Z\u0142oto nieznacznie wzros\u0142o w poniedzia\u0142ek, ale pozostawa\u0142o uwi\u0119zione w pobli\u017cu 4 450 USD, maj\u0105c trudno\u015bci z odrobieniem ponad 4-proc. spadku z ubieg\u0142ego tygodnia, kt\u00f3ry sprowadzi\u0142 je w okolice 4 400 USD. Ruch ten nast\u0105pi\u0142 po umocnieniu oczekiwa\u0144 na bardziej restrykcyjn\u0105 polityk\u0119 pieni\u0119\u017cn\u0105 w USA oraz eskalacji wrogo\u015bci na linii USA\u2013Iran, co wspiera\u0142o dolara i ci\u0105\u017cy\u0142o notowaniom kruszcu. Po jastrz\u0119bim wyst\u0105pieniu przewodnicz\u0105cego Fed Kevina Warsha w Jackson Hole rynek przeszacowa\u0142 prawdopodobie\u0144stwo podwy\u017cki st\u00f3p we wrze\u015bniu \u2014 narz\u0119dzie CME FedWatch wskaza\u0142o 61% wobec 36% dzie\u0144 wcze\u015bniej \u2014 a odniesienia do sprowadzenia inflacji z powrotem do celu 2% wzmocni\u0142y narracj\u0119 \u201epauza na d\u0142u\u017cej\u201d.<\/p>\n
Nowe napi\u0119cia geopolityczne dodatkowo wzmocni\u0142y defensywny ton. USA uderzy\u0142y w ira\u0144sk\u0105 wysp\u0119 Larak, gdzie Korpus Stra\u017cnik\u00f3w Rewolucji Islamskiej (IRGC) mia\u0142 rzekomo przygotowywa\u0107 pociski do rozmieszczenia min morskich w Cie\u015bninie Ormuz, a Teheran odpowiedzia\u0142 atakami na ameryka\u0144skie bazy lotnicze w Jordanii i Zjednoczonych Emiratach Arabskich. Od strony technicznej XAU\/USD w pi\u0105tek gwa\u0142townie zawr\u00f3ci\u0142 i spad\u0142 poni\u017cej 200-dniowej prostej \u015bredniej krocz\u0105cej (SMA) na poziomie 4 528 USD; wska\u017anik RSI wynosi\u0142 54,36, a MACD zszed\u0142 na terytorium ujemne. Poziomy wsparcia znajduj\u0105 si\u0119 w okolicach 4 400 USD, nast\u0119pnie 4 310 i 4 225 USD, natomiast op\u00f3r widoczny jest na 4 528, 4 565 oraz w rejonie 4 700 USD. Banki centralne doda\u0142y \u0142\u0105cznie 1 136 ton z\u0142ota o warto\u015bci ok. 70 mld USD w 2022 r., co by\u0142o najwy\u017cszym rocznym zakupem w historii.<\/p>\n
Po wybiciu z\u0142ota poni\u017cej kluczowej 200-dniowej prostej \u015bredniej krocz\u0105cej na 4 528 USD uwa\u017camy, \u017ce inwestorzy korzystaj\u0105cy z instrument\u00f3w pochodnych powinni przygotowa\u0107 si\u0119 na dalsze spadki w nadchodz\u0105cych tygodniach. Gwa\u0142towny skok oczekiwa\u0144 na wrze\u015bniow\u0105 podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p do 61% wzmocni\u0142 dolara, czyni\u0105c nieoprocentowane z\u0142oto mniej atrakcyjnym. Historycznie podobne zej\u015bcia poni\u017cej 200-dniowej \u015bredniej krocz\u0105cej \u2014 jak korekty z ko\u0144c\u00f3wki 2022 r. \u2014 uruchamia\u0142y przed\u0142u\u017con\u0105 presj\u0119 sprzeda\u017cow\u0105 rz\u0119du 10% lub wi\u0119cej.<\/p>\n
Aby wykorzysta\u0107 t\u0119 zmian\u0119 na korzy\u015b\u0107 nied\u017awiedzi, rekomendujemy zakup opcji put out-of-the-money z terminem wyga\u015bni\u0119cia ustawionym na koniec wrze\u015bnia. Inwestorzy mog\u0105 wyznaczy\u0107 kolejne kluczowe strefy wsparcia na 4 310 i 4 225 USD jako potencjalne poziomy realizacji zysk\u00f3w. Zastosowanie strategii bear put spread to r\u00f3wnie\u017c bardzo skuteczny spos\u00f3b na ograniczenie kosztu premii, przy jednoczesnym pozycjonowaniu pod stopniowy spadek w kierunku tych ni\u017cszych cel\u00f3w.<\/p>\n
Jednocze\u015bnie nale\u017cy zachowa\u0107 ostro\u017cno\u015b\u0107, poniewa\u017c nag\u0142e starcia militarne mi\u0119dzy USA a Iranem mog\u0105 w ka\u017cdej chwili wywo\u0142a\u0107 popyt na bezpieczne przystanie. Aby zabezpieczy\u0107 si\u0119 przed gwa\u0142townymi skokami cen, inwestorzy graj\u0105cy na spadki na kontraktach futures powinni rozwa\u017cy\u0107 zakup ochronnych opcji call tu\u017c powy\u017cej poziomu oporu 4 528 USD. Taka zr\u00f3wnowa\u017cona strategia chroni portfele przed nieograniczonymi stratami, je\u015bli napi\u0119cia geopolityczne na Bliskim Wschodzie nagle si\u0119 nasil\u0105.<\/p>\n
Aktualne dane rynkowe pokazuj\u0105, \u017ce rosn\u0105ce rentowno\u015bci ameryka\u0144skich obligacji skarbowych podtrzymuj\u0105 presj\u0119 na metale szlachetne, poniewa\u017c wy\u017csze rentowno\u015bci zwi\u0119kszaj\u0105 koszt alternatywny utrzymywania z\u0142ota. Nale\u017cy uwa\u017cnie obserwowa\u0107 nadchodz\u0105ce dane z USA dotycz\u0105ce rynku pracy i inflacji \u2014 wszelkie oznaki si\u0142y gospodarki prawdopodobnie utrwal\u0105 scenariusz podwy\u017cki st\u00f3p Fed i mog\u0105 zepchn\u0105\u0107 z\u0142oto w okolice naszego celu na poziomie 4 300 USD.<\/p>\n\n\n\n