GBP\/JPY osun\u0105\u0142 si\u0119 w \u015brod\u0119 o blisko 1%, gdy jen szeroko si\u0119 umacnia\u0142. Kurs pary znajdowa\u0142 si\u0119 w okolicach 214,43 po zej\u015bciu w trakcie sesji do ok. 213,70 \u2014 najni\u017cej od 10 sierpnia. Ruch nast\u0105pi\u0142 po tym, jak USD\/JPY na moment przebi\u0142 poziom 160, co podsyci\u0142o spekulacje o ponownej interwencji w\u0142adz Japonii, cho\u0107 nie pojawi\u0142o si\u0119 oficjalne potwierdzenie. Jen zyskiwa\u0142 tak\u017ce na oczekiwaniach bardziej jastrz\u0119biego Banku Japonii: prezes Kazuo Ueda powiedzia\u0142, \u017ce decydenci b\u0119d\u0105 dyskutowa\u0107 o kolejnej podwy\u017cce st\u00f3p na posiedzeniu 17\u201318 wrze\u015bnia, a cz\u0142onek zarz\u0105du Hajime Takata opowiada\u0142 si\u0119 za \u201ebardziej zwinnym podej\u015bciem\u201d ni\u017c sztywny krok po 0,25 pkt proc. Ekspansywna polityka fiskalna Japonii, wysoki d\u0142ug publiczny oraz niskie stopy procentowe wskazywano jako czynniki ograniczaj\u0105ce dalsze umocnienie jena.<\/p>\n
Funt pozostawa\u0142 pod presj\u0105 w zwi\u0105zku z obawami o finanse publiczne Wielkiej Brytanii oraz stabilnymi perspektywami Banku Anglii; rynek oczekuje, \u017ce BoE pozostawi stop\u0119 na poziomie 3,75% jeszcze w tym miesi\u0105cu. Prezes Andrew Bailey oceni\u0142, \u017ce efekty drugiej rundy wy\u017cszych cen energii s\u0105 ograniczone. Niezale\u017cnie, Scotiabank wskaza\u0142, \u017ce sentyment do GBP poprawi\u0142 si\u0119 od czasu obj\u0119cia urz\u0119du przez premiera Burnhama pod koniec czerwca i mo\u017ce zale\u017ce\u0107 od brytyjskiego bud\u017cetu planowanego na koniec pa\u017adziernika. Technicznie GBP\/JPY spad\u0142 poni\u017cej 100- i 50-dniowej SMA, znajduje si\u0119 tu\u017c pod poziomem 38,2% zniesienia Fibonacciego przy 214,47, a wska\u017aniki pokazuj\u0105 RSI poni\u017cej 50, MACD lekko na minusie oraz ADX w okolicach 17; op\u00f3r wskazywany jest na 214,47, 215, 215,62 i 216, natomiast wsparcia na 213,53, 213, 212,60, 211,27 oraz 209,58.<\/p>\n
Widzimy znacz\u0105c\u0105 presj\u0119 spadkow\u0105 na GBP\/JPY, poniewa\u017c japo\u0144ski jen gwa\u0142townie zyskuje, spychaj\u0105c par\u0119 o niemal 1% w d\u00f3\u0142 do okolic 214,43. Ten nag\u0142y ruch, kt\u00f3ry sprowadzi\u0142 notowania do najni\u017cszego poziomu od 10 sierpnia, pojawia si\u0119 w otoczeniu intensywnych spekulacji o interwencji rz\u0105dowej po tym, jak USD\/JPY przekroczy\u0142 kluczowy pr\u00f3g 160. Inwestorzy na instrumentach pochodnych powinni przygotowa\u0107 si\u0119 na podwy\u017cszon\u0105 zmienno\u015b\u0107, gdy\u017c wycena opcji powi\u0105zanych z jenem odzwierciedla silny wzrost popytu na zabezpieczenie przed spadkami.<\/p>\n
