WTI w poniedzia\u0142ek handlowano w okolicach 85,00 USD, +2,5% po otwarciu w rejonie 84,00 USD i kr\u00f3tkim podej\u015bciu do poziomu nieco poni\u017cej 86,00 USD, pozostaj\u0105c jednak w sierpniowym przedziale waha\u0144. Si\u0142y USA uderzy\u0142y w dwie ira\u0144skie wyrzutnie rakiet na wyspie Larak, a Iran odpowiedzia\u0142 atakami rakietowymi i dronami na dwie bazy lotnicze w Jordanii; nie odnotowano jednak strat w produkcji ani nie potwierdzono \u201ezaginionej bary\u0142ki\u201d. Uwaga przesun\u0119\u0142a si\u0119 na ryzyko tranzytowe: liczba widocznych statk\u00f3w z \u0142adunkami surowcowymi przep\u0142ywaj\u0105cych przez Cie\u015bnin\u0119 Ormuz spad\u0142a w weekend do ok. pi\u0119ciu dziennie, po tym jak w poprzednim tygodniu US Central Command oczy\u015bci\u0142o mi\u0119dzynarodowe szlaki \u017ceglugowe z min morskich. Brytyjskie s\u0142u\u017cby morskie poda\u0142y z kolei, \u017ce w sobot\u0119 tankowiec zosta\u0142 trafiony pociskiem podczas rejsu w kierunku cie\u015bniny. Przed wybuchem wojny pod koniec lutego przez cie\u015bnin\u0119 przechodzi\u0142o ok. 1\/5 \u015bwiatowego handlu rop\u0105 naftow\u0105.<\/p>\n\n
Doniesienia o zniszczeniach na wyspie Kharg nie mia\u0142y niezale\u017cnego potwierdzenia, podczas gdy szacunki bank\u00f3w wskazywa\u0142y na eksport z Zatoki Perskiej rz\u0119du 15\u201316 mln bary\u0142ek dziennie \u2014 powy\u017cej do\u0142ka 5\u20136 mln w marcu, ale poni\u017cej poziom\u00f3w sprzed wojny 22\u201324 mln. Departament Skarbu USA obj\u0105\u0142 w poniedzia\u0142ek sankcjami niemal 60 podmiot\u00f3w, os\u00f3b i jednostek p\u0142ywaj\u0105cych, a urz\u0119dnicy zasygnalizowali kolejne pakiety wt\u00f3rne mniej wi\u0119cej co tydzie\u0144. Ruchy cen nap\u0119dza\u0142a te\u017c makroekonomia: prawdopodobie\u0144stwo podwy\u017cki st\u00f3p Fed we wrze\u015bniu wzros\u0142o do niemal 60% z ok. 35%; oczekiwany odczyt ISM dla przemys\u0142u w komponencie \u201eprices paid\u201d to 72 wobec 71,1 poprzednio, a dla us\u0142ug ostatnio 70,3. Sierpniowe payrolls maj\u0105 wynie\u015b\u0107 58 tys. po spadku o 23 tys.; dynamika p\u0142ac ma przyspieszy\u0107 do 0,3% m\/m z 0,1%, a prywatne payrolls s\u0105 prognozowane na 47 tys. W analizie technicznej wskazywano op\u00f3r tu\u017c poni\u017cej 86,00 USD, nast\u0119pnie 86,50 USD i 87,00 USD, a wsparcie w pobli\u017cu 83,50 USD, 50-dniow\u0105 EMA przy ok. 82,00 USD, 200-dniow\u0105 EMA przy ok. 78,50 USD i baz\u0119 w pobli\u017cu 74,00 USD; Stoch RSI by\u0142 w okolicach 75, a uniewa\u017cnienie scenariusza zak\u0142adano przy dziennym zamkni\u0119ciu poni\u017cej 82,00 USD.<\/p>\n\n
