Bank Rezerw Nowej Zelandii (RBNZ) podni\u00f3s\u0142 Official Cash Rate o 25 pb do 2,75% jednog\u0142o\u015bnie, notuj\u0105c drug\u0105 z rz\u0119du podwy\u017ck\u0119 zgodn\u0105 z konsensusem. Mimo to NZD\/USD spad\u0142 niemal o 1,7% od szczytu do do\u0142ka \u2014 z okolic 0,5900 w rejon 0,5800 \u2014 po czym odbi\u0142 w kierunku 0,5850, gdzie zatrzyma\u0142 si\u0119 na 200-dniowej wyk\u0142adniczej \u015bredniej krocz\u0105cej (EMA). Rynek przeszacowa\u0142 oczekiwan\u0105 \u015bcie\u017ck\u0119 st\u00f3p, poniewa\u017c RBNZ prognozuje ju\u017c tylko jeden dodatkowy ruch o \u0107wier\u0107 punktu procentowego do ko\u0144ca roku, w kontra\u015bcie do ok. 95 pb dalszego zacie\u015bnienia, kt\u00f3re wcze\u015bniej by\u0142y wyceniane do po\u0142owy 2027 r.; korekta rozegra\u0142a si\u0119 w ok. 90 minut i pozostawi\u0142a kiwi najs\u0142absz\u0105 z g\u0142\u00f3wnych walut od otwarcia w Tokio.<\/p>\n
Dane o inflacji pokaza\u0142y 4,1% r\/r (headline) w II kwartale, natomiast miara z wy\u0142\u0105czeniem paliw do pojazd\u00f3w wynios\u0142a 2,9%, podczas gdy ropa Brent utrzymywa\u0142a si\u0119 powy\u017cej 90,00 USD. AUD\/NZD wzr\u00f3s\u0142 o 1,07% i zbli\u017cy\u0142 si\u0119 do 1,2300 \u2014 poziomu pe\u0142ni\u0105cego rol\u0119 sufitu od 2013 r. \u2014 podczas gdy dolar australijski by\u0142 niemal niezmieniony wzgl\u0119dem dolara USA. Nadchodz\u0105ce katalizatory to: chi\u0144ski indeks dla us\u0142ug o 01:45 GMT (oczekiwane 50,6 wobec 50,4), nast\u0119pnie ameryka\u0144skie tygodniowe wnioski o zasi\u0142ek dla bezrobotnych o 12:30 GMT oraz ISM dla us\u0142ug o 14:00 GMT (prognoza 54,3; wcze\u015bniej komponent \u201eprices paid\u201d 70,3). Pi\u0105tkowe payrolls (NFP) s\u0105 prognozowane na 58 tys. wobec poprzedniego spadku o 23 tys., przy stopie bezrobocia 4,1% i dynamice p\u0142ac 0,3%, po tym jak dane o zatrudnieniu w sektorze prywatnym wypad\u0142y na poziomie 38 tys. wobec 47 tys. Technicznie, 0,5850 jest stref\u0105 \u201ezat\u0142oczon\u0105\u201d \u2014 50-dniowa EMA znajduje si\u0119 ok. 20 pips\u00f3w wy\u017cej, a powy\u017cej le\u017c\u0105 0,5900 i 0,5950; wsparcia to 0,5800, nast\u0119pnie 0,5750 i 0,5700. Stoch RSI jest blisko 62, a zamkni\u0119cie powy\u017cej 0,5900 wskazywane jest jako linia odwr\u00f3cenia.<\/p>\n
Ostatnia decyzja RBNZ o podniesieniu stopy do 2,75% uruchomi\u0142a gwa\u0142town\u0105 wyprzeda\u017c, sprowadzaj\u0105c NZD\/USD do poziomu 0,5850. Uwa\u017camy, \u017ce uczestnicy rynku instrument\u00f3w pochodnych powinni przygotowa\u0107 si\u0119 na dalsze ryzyko spadkowe, poniewa\u017c kurs niebezpiecznie opiera si\u0119 o 200-dniow\u0105 wyk\u0142adnicz\u0105 \u015bredni\u0105 krocz\u0105c\u0105. Reakcja rynku pokazuje, \u017ce cho\u0107 bank centralny dostarczy\u0142 oczekiwan\u0105 podwy\u017ck\u0119 o \u0107wier\u0107 punktu procentowego, jego p\u0142aska projekcja na przysz\u0142o\u015b\u0107 mocno rozczarowa\u0142a inwestor\u00f3w.<\/p>\n
