Indeks Dow Jones Industrial Average (DJIA) handlowano w czwartek w pobli\u017cu 53 600 pkt., rosn\u0105c o 0,29% po ruchu z okolic 53 300 do nieco powy\u017cej 53 700. Akcje Salesforce zyska\u0142y blisko 20% po lepszych od oczekiwa\u0144 przychodach za II kwarta\u0142, natomiast Nvidia wzros\u0142a o ok. 7,5% po wynikach, kt\u00f3re obejmowa\u0142y prognoz\u0119 wzrostu na rok fiskalny 2028. Przy cenowym wa\u017ceniu DJIA \u2014 w przybli\u017ceniu sze\u015b\u0107 punkt\u00f3w indeksu na 1 USD \u2014 te dwie sp\u00f3\u0142ki sugeruj\u0105 niemal 350 pkt. potencjalnego wzrostu, jednak indeks \u201ezebra\u0142\u201d ok. 157 pkt., poniewa\u017c pozosta\u0142ych 28 komponent\u00f3w odj\u0119\u0142o \u0142\u0105cznie blisko 200 pkt. Po publikacji wniosk\u00f3w o zasi\u0142ek dla bezrobotnych, kt\u00f3re wynios\u0142y 203 tys. wobec konsensusu 208 tys. i 207 tys. poprzednio, przy kontynuowanych wnioskach na poziomie 1,78 mln, DJIA odbi\u0142 o ok. 390 pkt. do dziennego maksimum o 15:15 GMT, nieco powy\u017cej 53 700.<\/p>\n\n
W Jackson Hole: wyst\u0105pienie o 11:30 GMT wypad\u0142o jastrz\u0119bio na 7,0 wobec \u015bredniej 7,1, przem\u00f3wienie o 12:15 GMT by\u0142o neutralne (6,0), a slot o 14:30 GMT oceniono jastrz\u0119bio na 8,0 wobec \u015bredniej 7,5. Niezale\u017cnie, raport poda\u0142, \u017ce administracja rozwa\u017ca szersze c\u0142a na p\u00f3\u0142przewodniki, obejmuj\u0105ce laptopy, sprz\u0119t gamingowy oraz serwery centr\u00f3w danych; styczniowe dzia\u0142ania ustali\u0142y 25% na niekt\u00f3re zaawansowane uk\u0142ady obliczeniowe, jednocze\u015bnie wy\u0142\u0105czaj\u0105c komponenty przeznaczone do centr\u00f3w danych. W pi\u0105tek o 14:00 GMT zaplanowano przem\u00f3wienie przewodnicz\u0105cego Fed oraz wst\u0119pn\u0105 rewizj\u0119 benchmarku, po tym jak w dw\u00f3ch poprzednich rundach usuni\u0119to odpowiednio 818 tys. i nast\u0119pnie 911 tys. miejsc pracy; w pobli\u017cu kalendarza s\u0105 tak\u017ce Chicago PMI o 13:45 GMT (konsensus 57 wobec 57,6 poprzednio) oraz finalny odczyt nastroj\u00f3w Uniwersytetu Michigan: 51 i oczekiwania 50,6, przy rocznych oczekiwaniach inflacyjnych 4,3% i pi\u0119cioletnich 3,3%. Poziomy techniczne wskazywa\u0142y op\u00f3r tu\u017c powy\u017cej 53 700, nast\u0119pnie 53 800, 54 100 oraz nieco poni\u017cej 54 750; wsparcie w okolicy 53 300, potem 53 000, z 50-dniow\u0105 EMA w pobli\u017cu 52 700. Stoch RSI wynosi 39, a dzienne zamkni\u0119cie powy\u017cej 53 800 wskazano jako poziom uniewa\u017cnienia.<\/p>\n\n
Powinni\u015bmy ustawi\u0107 si\u0119 defensywnie, kupuj\u0105c opcje put blisko at-the-money na indeks Dow Jones Industrial Average w pobli\u017cu oporu 53 700. Mimo bardzo mocnych \u201epobi\u0107\u201d wynik\u00f3w przez Salesforce i Nvidi\u0119, pozosta\u0142e dwadzie\u015bcia osiem sp\u00f3\u0142ek aktywnie ci\u0105\u017cy indeksowi. Oznaki wyczerpania przy kluczowym oporze, w po\u0142\u0105czeniu ze spadaj\u0105cym dziennym Stochastic RSI na poziomie 39, sugeruj\u0105, \u017ce nied\u017awiedzia korekta w nadchodz\u0105cych tygodniach jest bardzo prawdopodobna.<\/p>\n\n
Musimy przygotowa\u0107 si\u0119 na gwa\u0142towne wahania rynku, kupuj\u0105c straddle, aby skorzysta\u0107 na jutrzejszych publikacjach danych makroekonomicznych. Historycznie ko\u0144c\u00f3wka sierpnia i wrzesie\u0144 to najbardziej zmienne okresy w roku, a indeks zmienno\u015bci CBOE (VIX) ro\u015bnie w tym sezonie \u015brednio o 15%. Nadchodz\u0105ce rewizje danych payrolls oraz wyst\u0105pienia w Jackson Hole najpewniej zadzia\u0142aj\u0105 jako silny katalizator oczekiwanej zmienno\u015bci.<\/p>\n\n
Rekomendujemy zabezpieczenie ekspozycji na sp\u00f3\u0142ki zale\u017cne od trendu AI poprzez zakup ochronnych opcji put na wysoko wyceniane nazwy technologiczne. Nowo proponowane przez administracj\u0119 c\u0142a na serwery do centr\u00f3w danych gro\u017c\u0105 przeniesieniem istotnych koszt\u00f3w bezpo\u015brednio na nabywc\u00f3w sprz\u0119tu dla sztucznej inteligencji. W przesz\u0142o\u015bci podobne zapowiedzi ce\u0142 w \u0142a\u0144cuchach dostaw prowadzi\u0142y do natychmiastowych, 5\u201310% korekt wycen w sektorze technologicznym.<\/p>\n\n
Mo\u017cemy te\u017c wykorzysta\u0107 luk\u0119 w wynikach mi\u0119dzy Nasdaq a Dow, handluj\u0105c spreadami opcyjnymi w uj\u0119ciu relative value. Dow, wa\u017cony cenowo, ma problem, by dotrzyma\u0107 kroku, osi\u0105gaj\u0105c dzi\u015b jedynie jedn\u0105 czwart\u0105 zysk\u00f3w technologicznego benchmarku. Kupno opcji call na Nasdaq przy jednoczesnym kupnie opcji put na Dow pozwala skorzysta\u0107 na narastaj\u0105cej dywergencji.<\/p>\n\n\n\n