Funt wymaza\u0142 w \u015brod\u0119 reszt\u0119 sierpniowego umocnienia, a GBP\/USD utrzymywa\u0142 si\u0119 tu\u017c poni\u017cej 1,3500 po sesyjnym do\u0142ku nieco pod 1,3475. To oznacza, \u017ce para znajduje si\u0119 ok. 1,5% poni\u017cej szczytu z ko\u0144ca sierpnia, kt\u00f3ry wypad\u0142 nieco poni\u017cej 1,3700, i jest najs\u0142absza od trzech tygodni \u2014 mimo \u017ce rentowno\u015b\u0107 brytyjskich 10\u2011latek wzros\u0142a powy\u017cej 5,20% po raz pierwszy od 2008 r., a d\u0142ugi koniec krzywej tak\u017ce wysun\u0105\u0142 si\u0119 na nowe 18\u2011letnie maksima. Zaplanowana na 17 wrze\u015bnia decyzja MPC jest postrzegana zar\u00f3wno jako wydarzenie st\u00f3p procentowych, jak i poda\u017cy d\u0142ugu, poniewa\u017c wraz z decyzj\u0105 publikowany jest roczny plan sprzeda\u017cy gilt\u00f3w, podczas gdy oczekiwania wobec Bank Rate przesun\u0119\u0142y si\u0119 jedynie nieznacznie: w lipcu trzech z dziewi\u0119ciu cz\u0142onk\u00f3w g\u0142osowa\u0142o za 4%, a wi\u0119kszo\u015b\u0107 prognoz nadal wskazuje na brak zmian do ko\u0144ca roku. Uwaga inwestor\u00f3w koncentruje si\u0119 te\u017c na poda\u017cy fiskalnej w przededniu pierwszego Bud\u017cetu 28 pa\u017adziernika.<\/p>\n
W USA odczyt prywatnych payrolls pokaza\u0142 38 tys. za sierpie\u0144 wobec konsensusu 47 tys. i 46 tys. poprzednio, jednak dolar pozosta\u0142 mocny po przekazie z Jackson Hole, \u017ce inflacja nie sch\u0142adza si\u0119 w istotny spos\u00f3b, co podbi\u0142o implikowane prawdopodobie\u0144stwo podwy\u017cki 16 wrze\u015bnia do ok. dw\u00f3ch trzecich. Ropa utrzymuje si\u0119 powy\u017cej 90,00 USD w warunkach wznowionych ameryka\u0144skich uderze\u0144 w cele ira\u0144skie i odwetu w ca\u0142ej Zatoce. Zam\u00f3wienia w przemy\u015ble (Factory Orders) wzros\u0142y w lipcu o 0,9% wobec konsensusu 0,6%, a Beige Book ma zosta\u0107 opublikowany o 18:00 GMT. W czwartek poznamy ISM PMI o 14:00 GMT (prognoza 54,3 wobec 54,1), przy wcze\u015bniejszym wska\u017aniku cen p\u0142aconych na poziomie 70,3; wnioski o zasi\u0142ek dla bezrobotnych o 12:30 GMT s\u0105 prognozowane na 205 tys. wobec 203 tys., a zwolnienia wg Challengera o 09:30 GMT po 33,429 tys. Pi\u0105tkowe payrolls oczekiwane s\u0105 na poziomie 58 tys. wobec wcze\u015bniejszego spadku o 23 tys., stopa bezrobocia 4,1%, a dynamika wynagrodze\u0144 0,3% m\/m i 3% r\/r. Technicznie op\u00f3r to 1,3500, nast\u0119pnie 1,3550 i 50\u2011dniowa EMA, natomiast wsparcie przebiega przy 200\u2011dniowej EMA w okolicach 1,3400, potem 1,3350, 1,3300, 1,3200 i ok. 1,3150; Stoch RSI zawraca z okolic 90.<\/p>\n
Doradzamy inwestorom na instrumentach pochodnych pozycjonowanie si\u0119 pod utrzymuj\u0105c\u0105 si\u0119 presj\u0119 spadkow\u0105 na GBP\/USD w miar\u0119 zbli\u017cania si\u0119 zmiennych, \u015br\u00f3dwrze\u015bniowych posiedze\u0144 bank\u00f3w centralnych. Ostatni spadek funta poni\u017cej 1,3500, o 1,5% od sierpniowego szczytu, pokazuje, \u017ce rosn\u0105ce rentowno\u015bci brytyjskich obligacji przesta\u0142y wspiera\u0107 walut\u0119. Wzrost rentowno\u015bci 10\u2011letnich gilt\u00f3w powy\u017cej 5,20% odzwierciedla raczej narastaj\u0105cy niepok\u00f3j inwestor\u00f3w zwi\u0105zany z nadchodz\u0105c\u0105 poda\u017c\u0105 d\u0142ugu ni\u017c atrakcyjne r\u00f3\u017cnice st\u00f3p procentowych.<\/p>\n
Rekomendujemy sprzeda\u017c GBP\/USD przy ka\u017cdym przej\u015bciowym odbiciu w kierunku 1,3500, z ciasnym zleceniem stop\u2011loss nieco powy\u017cej 1,3550. Poniewa\u017c 200\u2011dniowa wyk\u0142adnicza \u015brednia krocz\u0105ca (EMA) na 1,3400 dzia\u0142a jako ostatnia linia obrony, potwierdzone zej\u015bcie poni\u017cej tego poziomu otworzy drog\u0119 do szybkiego ruchu w kierunku 1,3300. Ostatnie dane rynkowe wskazuj\u0105, \u017ce brytyjski d\u0142ug netto sektora publicznego utrzymuje si\u0119 w okolicach 98% PKB, co pot\u0119guje obawy fiskalne przed pa\u017adziernikowym Bud\u017cetem. <\/p>\n
Po drugiej stronie pary widzimy, \u017ce dolar ameryka\u0144ski nabiera silnego impetu dzi\u0119ki uporczywej presji inflacyjnej i odpornej gospodarce. Ceny ropy utrzymuj\u0105ce si\u0119 wyra\u017anie powy\u017cej 90 USD za bary\u0142k\u0119 podtrzymuj\u0105 wysokie oczekiwania inflacyjne w USA, co podwoi\u0142o implikowane prawdopodobie\u0144stwo podwy\u017cki st\u00f3p przez Fed w tym miesi\u0105cu do ponad 65%. Traderzy mog\u0105 rozwa\u017cy\u0107 zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji call na USD lub ustawianie zlece\u0144 z limitem sprzeda\u017cy GBP na wzrostach, poniewa\u017c t\u0142o makroekonomiczne w du\u017cej mierze sprzyja greenbackowi.<\/p>\n\n\n\n