RBNZ zasygnalizowa\u0142, \u017ce pauza jest wysoce prawdopodobna, co oznacza, \u017ce nachylenie \u015bcie\u017cki st\u00f3p sp\u0142aszcza si\u0119 znacznie szybciej, ni\u017c zak\u0142ada\u0142 rynek. Przed t\u0105 decyzj\u0105 rynki st\u00f3p wycenia\u0142y niemal 95 pb dalszego zacie\u015bnienia do przysz\u0142ego roku, tworz\u0105c du\u017c\u0105 luk\u0119, kt\u00f3ra teraz jest agresywnie redukowana w wycenach. Dla por\u00f3wnania, deficyt na rachunku obrot\u00f3w bie\u017c\u0105cych Nowej Zelandii pozostaje szeroki \u2014 ok. 6,8% PKB \u2014 co czyni walut\u0119 szczeg\u00f3lnie podatn\u0105 na nag\u0142e zmiany przep\u0142yw\u00f3w kapita\u0142u.<\/p>\n
Zalecamy, by traderzy wnikliwie przyjrzeli si\u0119 strukturze inflacji w Nowej Zelandii: wska\u017anik og\u00f3\u0142em wyni\u00f3s\u0142 4,1%, ale spada do 2,9% po wy\u0142\u0105czeniu zmiennych cen paliw do pojazd\u00f3w. Poniewa\u017c inflacja jest nap\u0119dzana importowanymi globalnymi szokami energetycznymi \u2014 z rop\u0105 wypchni\u0119t\u0105 powy\u017cej 90 USD przez narastaj\u0105ce napi\u0119cia geopolityczne \u2014 kolejne podwy\u017cki st\u00f3p niewiele zrobi\u0105, by j\u0105 sch\u0142odzi\u0107. Je\u015bli globalne ceny paliw zaczn\u0105 si\u0119 cofa\u0107 wraz ze s\u0142abni\u0119ciem popytu, uzasadnienie dla dalszych podwy\u017cek RBNZ szybko zniknie.<\/p>\n
S\u0142abo\u015b\u0107 ma charakter krajowy, a nie jest odzwierciedleniem szerokiej si\u0142y dolara USA, co wida\u0107 po parze krzy\u017cowej AUD\/NZD, kt\u00f3ra skoczy\u0142a o ponad 1% w stron\u0119 1,2300. Dodatkowo obci\u0105\u017ceniem pozostaje s\u0142aby popyt z Chin \u2014 najwi\u0119kszego partnera handlowego Nowej Zelandii \u2014 gdzie ostatnie wska\u017aniki PMI dla przemys\u0142u i us\u0142ug wci\u0105\u017c kr\u0105\u017c\u0105 w pobli\u017cu stagnacyjnego progu 50 pkt. Sugerujemy pozycjonowanie pod dalsz\u0105 relatywn\u0105 s\u0142abo\u015b\u0107 kiwi zar\u00f3wno wzgl\u0119dem dolara australijskiego, jak i dolara USA w najbli\u017cszych tygodniach.<\/p>\n
Traderzy powinni koncentrowa\u0107 si\u0119 na kluczowych poziomach technicznych w zarz\u0105dzaniu ekspozycj\u0105 na instrumentach pochodnych, uwa\u017cnie obserwuj\u0105c najbli\u017csz\u0105 stref\u0119 oporu 0,5850. Zej\u015bcie poni\u017cej krytycznego wsparcia 0,5800 mo\u017ce uruchomi\u0107 szybki ruch w kierunku 0,5750, poniewa\u017c poni\u017cej tego poziomu strukturalne wsparcie jest ograniczone. Utrzymujemy nied\u017awiedzie nastawienie do pary, dop\u00f3ki nie zobaczymy dziennego zamkni\u0119cia powy\u017cej 0,5900, kt\u00f3re by\u0142oby konieczne do zanegowania obecnego impetu spadkowego.<\/p>\n\n\n\n