Japo\u0144skie dane CFTC pokaza\u0142y, \u017ce niekomercyjne pozycje netto na JPY zesz\u0142y g\u0142\u0119biej na ujemne terytorium, pogarszaj\u0105c si\u0119 z \u00a5-52,9 tys. w poprzednim odczycie do \u00a5-63,3 tys. w najnowszej aktualizacji. Zmiana ta wskazuje na wi\u0119ksz\u0105 przewag\u0119 pozycji kr\u00f3tkich w kontraktach terminowych na jena japo\u0144skiego w\u015br\u00f3d uczestnik\u00f3w niekomercyjnych.<\/p>\n
Oznacza to pogorszenie o \u00a5-10,4 tys. wzgl\u0119dem poprzedniego okresu, liczone jako r\u00f3\u017cnica mi\u0119dzy dwoma raportowanymi poziomami. Aktualizacja zosta\u0142a przedstawiona w uj\u0119ciu jenowym i odzwierciedla pozycjonowanie w ramach systemu raportowania CFTC.<\/p>\n
Najnowsze dane CFTC pokazuj\u0105, \u017ce spekulacyjne pozycje netto na jenie japo\u0144skim spad\u0142y dalej \u2014 z -52,9 tys. do -63,3 tys. kontrakt\u00f3w. Taki ruch sugeruje, \u017ce mi\u0119dzynarodowi inwestorzy ponownie zwi\u0119kszaj\u0105 zak\u0142ady na os\u0142abienie jena. Uwa\u017camy, \u017ce narastanie kr\u00f3tkiego sentymentu tworzy w nadchodz\u0105cych tygodniach interesuj\u0105ce, taktyczne warunki dla trader\u00f3w instrument\u00f3w pochodnych.<\/p>\n
Historycznie, gdy skala kr\u00f3tkich pozycji netto przekracza takie poziomy, rynek staje si\u0119 bardzo podatny na gwa\u0142towne zwroty. Przy inflacji bazowej w Japonii utrzymuj\u0105cej si\u0119 w okolicach 2,5% oraz stopie overnight na poziomie 0,25%, ka\u017cdy bardziej \u201ejastrz\u0119bi\u201d sygna\u0142 ze strony Banku Japonii mo\u017ce zaskoczy\u0107 graj\u0105cych na spadki. Kluczowe b\u0119dzie uwa\u017cne \u015bledzenie spreadu rentowno\u015bci mi\u0119dzy ameryka\u0144skimi obligacjami skarbowymi a japo\u0144skimi obligacjami rz\u0105dowymi pod k\u0105tem oznak jego zaw\u0119\u017cania.<\/p>\n
W takim otoczeniu rekomendujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych unikali bezpo\u015bredniej sprzeda\u017cy jena na rynku spot i zamiast tego rozwa\u017cyli strategie opcyjne. Zakup opcji put na USD\/JPY pozwala zaj\u0105\u0107 pozycj\u0119 pod potencjalne silne umocnienie jena, przy jednoczesnym \u015bcis\u0142ym ograniczeniu ryzyka po stronie strat. Je\u015bli dojdzie do short squeeze, szybkie domykanie tych -63,3 tys. kr\u00f3tkich kontrakt\u00f3w mo\u017ce gwa\u0142townie podbi\u0107 notowania jena.<\/p>\n
Za wyra\u017ane ostrze\u017cenie mo\u017ce pos\u0142u\u017cy\u0107 dynamiczne odwijanie transakcji typu carry trade na jenie pod koniec 2024 r., pokazuj\u0105ce, jak szybko lewar mo\u017ce znikn\u0105\u0107 z rynku, gdy sentyment si\u0119 odwraca. W miar\u0119 narastania spekulacyjnych kr\u00f3tkich pozycji pod koniec sierpnia ro\u015bnie ryzyko podobnej, \u201ewybuchowej\u201d korekty. Warto utrzymywa\u0107 konserwatywne wielko\u015bci pozycji i przygotowa\u0107 si\u0119 na mo\u017cliwo\u015b\u0107 wykorzystania nag\u0142ych skok\u00f3w zmienno\u015bci.<\/p>\n\n\n\n