez RBI, wspieraj\u0105c przewag\u0119 rentowno\u015bci na korzy\u015b\u0107 rupii. Traderzy instrument\u00f3w pochodnych mog\u0105 wykorzysta\u0107 t\u0119 fundamentaln\u0105 si\u0142\u0119, zajmuj\u0105c d\u0142ugie pozycje w spreadach kalendarzowych na INR, przechwytuj\u0105c efekt erozji premii (time decay) i pozostaj\u0105c w zgodzie z lepszymi perspektywami makroekonomicznymi Indii.<\/p>\n\n\n\n