Z\u0142oto kontynuowa\u0142o spadki z ponad trzy miesi\u0119cznego szczytu ustanowionego w ubieg\u0142ym tygodniu, schodz\u0105c do dwu tygodniowego do\u0142ka, gdy oczekiwania dotycz\u0105ce st\u00f3p procentowych umocni\u0142y si\u0119, a napi\u0119cia na Bliskim Wschodzie ponownie da\u0142y o sobie zna\u0107. XAU\/USD by\u0142o notowane w okolicach 4 358 USD, trac\u0105c 2,0% w uj\u0119ciu dziennym. Wycena kontrakt\u00f3w terminowych przesun\u0119\u0142a si\u0119 po wypowiedziach podczas sympozjum w Jackson Hole, a narz\u0119dzie CME FedWatch wskazywa\u0142o prawdopodobie\u0144stwo podwy\u017cki st\u00f3p przez Fed na posiedzeniu 15\u201316 wrze\u015bnia na oko\u0142o 65%; to wobec ok. 40% tydzie\u0144 wcze\u015bniej, przy czym rynki wycenia\u0142y te\u017c ruch nawet ju\u017c w tym miesi\u0105cu. Dolar ameryka\u0144ski umocni\u0142 si\u0119, a rentowno\u015bci wzros\u0142y: DXY by\u0142o w pobli\u017cu 99,63 wobec dwu tygodniowego maksimum 99,72, natomiast rentowno\u015b\u0107 10 letnich obligacji USA wzros\u0142a do ok. 4,80%, najwy\u017cej od stycznia 2025 r.<\/p>\n
Ropa r\u00f3wnie\u017c ros\u0142a drugi dzie\u0144 z rz\u0119du, a WTI zwy\u017ckowa\u0142a po ponownych punktach zapalnych wok\u00f3\u0142 Cie\u015bniny Ormuz. USA i Iran po raz pierwszy od miesi\u0105ca wymieni\u0142y si\u0119 uderzeniami w weekend, a UKMTO poda\u0142o, \u017ce tankowiec zosta\u0142 trafiony trzema niezidentyfikowanymi pociskami podczas opuszczania cie\u015bniny. Uwaga rynku przenosi si\u0119 na dane z USA, w tym sierpniowy ISM dla przemys\u0142u oraz lipcowy raport JOLTS o liczbie wakat\u00f3w, a nast\u0119pnie \u015brodowy ADP Employment Change i pi\u0105tkowe Nonfarm Payrolls. Od strony technicznej cena znajduje si\u0119 poni\u017cej 200 dniowej SMA i blisko 100 dniowej SMA przy 4 365 USD, w pobli\u017cu poziomu 50% zniesienia Fibonacciego przy 4 350 USD; zamkni\u0119cie poni\u017cej tego obszaru otwiera drog\u0119 do 4 267 USD, nast\u0119pnie 4 149 USD i 4 000 USD, podczas gdy opory wypadaj\u0105 na 4 432 USD, 4 530 USD i 4 534 USD, a dalej 4 700 USD. RSI wynosi 49, a MACD pozostaje ujemny.<\/p>\n
Radzi si\u0119 traderom instrument\u00f3w pochodnych przygotowa\u0107 na wzrost zmienno\u015bci na z\u0142ocie (XAU\/USD), gdy kurs oscyluje wok\u00f3\u0142 kluczowego poziomu 4 358 USD. Ostatnie jastrz\u0119bie przesuni\u0119cie w komunikacji Rezerwy Federalnej podbi\u0142o rentowno\u015b\u0107 10 latek USA do 4,80% \u2014 najwy\u017cszego poziomu od stycznia 2025 r. Historycznie rosn\u0105ce realne rentowno\u015bci stanowi\u0105 silny czynnik niekorzystny dla aktyw\u00f3w nieoprocentowanych, cz\u0119sto prowadz\u0105c do szybkich wyprzeda\u017cy na metalach szlachetnych.<\/p>\n
Zaleca si\u0119 uwa\u017cnie obserwowa\u0107 stref\u0119 wsparcia 4 350 USD, kt\u00f3ra zbiega si\u0119 ze 100 dniow\u0105 \u015bredni\u0105 krocz\u0105c\u0105 (SMA) oraz 50% zniesieniem Fibonacciego. Je\u015bli dzienne zamkni\u0119cia \u015bwiec prze\u0142ami\u0105 ten poziom, traderzy mog\u0105 rozwa\u017cy\u0107 zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji put z celem w rejonie 61,8% zniesienia, blisko 4 267 USD. Z kolei brak wybicia poni\u017cej tego wsparcia mo\u017ce wywo\u0142a\u0107 przej\u015bciowe odreagowanie, co czyni kr\u00f3tkoterminowe long call z ciasnym stop lossem potencjalnie atrakcyjnymi pod k\u0105tem szybkich zysk\u00f3w.<\/p>\n
Wobec nadchodz\u0105cych kluczowych publikacji makro \u2014 takich jak ISM dla przemys\u0142u, JOLTS oraz pi\u0105tkowe dane z rynku pracy (Nonfarm Payrolls) \u2014 wycena premii opcyjnych prawdopodobnie wzro\u015bnie. Sugeruje si\u0119 stosowanie strategii o z g\u00f3ry zdefiniowanym ryzyku, takich jak bear put spread, aby ograniczy\u0107 wp\u0142yw wysokiej zmienno\u015bci implikowanej wok\u00f3\u0142 tych odczyt\u00f3w. Historycznie mocne dane z rynku pracy wzmacnia\u0142y oczekiwania na podwy\u017cki st\u00f3p przez Fed, kt\u00f3re obecnie rynek wycenia na 65% dla posiedzenia 15\u201316 wrze\u015bnia.<\/p>\n
Nale\u017cy r\u00f3wnie\u017c uwzgl\u0119dni\u0107 eskalacj\u0119 napi\u0119\u0107 w rejonie Cie\u015bniny Ormuz, kt\u00f3ra podbi\u0142a ceny ropy West Texas Intermediate. Cho\u0107 konflikty geopolityczne tradycyjnie zwi\u0119kszaj\u0105 popyt na z\u0142oto jako \u201ebezpieczn\u0105 przysta\u0144\u201d, obecnie rynek priorytetowo traktuje kana\u0142 st\u00f3p procentowych nap\u0119dzany inflacj\u0105. Oznacza to, \u017ce wy\u017csze ceny energii s\u0105 w kr\u00f3tkim terminie paradoksalnie czynnikiem spadkowym dla z\u0142ota, poniewa\u017c zmuszaj\u0105 banki centralne do utrzymywania wy\u017cszych st\u00f3p procentowych przez d\u0142u\u017cszy czas.<\/p>\n\n\n\n