EUR\/USD pozostawa\u0142 niemal bez zmian w pobli\u017cu 1,1590 we wczesnym handlu azjatyckim w czwartek, a uwaga rynku koncentrowa\u0142a si\u0119 na publikacji ameryka\u0144skiego raportu ISM dla sektora us\u0142ug za sierpie\u0144 p\u00f3\u017aniej w trakcie sesji oraz pi\u0105tkowych danych z rynku pracy USA (Nonfarm Payrolls). Przewodnicz\u0105cy Fed Kevin Warsh stwierdzi\u0142, \u017ce decydenci mog\u0105 by\u0107 zmuszeni ponownie zacie\u015bnia\u0107 polityk\u0119, je\u015bli inflacja nie b\u0119dzie w spos\u00f3b przekonuj\u0105cy zmierza\u0107 w kierunku 2%, podczas gdy narz\u0119dzie CME FedWatch wyceni\u0142o prawdopodobie\u0144stwo wrze\u015bniowej podwy\u017cki st\u00f3p na 62,3%, wobec poni\u017cej 40% przed jego wyst\u0105pieniem. W centrum uwagi pozostawa\u0142a tak\u017ce geopolityka po tym, jak Donald Trump powiedzia\u0142, \u017ce uderzenia na Iran by\u0142yby prawdopodobnie kr\u00f3tkotrwa\u0142e, i ponownie podkre\u015bli\u0142 kontrol\u0119 USA nad Cie\u015bnin\u0105 Ormuz, podczas gdy Mohsen Rezaei o\u015bwiadczy\u0142, \u017ce Waszyngton wkr\u00f3tce zobaczy \u201enow\u0105 strategi\u0119\u201d Teheranu na wypadek wojny.<\/p>\n\n
W Europie cz\u0142onek Rady Prezes\u00f3w EBC Gabriel Makhlouf powiedzia\u0142, \u017ce bank centralny nie powinien unika\u0107 dalszych podwy\u017cek st\u00f3p, je\u015bli inflacja \u201ezacznie zmierza\u0107 w niew\u0142a\u015bciwym kierunku\u201d, a Joachim Nagel stwierdzi\u0142, \u017ce rynek widzi ponad 95% szans na wrze\u015bniow\u0105 podwy\u017ck\u0119. Od strony technicznej para utrzyma\u0142a si\u0119 powy\u017cej 100-dniowej \u015bredniej krocz\u0105cej (SMA) na poziomie 1,1565, przy RSI na 51,80 i punkcie zwrotnym w okolicach dziennego otwarcia, cho\u0107 kurs pozostawa\u0142 ograniczany poni\u017cej \u015brodkowej linii Bollingera w pobli\u017cu 1,1605. Op\u00f3r wskazywano na 1,1708, a wsparcie r\u00f3wnie\u017c w rejonie 1,1500.<\/p>\n\n
Rekomendujemy, aby w nadchodz\u0105cych tygodniach traderzy instrument\u00f3w pochodnych przyj\u0119li defensywne, pro-dolarowe nastawienie, podczas gdy para EUR\/USD utrzymuje si\u0119 w pobli\u017cu 1,1590. Wraz ze wzrostem atrakcyjno\u015bci USA jako bezpiecznej przystani w zwi\u0105zku z eskalacj\u0105 napi\u0119\u0107 na Bliskim Wschodzie oczekujemy, \u017ce dolar znajdzie solidne wsparcie. Historycznie okresy tar\u0107 geopolitycznych w rejonie Zatoki Perskiej, takie jak powa\u017cne zak\u0142\u00f3cenia w funkcjonowaniu infrastruktury naftowej w 2019 r., szybko sk\u0142ania\u0142y kapita\u0142 do odp\u0142ywu ze strefy euro w kierunku aktyw\u00f3w ameryka\u0144skich.<\/p>\n\n
Musimy przygotowa\u0107 si\u0119 na podwy\u017cszon\u0105 zmienno\u015b\u0107 rynku dzi\u015b, w oczekiwaniu na ameryka\u0144ski indeks ISM dla us\u0142ug za sierpie\u0144, a nast\u0119pnie kluczowe dane Nonfarm Payrolls jutro. Bior\u0105c pod uwag\u0119, \u017ce CME FedWatch wycenia obecnie 62,3% prawdopodobie\u0144stwa wrze\u015bniowej podwy\u017cki st\u00f3p, mocniejsze od oczekiwa\u0144 dane z USA prawdopodobnie wywo\u0142aj\u0105 gwa\u0142towne wybicie w d\u00f3\u0142 na EUR\/USD. Je\u015bli indeks ISM dla us\u0142ug znajdzie si\u0119 powy\u017cej kluczowego progu 50 pkt, sygnalizuj\u0105c ekspansj\u0119, powinni\u015bmy celowa\u0107 w kr\u00f3tkoterminowe opcje put na EUR\/USD, aby skorzysta\u0107 na spadkach.<\/p>\n\n
Pomimo jastrz\u0119biej retoryki przedstawicieli EBC, kt\u00f3rzy widz\u0105 95% szans na podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p w strefie euro, uwa\u017camy, \u017ce potencja\u0142 wzrostowy euro pozostaje silnie ograniczony przez rosn\u0105ce koszty energii. Ceny ropy Brent ostatnio odbi\u0142y w kierunku 85 USD za bary\u0142k\u0119, co historycznie pogarsza terms of trade strefy euro jako du\u017cego importera netto energii. Dane z przesz\u0142o\u015bci pokazuj\u0105, \u017ce utrzymuj\u0105cy si\u0119 wzrost cen ropy o 10% mo\u017ce poszerza\u0107 deficyt handlowy strefy euro o miliardy, wywieraj\u0105c bezpo\u015bredni\u0105 presj\u0119 spadkow\u0105 na wsp\u00f3ln\u0105 walut\u0119.<\/p>\n\n
Z technicznego punktu widzenia powinni\u015bmy uwa\u017cnie obserwowa\u0107 100-dniow\u0105 prost\u0105 \u015bredni\u0105 krocz\u0105c\u0105 na 1,1565 jako podstawow\u0105 lini\u0119 obrony euro. Wyra\u017ane przebicie tego poziomu w d\u00f3\u0142 najpewniej otworzy drog\u0119 do szybkiego spadku w kierunku dolnego pasma Bollingera w okolicach 1,1500. Z kolei wszelkie przej\u015bciowe odbicia w kierunku oporu 1,1605 powinni\u015bmy wykorzystywa\u0107 do budowania nowych kr\u00f3tkich pozycji w EUR\/USD.<\/p>\n\n\n\n