USD\/IDR przed\u0142u\u017cy\u0142 seri\u0119 wzrost\u00f3w do drugiej sesji z rz\u0119du, handluj\u0105c w pobli\u017cu 17 810 podczas \u015brodowej sesji europejskiej, gdy dolar ameryka\u0144ski umacnia\u0142 si\u0119 wraz z wy\u017cszymi rentowno\u015bciami obligacji i dro\u017cej\u0105c\u0105 rop\u0105. Globalna wyprzeda\u017c na rynku d\u0142ugu podnios\u0142a rentowno\u015b\u0107 10-letnich obligacji skarbowych USA do 4,80% \u2014 najwy\u017cszego poziomu od pocz\u0105tku 2025 r. \u2014 podczas gdy ropa naftowa wzros\u0142a po eskalacji napi\u0119\u0107 mi\u0119dzy Stanami Zjednoczonymi a Iranem, co zwi\u0119kszy\u0142o obawy o mo\u017cliwe zak\u0142\u00f3cenia przep\u0142yw\u00f3w energii z Bliskiego Wschodu oraz odnowi\u0142o ryzyka inflacyjne.<\/p>\n
Dane z USA by\u0142y mieszane. Liczba wolnych miejsc pracy JOLTS za lipiec wynios\u0142a 7,27 mln, poni\u017cej oczekiwa\u0144, a indeks ISM dla przemys\u0142u (PMI) obni\u017cy\u0142 si\u0119 w sierpniu do 54,6 z 55,6, pozostaj\u0105c jednak w strefie ekspansji. Uwaga rynku koncentruje si\u0119 teraz na raporcie ADP oraz pi\u0105tkowych danych z rynku pracy (Nonfarm Payrolls), kt\u00f3re mog\u0105 dostarczy\u0107 wskaz\u00f3wek co do \u015bcie\u017cki st\u00f3p procentowych Rezerwy Federalnej. W Indonezji inflacja przyspieszy\u0142a w sierpniu wzgl\u0119dem lipcowego, trzymiesi\u0119cznego do\u0142ka, g\u0142\u00f3wnie za spraw\u0105 rosn\u0105cych cen \u017cywno\u015bci, a inflacja bazowa wzros\u0142a do najwy\u017cszego poziomu od marca 2023 r. Parlament zatwierdzi\u0142 Destry Damayanti na stanowisko gubernatora Bank Indonesia, a ona podnios\u0142a prognoz\u0119 wzrostu gospodarczego na 2027 r. do 5,2%\u20136,0%, przy czym g\u00f3rne ograniczenie oznacza\u0142oby najszybsze tempo od 2012 r.<\/p>\n
Wobec podej\u015bcia USD\/IDR w kierunku 17 810 rekomendujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych kupowali kr\u00f3tkoterminowe opcje call na USD\/IDR, by wykorzysta\u0107 dalsz\u0105 dynamik\u0119 wzrostow\u0105. Indonezyjska rupia znajduje si\u0119 pod siln\u0105 presj\u0105 wynikaj\u0105c\u0105 z umocnienia dolara, co sprawia, \u017ce klasyczne opcje call lub spready call stanowi\u0105 skuteczny spos\u00f3b na wykorzystanie tej s\u0142abo\u015bci waluty. Historycznie, gdy ta para walutowa przebija kluczowe psychologiczne bariery, zmienno\u015b\u0107 ma tendencj\u0119 do gwa\u0142townego wzrostu, co sprzyja strategiom nastawionym na d\u0142ug\u0105 zmienno\u015b\u0107.<\/p>\n
Warto r\u00f3wnie\u017c skoncentrowa\u0107 si\u0119 na ameryka\u0144skim rynku obligacji, gdzie rentowno\u015b\u0107 10-latek wzros\u0142a do wielomiesi\u0119cznego maksimum 4,80%. Przy utrzymuj\u0105cych si\u0119 obawach inflacyjnych zakup opcji put na kontrakty futures na obligacje skarbowe lub wej\u015bcie w swapy typu payer jest bardzo praktycznym sposobem pozycjonowania si\u0119 pod wy\u017csze stopy procentowe. Je\u015bli nadchodz\u0105ce raporty ADP i Nonfarm Payrolls potwierdz\u0105 odporno\u015b\u0107 rynku pracy, rentowno\u015bci mog\u0105 bez trudu ponownie zmierza\u0107 w stron\u0119 poziomu 5,0%, obserwowanego pod koniec 2023 r.<\/p>\n
Wobec eskalacji napi\u0119\u0107 mi\u0119dzy USA a Iranem, kt\u00f3ra wypchn\u0119\u0142a ceny ropy w okolice 90 USD za bary\u0142k\u0119, rekomendujemy utrzymywanie d\u0142ugich pozycji w opcjach call na sektor energetyczny. Taki szok na rynku ropy dzia\u0142a podw\u00f3jnie: podnosi globalne oczekiwania inflacyjne, a jednocze\u015bnie odci\u0105ga kapita\u0142 od rynk\u00f3w wschodz\u0105cych importuj\u0105cych energi\u0119. Zastosowanie byczych spread\u00f3w call na rop\u0119 Brent pozwoli skorzysta\u0107 na geopolitycznych zak\u0142\u00f3ceniach poda\u017cy, ograniczaj\u0105c jednocze\u015bnie ryzyko spadkowe.<\/p>\n
Na rynku krajowym przyspieszenie inflacji bazowej oraz optymistyczny cel wzrostu na poziomie 6,0% oznaczaj\u0105, \u017ce Bank Indonesia mo\u017ce zosta\u0107 zmuszony do podwy\u017cek st\u00f3p w celu obrony rupii. Mo\u017cna si\u0119 na to przygotowa\u0107, zajmuj\u0105c p\u0142atn\u0105 stron\u0119 w indonezyjskich swapach stopy procentowej (IRS), aby skorzysta\u0107 na wzro\u015bcie krajowych rentowno\u015bci. Jednocze\u015bnie nale\u017cy utrzymywa\u0107 \u015bcis\u0142e zlecenia stop-loss na wszystkich pozycjach kr\u00f3tkich na rupii, poniewa\u017c nag\u0142e interwencje banku centralnego mog\u0105 wywo\u0142ywa\u0107 gwa\u0142towne, cho\u0107 przej\u015bciowe, umocnienia lokalnej waluty.<\/p>\n\n\n\n