Oczekuje si\u0119, \u017ce Bank Kanady utrzyma stop\u0119 polityki pieni\u0119\u017cnej bez zmian na poziomie 2,25%, a rynek w niewielkim stopniu liczy na zaskakuj\u0105c\u0105 podwy\u017ck\u0119. Lipcowy wska\u017anik CPI (headline) ponownie wzr\u00f3s\u0142 do 3,0%, jednak inflacja bazowa jest opisywana jako zakotwiczona w okolicach 1,9%\u20132,0%. Ostatnie dane krajowe by\u0142y mocniejsze, w tym kilka lepszych odczyt\u00f3w z rynku pracy oraz 3,3% wzrostu w uj\u0119ciu zannualizowanym w II kwartale, jednak uwaga przesun\u0119\u0142a si\u0119 w stron\u0119 pogarszaj\u0105cych si\u0119 napi\u0119\u0107 handlowych i dyplomatycznych na linii USA\u2013Kanada. Bank centralny traktowa\u0142 c\u0142a jako czynnik hamuj\u0105cy aktywno\u015b\u0107 gospodarcz\u0105 i zatrudnienie, jednocze\u015bnie przyznaj\u0105c, \u017ce dzia\u0142ania odwetowe mog\u0105 podbija\u0107 ceny.<\/p>\n
Rynki wyceniaj\u0105 27 pb zacie\u015bnienia do styczniowego posiedzenia, a oczekiwania mog\u0105 nie zmieni\u0107 si\u0119 znacz\u0105co po decyzji, bior\u0105c pod uwag\u0119, \u017ce cz\u0119\u015b\u0107 wyceny jest powi\u0105zana z krzyw\u0105 USD. Szerszym ryzykiem dla dolara kanadyjskiego jest to, \u017ce niepewno\u015b\u0107 handlowa mo\u017ce ci\u0105\u017cy\u0107 wydatkom inwestycyjnym firm, planom zatrudnienia i konsumentom, nawet je\u015bli c\u0142a zostan\u0105 p\u00f3\u017aniej wynegocjowane i zniesione. Na rynku walutowym USD\/CAD postrzegany jest jako obarczony ryzykiem wzrostowym, a para mo\u017ce w tym miesi\u0105cu kierowa\u0107 si\u0119 w stron\u0119 1,400.<\/p>\n
Zalecamy traderom instrument\u00f3w pochodnych pozycjonowanie si\u0119 pod s\u0142abszego dolara kanadyjskiego w nadchodz\u0105cych tygodniach po decyzji Banku Kanady o utrzymaniu st\u00f3p na poziomie 2,25%. Cho\u0107 inflacja headline osi\u0105gn\u0119\u0142a ostatnio 3,0%, inflacja bazowa pozostaje stabilna w pobli\u017cu 1,9%, co ogranicza presj\u0119 na decydent\u00f3w, by zacie\u015bnia\u0107 polityk\u0119. Ta stabilna postawa, w po\u0142\u0105czeniu z silniejszym dolarem ameryka\u0144skim, tworzy sprzyjaj\u0105ce warunki do wzrostu pary USD\/CAD.<\/p>\n
Rosn\u0105ce tarcia handlowe mi\u0119dzy USA a Kanad\u0105 wywieraj\u0105 istotn\u0105 presj\u0119, a dane historyczne pokazuj\u0105, \u017ce niepewno\u015b\u0107 handlowa konsekwentnie os\u0142abia \u201eloonie\u201d. Przyk\u0142adowo, wcze\u015bniejsze spory celne w trakcie renegocjacji um\u00f3w handlowych historycznie powodowa\u0142y skoki USD\/CAD o 4% do 6%, gdy inwestycje przedsi\u0119biorstw s\u0142ab\u0142y. Poniewa\u017c eksport odpowiada za oko\u0142o jedn\u0105 trzeci\u0105 kanadyjskiej produkcji gospodarczej, ka\u017cdy przed\u0142u\u017caj\u0105cy si\u0119 sp\u00f3r handlowy prawdopodobnie wywo\u0142a gwa\u0142town\u0105 deprecjacj\u0119 waluty.<\/p>\n
Rekomendujemy zakup opcji call na USD\/CAD poza pieni\u0105dzem (out-of-the-money) ze strike\u2019ami celuj\u0105cymi w 1,400 na koniec wrze\u015bnia. Zastosowanie strategii call spread mo\u017ce pom\u00f3c ograniczy\u0107 koszt premii, jednocze\u015bnie pozwalaj\u0105c partycypowa\u0107 w potencjalnym ruchu wzrostowym wynikaj\u0105cym z oczekiwanej zmienno\u015bci kursu. Dla os\u00f3b szukaj\u0105cych kr\u00f3tkoterminowych okazji, handel opcjami tygodniowymi wok\u00f3\u0142 zbli\u017caj\u0105cych si\u0119 komunikat\u00f3w dotycz\u0105cych handlu oferuje wysok\u0105 d\u017awigni\u0119 przy jasno zdefiniowanym ryzyku.<\/p>\n\n\n\n