ADP Research Institute ma opublikowa\u0107 w przysz\u0142\u0105 \u015brod\u0119 o 12:15 GMT sierpniowy raport o zatrudnieniu w sektorze prywatnym. Konsensus zak\u0142ada wzrost o 47 tys. miejsc pracy po 44 tys. w lipcu. Publikacja poprzedza pi\u0105tkowe dane o zatrudnieniu poza rolnictwem (Nonfarm Payrolls) z ameryka\u0144skiego Bureau of Labor Statistics, kt\u00f3re pozostaj\u0105 oficjalnym punktem odniesienia. ADP nie jest traktowany jako wiarygodny \u201ewyprzedzaj\u0105cy\u201d wska\u017anik dla NFP, jednak cz\u0119sto kszta\u0142tuje oczekiwania co do kondycji rynku pracy w kontek\u015bcie decyzji Rezerwy Federalnej i potrafi wywo\u0142ywa\u0107 zmienno\u015b\u0107 dolara.<\/p>\n
Uwaga inwestor\u00f3w koncentruje si\u0119 r\u00f3wnie\u017c na Fed, bo nasila si\u0119 dyskusja o kierunku polityki, podczas gdy sekretarz skarbu USA przedstawi\u0142 plany podwojenia skupu zwrotnego (buyback\u00f3w) d\u0142ugoterminowych obligacji rz\u0105dowych. Niezale\u017cnie od tego Indeks Dolara (DXY) odbi\u0142 z okolic 98,50, przebi\u0142 200-dniow\u0105 \u015bredni\u0105 krocz\u0105c\u0105 (SMA) na 99,14 i testuje zniesienie Fibonacciego 38,6% przy 99,76; poziom 100,00 wskazywany jest jako op\u00f3r po tym, jak ogranicza\u0142 kilka sierpniowych fal wzrostowych. Indeks spad\u0142 o niemal 3% w pierwszych dw\u00f3ch tygodniach sierpnia, co sprawia, \u017ce odbicie waluty pozostaje wra\u017cliwe na dane o rynku pracy w tym tygodniu oraz przysz\u0142otygodniowy odczyt CPI.<\/p>\n
Powinni\u015bmy przygotowa\u0107 si\u0119 na podwy\u017cszon\u0105 zmienno\u015b\u0107 na rynku FX i obligacji w miar\u0119 zbli\u017cania si\u0119 publikacji sierpniowego raportu ADP. Przy oczekiwaniach na umiarkowane 47 tys. nowych miejsc pracy ka\u017cde istotne odchylenie najpewniej wywo\u0142a gwa\u0142towne ruchy na USD. Historycznie wsp\u00f3\u0142czynnik korelacji mi\u0119dzy pierwszym odczytem ADP a oficjalnymi danymi NFP wynosi ok. 0,70, co oznacza, \u017ce dane z tego tygodnia w znacznym stopniu ustawi\u0105 ton przed pi\u0105tkiem.<\/p>\n
Musimy uwa\u017cnie monitorowa\u0107, w jaki spos\u00f3b plan Departamentu Skarbu, by podwoi\u0107 buybacki obligacji, b\u0119dzie kolidowa\u0142 z celami polityki Fed. To agresywne wsparcie fiskalne przypomina prze\u0142omowe operacje buyback\u00f3w z 2024 r., kt\u00f3re pocz\u0105tkowo zak\u0142ada\u0142y do 2 mld USD na jedn\u0105 operacj\u0119 w celu podtrzymania p\u0142ynno\u015bci rynku. Taka konfiguracja tworzy z\u0142o\u017cone otoczenie dla przewodnicz\u0105cego Fed Kevina Warsha, gdy presja polityczna, by unika\u0107 podwy\u017cek st\u00f3p, zderza si\u0119 z uporczyw\u0105 inflacj\u0105.<\/p>\n
Dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych na rynku walutowym DXY stanowi kluczowy punkt techniczny w rejonie 200-dniowej SMA na 99,14. Rekomendujemy wykorzystanie strategii opcyjnej long straddle, aby skorzysta\u0107 z potencjalnie gwa\u0142townej zmienno\u015bci, je\u015bli indeks przebije silny, psychologiczny op\u00f3r na 100,00. Historycznie wybicia indeksu USD powy\u017cej 200-dniowej SMA przeradzaj\u0105 si\u0119 w trwa\u0142y trend w ok. 63% przypadk\u00f3w, co daje istotn\u0105 przewag\u0119 statystyczn\u0105.<\/p>\n
Warto tak\u017ce rozwa\u017cy\u0107 opcje na stopy procentowe jako zabezpieczenie przed nag\u0142ymi zmianami rentowno\u015bci obligacji przed wrze\u015bniowym posiedzeniem Fed. Zmienno\u015b\u0107 implikowana w instrumentach pochodnych opartych o Treasuries zwykle ro\u015bnie o 15%\u201325% w okresach podwy\u017cszonej niepewno\u015bci politycznej i gospodarczej. Ustawienie si\u0119 pod sp\u0142aszczenie krzywej dochodowo\u015bci mo\u017ce przynie\u015b\u0107 znacz\u0105ce zyski, je\u015bli dane z rynku pracy nie potwierdz\u0105 jastrz\u0119biego nastawienia Fed.<\/p>\n\n\n\n