Nale\u017cy zauwa\u017cy\u0107, \u017ce ostatni skok notowa\u0144 ropy WTI w okolice 85,00 USD jest reakcj\u0105 na ryzyka \u017ceglugowe, a nie na faktyczn\u0105 utrat\u0119 produkcji. Cho\u0107 ameryka\u0144skie uderzenia w ira\u0144skie wyrzutnie na wyspie Larak oraz p\u00f3\u017aniejsze dzia\u0142ania odwetowe w Jordanii zdominowa\u0142y nag\u0142\u00f3wki, nie utracono ani jednej bary\u0142ki fizycznej poda\u017cy. Kluczowe jest zagro\u017cenie tranzytowe w Cie\u015bninie Ormuz, gdzie dobowa liczba przepraw statk\u00f3w spad\u0142a w weekend do zaledwie pi\u0119ciu.<\/p>\n\n
Cie\u015bnina Ormuz historycznie obs\u0142uguje ponad 20 mln bary\u0142ek dziennie, co odpowiada ok. 20% globalnego zu\u017cycia p\u0142ynnych paliw. Obecnie eksport z Zatoki Perskiej utrzymuje si\u0119 na poziomie 15\u201316 mln bary\u0142ek dziennie, co pokazuje, \u017ce fizyczne dostawy wci\u0105\u017c p\u0142yn\u0105 mimo narastaj\u0105cego geopolitycznego szumu. Obecn\u0105 zwy\u017ck\u0119 o 2,5% nale\u017cy traktowa\u0107 raczej jako przej\u015bciow\u0105 premi\u0119 za ryzyko ni\u017c trwa\u0142y szok poda\u017cowy.<\/p>\n\n
Wi\u0119ksz\u0105 uwag\u0119 nale\u017cy zwr\u00f3ci\u0107 na zacie\u015bniaj\u0105c\u0105 si\u0119 sie\u0107 sankcji Departamentu Skarbu USA ni\u017c na potyczki militarne, kt\u00f3re przyci\u0105gaj\u0105 uwag\u0119 medi\u00f3w. USA dopisa\u0142y niedawno do czarnej listy niemal 60 podmiot\u00f3w, a w kolejnych tygodniach oczekiwane s\u0105 wt\u00f3rne sankcje w cyklu mniej wi\u0119cej cotygodniowym. Te dzia\u0142ania administracyjne b\u0119d\u0105 stopniowo ogranicza\u0107 realn\u0105 poda\u017c w nadchodz\u0105cych miesi\u0105cach, tworz\u0105c op\u00f3\u017aniony efekt, kt\u00f3ry rynek b\u0119dzie dyskontowa\u0142 wraz z \u201eprzetrawieniem\u201d decyzji formalnych.<\/p>\n\n
W tym tygodniu trzeba przygotowa\u0107 si\u0119 na istotn\u0105 p\u0119tl\u0119 sprz\u0119\u017cenia zwrotnego w gospodarce wraz z publikacjami ISM dla przemys\u0142u i us\u0142ug. Wy\u017csze ceny energii podnosz\u0105 oczekiwania dla przemys\u0142owego komponentu \u201eprices paid\u201d do 72, co zwi\u0119ksza prawdopodobie\u0144stwo wrze\u015bniowej podwy\u017cki st\u00f3p Fed do 60% po wyst\u0105pieniu w Jackson Hole. Twardsze oczekiwania co do st\u00f3p wzmacniaj\u0105 dolara, co historycznie ogranicza potencja\u0142 wzrostu cen ropy i utrudnia WTI utrzymanie niekontrolowanej fali wzrostowej.<\/p>\n\n
Warto utrzyma\u0107 taktyczne, bycze nastawienie, o ile WTI broni strefy wsparcia 83,50 USD. Je\u015bli ten poziom zostanie utrzymany, kr\u00f3tkoterminowe cele wzrostowe to 86,00 USD i 86,50 USD, tu\u017c poni\u017cej uporczywego sierpniowego pu\u0142apu 87,00 USD. Jednocze\u015bnie konieczne s\u0105 ciasne zlecenia obronne, poniewa\u017c dzienne zamkni\u0119cie poni\u017cej 50-dniowej \u015bredniej krocz\u0105cej (EMA) w okolicach 82,00 USD uniewa\u017cni ten byczy uk\u0142ad.<\/p>\n\n\n\n