Ameryka\u0144ski urz\u0105d statystyczny Bureau of Labor Statistics opublikuje we wtorek o 14:00 GMT lipcowy raport Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS), przed pi\u0105tkow\u0105 publikacj\u0105 Nonfarm Payrolls opart\u0105 na danych za sierpie\u0144. JOLTS publikowany jest z jednomiesi\u0119cznym op\u00f3\u017anieniem i stanowi wska\u017anik popytu na prac\u0119; w lipcu gospodarka USA straci\u0142a 23 tys. miejsc pracy, co mo\u017ce wp\u0142ywa\u0107 na oczekiwania s\u0142abszego odczytu. W centrum uwagi s\u0105 r\u00f3wnie\u017c ryzyka inflacyjne zwi\u0105zane z rop\u0105 po weekendowej eskalacji napi\u0119\u0107 na Bliskim Wschodzie; West Texas Intermediate handlowana jest powy\u017cej 85 USD za bary\u0142k\u0119, co komplikuje typow\u0105 zale\u017cno\u015b\u0107 mi\u0119dzy s\u0142abszym rynkiem pracy a obni\u017ckami st\u00f3p procentowych.<\/p>\n
Konsensus zak\u0142ada 7,3 mln wolnych miejsc pracy w lipcu wobec 7,359 mln w czerwcu, przy czym prognozowany poziom pozostaje powy\u017cej \u015bredniej z 2025 r. wynosz\u0105cej 7,08 mln; kwietniowy odczyt przekracza\u0142 7,6 mln. Na rynku FX para EUR\/USD ma trudno\u015bci w rejonie 1,1600 po naruszeniu tego poziomu na otwarciu tygodnia; wskazywane punkty odniesienia z analizy technicznej obejmuj\u0105 20-dniow\u0105 \u015bredni\u0105 krocz\u0105c\u0105 (SMA), p\u0142ask\u0105 100-dniow\u0105 SMA w pobli\u017cu 1,1570, wsparcia na 1,1520 i 1,1460 oraz opory na 1,1650 i sierpniowy szczyt w okolicach 1,1710. Wypowiedzi przewodnicz\u0105cego Fed Kevina Warsha w Jackson Hole przedstawia\u0142y rynek pracy jako sp\u00f3jny z pe\u0142nym zatrudnieniem oraz akcentowa\u0142y inflacj\u0119 i dynamik\u0119 p\u0142ac, wzmacniaj\u0105c oczekiwania podwy\u017cki st\u00f3p jeszcze w tym miesi\u0105cu.<\/p>\n
Wobec skoku cen ropy West Texas Intermediate (WTI) powy\u017cej 85 USD za bary\u0142k\u0119 w wyniku eskalacji konflikt\u00f3w na Bliskim Wschodzie, oczekujemy, \u017ce inflacja nap\u0119dzana energi\u0105 utrzyma globalne rynki w stanie podwy\u017cszonej nerwowo\u015bci. Historycznie, utrzymuj\u0105cy si\u0119 10-proc. wzrost cen ropy naftowej mo\u017ce podnie\u015b\u0107 inflacj\u0119 konsumenck\u0105 (headline) nawet o 0,4 pkt proc., komplikuj\u0105c globaln\u0105 \u015bcie\u017ck\u0119 dezinflacji. Warto rozwa\u017cy\u0107 pozycjonowanie si\u0119 w kr\u00f3tkoterminowych opcjach call na rop\u0119 w celu zabezpieczenia przed dalszymi skokami cen surowc\u00f3w w najbli\u017cszych tygodniach.<\/p>\n
Na rynku opcji walutowych nale\u017cy przygotowa\u0107 si\u0119 na mocniejszego dolara USA, poniewa\u017c para EUR\/USD ma problemy z utrzymaniem kluczowego progu 1,1600. Je\u015bli nadchodz\u0105cy raport JOLTS wypadnie zgodnie z oczekiwaniami (7,3 mln wakat\u00f3w), wzmocni to przekonanie Rezerwy Federalnej, \u017ce rynek pracy pozostaje bliski pe\u0142nego zatrudnienia. Rekomendujemy zakup opcji put na EUR\/USD z celem na najbli\u017csze techniczne wsparcie przy 1,1570 oraz drugim celem w rejonie 1,1520.<\/p>\n
Oczekiwania na podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p Fed na posiedzeniu we wrze\u015bniu wyra\u017anie wzros\u0142y, w du\u017cej mierze pod wp\u0142ywem jastrz\u0119biego tonu podczas sympozjum w Jackson Hole. Kontrakty futures na kr\u00f3tkoterminowe stopy procentowe agresywnie wyceniaj\u0105 zacie\u015bnienie polityki, co prawdopodobnie utrzyma podwy\u017cszon\u0105 zmienno\u015b\u0107 na rynku obligacji. Aby wykorzysta\u0107 ostre wahania oczekiwane wok\u00f3\u0142 pi\u0105tkowych danych z rynku pracy, warto zastosowa\u0107 d\u0142ugie strategie straddle na g\u0142\u00f3wnych parach z USD, by skorzysta\u0107 z gwa\u0142townych rozszerze\u0144 premii opcyjnej.<\/p>\n\n\n\n