Belgijski produkt krajowy brutto pozosta\u0142 bez zmian kwarta\u0142 do kwarta\u0142u w II kwartale, zgodnie z oczekiwaniami na poziomie 0%. Wynik wskazuje na wyga\u015bni\u0119cie wcze\u015bniejszego impetu, a produkcja nie zdo\u0142a\u0142a wzrosn\u0105\u0107 w uj\u0119ciu trzymiesi\u0119cznym.<\/p>\n
Przy niezmienionym PKB w uj\u0119ciu kdk w 2Q dane sugeruj\u0105, \u017ce gospodarka w kwartale ani nie uros\u0142a, ani nie skurczy\u0142a si\u0119. Odczyt daje klarowny obraz sytuacji w po\u0142owie roku, pokazuj\u0105c zerowy wzrost zgodny z konsensusem rynkowym.<\/p>\n
P\u0142aski, 0-proc. wzrost PKB Belgii w II kwartale potwierdza, \u017ce momentum gospodarcze w strefie euro s\u0142abnie. Uwa\u017camy, \u017ce ta stagnacja zwi\u0119kszy presj\u0119 na Europejski Bank Centralny, by na zbli\u017caj\u0105cym si\u0119 wrze\u015bniowym posiedzeniu bardziej zdecydowanie obni\u017ca\u0142 stopy procentowe. Historycznie, gdy kluczowe gospodarki europejskie notuj\u0105 zerowy wzrost, kr\u00f3tkoterminowe instrumenty pochodne na stop\u0119 procentow\u0105 \u2014 takie jak kontrakty terminowe Euribor \u2014 zyskuj\u0105, poniewa\u017c inwestorzy wyceniaj\u0105 ta\u0144szy koszt pieni\u0105dza.<\/p>\n
Aby wykorzysta\u0107 ten trend, rekomendujemy skoncentrowanie si\u0119 na d\u0142ugu strefy euro oraz instrumentach pochodnych na stop\u0119 procentow\u0105 w nadchodz\u0105cych tygodniach. Przy rentowno\u015bci belgijskich 10-letnich obligacji skarbowych oscyluj\u0105cej obecnie w okolicach 2,9% oraz niemieckich Bund\u00f3w na poziomie 2,2% oczekujemy, \u017ce spread rentowno\u015bci mi\u0119dzy nimi b\u0119dzie si\u0119 rozszerza\u0142 wraz z narastaniem presji fiskalnej. D\u0142ugie pozycje w kontraktach terminowych Euribor z dostaw\u0105 w grudniu 2026 r. oferuj\u0105 atrakcyjny profil ryzyka do potencjalnego zysku w miar\u0119 dostosowywania si\u0119 rynku do s\u0142abszych reali\u00f3w wzrostu.<\/p>\n
Dodatkowo ta krajowa s\u0142abo\u015b\u0107 wywiera presj\u0119 spadkow\u0105 na euro, zw\u0142aszcza \u017ce wzrost PKB w USA wci\u0105\u017c utrzymuje si\u0119 na zdrowszym poziomie 2,1%. Doradzamy traderom instrument\u00f3w pochodnych pozycjonowanie si\u0119 pod s\u0142absz\u0105 walut\u0119 poprzez zakup opcji put na EUR\/USD z wyga\u015bni\u0119ciem w pa\u017adzierniku 2026 r. Takie podej\u015bcie pozwala nam zyska\u0107, je\u015bli para walutowa w nadchodz\u0105cych tygodniach osunie si\u0119 ponownie w kierunku poziomu 1,07.<\/p>\n\n\n\n