Z\u0142oto (XAU\/USD) utrzymywa\u0142o stabilny ton do czwartkowego handlu w Europie, ale pozostawa\u0142o poni\u017cej 4 450 USD, poniewa\u017c ni\u017csze rentowno\u015bci w USA oraz s\u0142aby odczyt ADP os\u0142abia\u0142y dolara ameryka\u0144skiego (USD). Wsparcie ze strony tego otoczenia ogranicza\u0142y jednak oczekiwania bardziej restrykcyjnej polityki pieni\u0119\u017cnej w USA oraz ryzyka inflacyjne zwi\u0105zane z wy\u017cszymi cenami energii \u2014 czynniki, kt\u00f3re mog\u0105 podbi\u0107 rentowno\u015bci i ograniczy\u0107 popyt na nienosz\u0105ce dochodu kruszce. Napi\u0119cia geopolityczne dodatkowo wzmacnia\u0142y bezpiecznego dolara, a inwestorzy czekali na pi\u0105tkowy raport z rynku pracy USA (Nonfarm Payrolls, NFP) jako wskaz\u00f3wk\u0119 co do \u015bcie\u017cki Rezerwy Federalnej (Fed).<\/p>\n\n
Narz\u0119dzie FedWatch CME Group wskazywa\u0142o 62% prawdopodobie\u0144stwo podwy\u017cki st\u00f3p Fed na posiedzeniu 15\u201316 wrze\u015bnia; oczekiwania te umocni\u0142y si\u0119 po jastrz\u0119bich wypowiedziach przewodnicz\u0105cego Fed Kevina Warsha. Ropa handlowana by\u0142a blisko najwy\u017cszych poziom\u00f3w od 24 lipca po kolejnych ameryka\u0144skich uderzeniach na cele ira\u0144skie i odwetowych atakach Teheranu, a tak\u017ce po komentarzach prezydenta USA Donalda Trumpa, \u017ce jest got\u00f3w przeprowadzi\u0107 nast\u0119pny atak. Od strony technicznej z\u0142oto zamkn\u0119\u0142o si\u0119 powy\u017cej 23,6% zniesienia Fibonacciego, z oporem na poziomie 38,2% w pobli\u017cu 4 438 USD; MACD przeszed\u0142 na dodatnie warto\u015bci, a RSI znajdowa\u0142 si\u0119 w okolicach 49. Wybicie w g\u00f3r\u0119 otwiera drog\u0119 do 100-okresowej SMA przy 4 480 USD, nast\u0119pnie 4 487 i 4 535 USD, a dalej 4 604 i 4 692 USD, podczas gdy wsparcie wypada przy 4 378 USD, a nast\u0119pnie 4 282 USD.<\/p>\n\n
Sugerujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych zachowali ostro\u017cno\u015b\u0107 w nadchodz\u0105cych tygodniach, gdy z\u0142oto oscyluje tu\u017c poni\u017cej 4 450 USD. Cho\u0107 s\u0142aby raport ADP dotycz\u0105cy prywatnego zatrudnienia w USA ostatnio os\u0142abi\u0142 dolara, spadek rentowno\u015bci obligacji zapewnia metalowi szlachetnemu tymczasow\u0105 \u201epod\u0142og\u0119\u201d. Nale\u017cy jednak uwa\u017cnie obserwowa\u0107 rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji skarbowych USA, kt\u00f3ra utrzymuje si\u0119 w pobli\u017cu 4,15% \u2014 ka\u017cde gwa\u0142towne odbicie mo\u017ce szybko zdusi\u0107 to odbicie notowa\u0144 z\u0142ota.<\/p>\n\n
G\u0142\u00f3wnym \u017ar\u00f3d\u0142em zmienno\u015bci jest obecnie nadchodz\u0105ce posiedzenie Rezerwy Federalnej 15\u201316 wrze\u015bnia. Zgodnie z CME FedWatch rynek wycenia obecnie 62% prawdopodobie\u0144stwo podwy\u017cki st\u00f3p. Uwa\u017camy, \u017ce ryzyko takiego ruchu, po\u0142\u0105czone z uporczyw\u0105 inflacj\u0105, b\u0119dzie ogranicza\u0107 aktywa nienosz\u0105ce dochodu, takie jak z\u0142oto.<\/p>\n\n
Napi\u0119cia geopolityczne na Bliskim Wschodzie dodatkowo komplikuj\u0105 perspektywy: ostatnie starcia w Cie\u015bninie Ormuz podbi\u0142y ceny ropy Brent w kierunku 88 USD za bary\u0142k\u0119. Ostrze\u017cenia prezydenta Trumpa o mo\u017cliwych kolejnych uderzeniach na cele w Iranie kieruj\u0105 przep\u0142ywy \u201ebezpiecznej przystani\u201d z powrotem do dolara. Zalecamy poczeka\u0107, czy te nap\u0119dzane energi\u0105 obawy inflacyjne zmusz\u0105 Fed do utrzymania agresywnego nastawienia, co w efekcie wzmocni\u0142oby ameryka\u0144sk\u0105 walut\u0119.<\/p>\n\n
Bezpo\u015brednim katalizatorem wybicia b\u0119dzie pi\u0105tkowy raport NFP, dla kt\u00f3rego konsensus zak\u0142ada stabilny wzrost zatrudnienia. Lepszy od oczekiwa\u0144 odczyt najpewniej utrwali jastrz\u0119bi\u0105 \u015bcie\u017ck\u0119 Fed i wywo\u0142a gwa\u0142town\u0105 wyprzeda\u017c z\u0142ota. Traderom instrument\u00f3w pochodnych rekomendujemy pozostanie z boku lub koncentracj\u0119 na kr\u00f3tkoterminowych strategiach opcyjnych do czasu publikacji tych kluczowych danych.<\/p>\n\n
Od strony technicznej z\u0142oto napotyka silny op\u00f3r na poziomie 38,2% zniesienia Fibonacciego przy 4 438 USD. Je\u015bli zobaczymy dzienne zamkni\u0119cie powy\u017cej tej bariery, kolejnym celem dla strony popytowej b\u0119dzie 100-okresowa SMA przy 4 480 USD. Z kolei brak wybicia w g\u00f3r\u0119 mo\u017ce szybko \u015bci\u0105gn\u0105\u0107 ceny do kluczowego wsparcia na 4 378 USD, a g\u0142\u0119bsze wsparcie znajduje si\u0119 w pobli\u017cu 4 282 USD.<\/p>\n\n\n\n