Dane z ameryka\u0144skiego badania Job Openings and Labour Turnover Survey (JOLTS) pokaza\u0142y, \u017ce liczba wakat\u00f3w w lipcu wynios\u0142a 7,271 mln, co by\u0142o wynikiem poni\u017cej oczekiwa\u0144 rynkowych na poziomie 7,3 mln. Publikacja wskazuje na s\u0142abszy obraz popytu na prac\u0119 w uj\u0119ciu liczby ofert, a odczyt okaza\u0142 si\u0119 ni\u017cszy od konsensusu.<\/p>\n\n
Por\u00f3wnanie z prognoz\u0105 plasuje lipcowy wynik nieznacznie poni\u017cej oczekiwanego poziomu \u2014 faktyczne 7,271 mln nie dobi\u0142o do 7,3 mln. Dane stanowi\u0105 migawk\u0119 warunk\u00f3w popytu na prac\u0119 rejestrowanych przez JOLTS, kt\u00f3ry \u015bledzi liczb\u0119 wakat\u00f3w w ca\u0142ej gospodarce USA.<\/p>\n\n
Najnowszy lipcowy raport JOLTS przyni\u00f3s\u0142 7,271 mln ofert pracy, poni\u017cej prognozowanych 7,3 mln. To sch\u0142odzenie rynku pracy sygnalizuje wyra\u017ane os\u0142abienie dynamiki gospodarki USA w miar\u0119 zbli\u017cania si\u0119 wrze\u015bnia. Uwa\u017camy, \u017ce to rozczarowanie b\u0119dzie wywiera\u0107 presj\u0119 spadkow\u0105 na rentowno\u015bci obligacji skarbowych, poniewa\u017c rynek d\u0142ugu zaczyna wycenia\u0107 bardziej agresywne luzowanie polityki pieni\u0119\u017cnej.<\/p>\n\n
Dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych na rynku stopy procentowej rekomendujemy pozycjonowanie pod go\u0142\u0119bi\u0105 Rezerw\u0119 Federaln\u0105 poprzez kr\u00f3tkoterminowe kontrakty futures na Treasuries. W szczeg\u00f3lno\u015bci atrakcyjnie wygl\u0105da obecnie kupno opcji call na kontraktach futures na 2-letnie i 10-letnie obligacje skarbowe USA. Historycznie, gdy popyt na prac\u0119 spada poni\u017cej kluczowych psychologicznych prog\u00f3w, ceny obligacji potrafi\u0105 szybko rosn\u0105\u0107, poniewa\u017c inwestorzy zabezpieczaj\u0105 si\u0119 na wypadek spowolnienia gospodarczego.<\/p>\n\n
W segmencie instrument\u00f3w pochodnych na akcje spodziewamy si\u0119 wzrostu zmienno\u015bci rynkowej, gdy uczestnicy rynku b\u0119d\u0105 wa\u017cy\u0107 ryzyko spowolnienia gospodarczego z perspektyw\u0105 ta\u0144szego finansowania. Sugerujemy wykorzystanie strategii bull call spread na S&P 500, aby skorzysta\u0107 z potencjalnych wzrost\u00f3w przy jednoczesnym ograniczeniu ryzyka spadku. Takie podej\u015bcie przygotowuje na mo\u017cliwy \u201erelief rally\u201d, je\u015bli Fed zasugeruje dzia\u0142ania wspieraj\u0105ce podczas nadchodz\u0105cych posiedze\u0144.<\/p>\n\n
Oczekujemy r\u00f3wnie\u017c s\u0142abszego dolara ameryka\u0144skiego, co sprawia, \u017ce nied\u017awiedzie opcje put na indeks dolara (Dollar Index) mog\u0105 by\u0107 w najbli\u017cszych tygodniach silnym zagraniem taktycznym. R\u00f3wnocze\u015bnie rekomendujemy obserwacj\u0119 kontrakt\u00f3w futures i opcji na z\u0142oto, kt\u00f3re zwykle zyskuj\u0105, gdy spadaj\u0105 realne rentowno\u015bci. Zaj\u0119cie pozycji poprzez d\u0142ugie opcje call na z\u0142oto mo\u017ce pozwoli\u0107 uchwyci\u0107 dodatni impet, gdy kapita\u0142 odp\u0142ywa do aktyw\u00f3w bezpiecznej przystani.<\/p>\n\n\n\n