Indyjska rupia rozpocz\u0119\u0142a tydzie\u0144 na minusie wobec dolara ameryka\u0144skiego, w okresie obfituj\u0105cym w kluczowe publikacje z USA, a para USD\/INR podnios\u0142a si\u0119 do ok. 95,43. Ruch nast\u0105pi\u0142 w momencie, gdy ceny ropy wzros\u0142y po ponownym wzro\u015bcie napi\u0119\u0107 na linii USA\u2013Iran, co wywiera presj\u0119 na walut\u0119 gospodarki silnie uzale\u017cnionej od importu energii. We wczesnym handlu kontrakt na rop\u0119 MCX z wyga\u015bni\u0119ciem 21 wrze\u015bnia zyskiwa\u0142 2,13% do ok. 8 160 rupii, przesuwaj\u0105c sentyment w stron\u0119 wi\u0119kszego, kr\u00f3tkoterminowego popytu na dolara.<\/p>\n
Wrogo\u015b\u0107 nasili\u0142a si\u0119 w weekend w rejonie Cie\u015bniny Ormuz: Dow\u00f3dztwo Centralne USA (CENTCOM) poinformowa\u0142o o uderzeniu w ira\u0144skie wyrzutnie rakiet, kt\u00f3re mia\u0142y przygotowywa\u0107 si\u0119 do rozmieszczenia min, a ira\u0144ski Korpus Stra\u017cnik\u00f3w Rewolucji Islamskiej (IRGC) odpowiedzia\u0142 atakami pocisk\u00f3w balistycznych na dwie bazy USA w Jordanii. Niezale\u017cnie od tego przewodnicz\u0105cy Rezerwy Federalnej Kevin Warsh ponownie podkre\u015bli\u0142 cel inflacyjny 2%, po czym narz\u0119dzie CME FedWatch pokaza\u0142o spadek prawdopodobie\u0144stwa pozostawienia st\u00f3p bez zmian we wrze\u015bniu do 39,4% z niemal 60% tydzie\u0144 wcze\u015bniej. Uwaga rynku kieruje si\u0119 teraz na pi\u0105tkowe dane o zatrudnieniu w USA (Nonfarm Payrolls) za sierpie\u0144; lipcowe dane pokaza\u0142y redukcj\u0119 23 tys. miejsc pracy wobec oczekiwa\u0144 wzrostu o 80 tys. USD\/INR znajduje si\u0119 w pobli\u017cu 20-dniowej EMA na 95,53, przy RSI w okolicach 45; poziomy oporu to 95,53 i 96,00, natomiast wsparcie widoczne jest przy 94,92.<\/p>\n
W zwi\u0105zku z nag\u0142\u0105 eskalacj\u0105 wrogo\u015bci USA\u2013Iran w pobli\u017cu Cie\u015bniny Ormuz zalecamy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych pozycjonowali si\u0119 pod k\u0105tem przed\u0142u\u017conej zmienno\u015bci na rynkach energii. Poniewa\u017c ten kluczowy \u201ew\u0105skie gard\u0142o\u201d obs\u0142uguje ok. 20 mln bary\u0142ek ropy dziennie \u2014 blisko 20% globalnej konsumpcji \u2014 ka\u017cda d\u0142u\u017csza blokada b\u0119dzie utrzymywa\u0107 presj\u0119 wzrostow\u0105 na ceny surowca. Rekomendujemy zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji call na rop\u0119 MCX, aby skorzysta\u0107 z nag\u0142ej geopolitycznej premii za ryzyko.<\/p>\n
Poniewa\u017c Indie importuj\u0105 ponad 85% zu\u017cywanej ropy, wzrost cen surowca nieuchronnie pogorszy bilans handlowy kraju i b\u0119dzie silnie ci\u0105\u017cy\u0142 rupii. Historycznie utrzymuj\u0105cy si\u0119 wzrost globalnych cen ropy o 10 USD za bary\u0142k\u0119 mo\u017ce zwi\u0119ksza\u0107 deficyt na rachunku obrot\u00f3w bie\u017c\u0105cych Indii o ok. 0,5% PKB, co naturalnie sprzyja deprecjacji waluty. Sugerujemy, aby traderzy rozwa\u017cyli budow\u0119 d\u0142ugich pozycji na kontraktach terminowych USD\/INR, je\u015bli para przekonuj\u0105co wybije powy\u017cej 20-dniowej \u015bredniej wyk\u0142adniczej na poziomie 95,53.<\/p>\n
Poza rop\u0105, zmieniaj\u0105ce si\u0119 perspektywy polityki monetarnej USA w warunkach jastrz\u0119biej Rezerwy Federalnej oznaczaj\u0105, \u017ce trzeba przygotowa\u0107 si\u0119 na mocniejszego dolara. Przy wyra\u017anym spadku prawdopodobie\u0144stwa wrze\u015bniowej pauzy Fed do 39,4% zakup opcji call na USD\/INR ze strike\u2019em 96,00 oferuje atrakcyjny stosunek zysku do ryzyka. Warto tak\u017ce rozwa\u017cy\u0107 zastosowanie ochronnych opcji put na instrumentach pochodnych na indyjskie indeksy gie\u0142dowe jako zabezpieczenie przed potencjalnymi odp\u0142ywami kapita\u0142u wraz ze wzrostem rentowno\u015bci w USA.<\/p>\n
Pi\u0105tkowa publikacja US Nonfarm Payrolls b\u0119dzie kluczowym testem dla tych pozycji, zw\u0142aszcza po s\u0142abym wyniku z poprzedniego miesi\u0105ca, kiedy przyrost zatrudnienia wyni\u00f3s\u0142 zaledwie 23 tys. Oczekiwana jest wysoka zmienno\u015b\u0107, dlatego rekomendujemy utrzymywanie \u015bcis\u0142ych zlece\u0144 stop-loss na wszystkich aktywnych parach walutowych w celu ochrony kapita\u0142u tradingowego. Dla kr\u00f3tkoterminowych wystawc\u00f3w opcji spodziewany skok implikowanej zmienno\u015bci USD\/INR przed pi\u0105tkowymi danymi mo\u017ce stworzy\u0107 dobre okazje do \u201ezjadania premii\u201d.<\/p>\n\n\n\n