Nasze spojrzenie jest w du\u017cej mierze kszta\u0142towane przez jastrz\u0119bi Bank Japonii, a decydenci otwarcie dyskutuj\u0105 o podwy\u017cce st\u00f3p na nadchodz\u0105cym posiedzeniu 17\u201318 wrze\u015bnia. Przy inflacji bazowej w Japonii, kt\u00f3ra ostatnio utrzymuje si\u0119 stabilnie powy\u017cej 2,5%, ro\u015bnie presja na prezesa Ued\u0119, by bardziej zdecydowanie zacie\u015bnia\u0107 polityk\u0119 pieni\u0119\u017cn\u0105. Rekomendujemy wykorzystanie kr\u00f3tkoterminowych opcji put na GBP\/JPY, aby skorzysta\u0107 z przesuwaj\u0105cej si\u0119 r\u00f3\u017cnicy st\u00f3p procentowych, zw\u0142aszcza \u017ce BoJ sygnalizuje bardziej zwinne podej\u015bcie do podwy\u017cek.<\/p>\n
Po drugiej stronie pary funt brytyjski pozostaje obci\u0105\u017cony oczekiwaniami, \u017ce Bank Anglii utrzyma stop\u0119 procentow\u0105 na poziomie 3,75% jeszcze w tym miesi\u0105cu. To podej\u015bcie odzwierciedla sch\u0142adzaj\u0105c\u0105 si\u0119 gospodark\u0119 UK, gdzie ostatni wzrost PKB spowolni\u0142 do skromnego tempa kwartalnego 0,2%, a inflacja ustabilizowa\u0142a si\u0119 w pobli\u017cu celu banku centralnego. Dla inwestor\u00f3w na instrumentach pochodnych ta rozbie\u017cna \u015bcie\u017cka polityki pieni\u0119\u017cnej sugeruje, \u017ce sprzedawanie wzrost\u00f3w GBP\/JPY poprzez strategie typu bear call spread mo\u017ce by\u0107 w najbli\u017cszych tygodniach bardzo realnym rozwi\u0105zaniem.<\/p>\n
Z technicznego punktu widzenia para zesz\u0142a poni\u017cej zar\u00f3wno 50-, jak i 100-dniowej \u015bredniej krocz\u0105cej, co sygnalizuje wyra\u017anie nied\u017awiedzie nastawienie w kr\u00f3tkim terminie. Przy dziennym RSI spadaj\u0105cym poni\u017cej poziomu 50 i MACD wchodz\u0105cym w ujemne terytorium, momentum wyra\u017anie sprzyja stronie poda\u017cowej. Sugerujemy celowanie w najbli\u017csze wsparcie spadkowe przy 50% zniesieniu Fibonacciego na poziomie 213,53, z drugim celem w pobli\u017cu kluczowej 200-dniowej SMA przy 213,00.<\/p>\n
Jednocze\u015bnie nale\u017cy zachowa\u0107 ostro\u017cno\u015b\u0107 w zwi\u0105zku z szerszymi ryzykami fiskalnymi w Wielkiej Brytanii przed bud\u017cetem na koniec pa\u017adziernika, kt\u00f3ry mo\u017ce wywo\u0142a\u0107 nag\u0142e skoki zmienno\u015bci funta. Aby zarz\u0105dza\u0107 tym ryzykiem, doradzamy ustawienie ochronnych zlece\u0144 buy-stop lub zakup opcji call out-of-the-money nieco powy\u017cej kluczowego oporu na 214,47. Zr\u00f3wnowa\u017cenie tych pozycji b\u0119dzie kluczowe, gdy rynek b\u0119dzie dyskontowa\u0142 zar\u00f3wno nadchodz\u0105c\u0105 decyzj\u0119 BoJ, jak i zbli\u017caj\u0105ce si\u0119 testy fiskalne w Wielkiej Brytanii.<\/p>\n\n\n\n