Jen utrzymywa\u0142 si\u0119 w czwartek podczas handlu w Europie w w\u0105skim przedziale w pobli\u017cu 159,30 za dolara, a USD\/JPY konsolidowa\u0142 si\u0119 przed pi\u0105tkowym wyst\u0105pieniem przewodnicz\u0105cego Rezerwy Federalnej Kevina Warsha na sympozjum w Jackson Hole. Indeks dolara ameryka\u0144skiego oscylowa\u0142 w okolicach 99,15 po \u015brodowym przed\u0142u\u017ceniu wzrost\u00f3w, po publikacji lipcowych danych o ameryka\u0144skich wydatkach konsumpcyjnych PCE, kt\u00f3re wskaza\u0142y na uporczyw\u0105 inflacj\u0119. Inflacja PCE (nag\u0142\u00f3wkowa) wzros\u0142a do 3,7% r\/r wobec konsensusu 3,6%, natomiast bazowa PCE wynios\u0142a 3,3% r\/r, zgodnie z prognozami \u2014 zestaw danych, kt\u00f3ry zbieg\u0142 si\u0119 z umocnieniem rentowno\u015bci obligacji skarbowych USA i wsparciem dla dolara.<\/p>\n
W Japonii uwaga przesuwa si\u0119 ju\u017c poza wrze\u015bniowe posiedzenie Banku Japonii, gdzie rynek oczekuje podwy\u017cki st\u00f3p o 25 pb do 1,25%. Sonda\u017c Reutersa przeprowadzony w dniach 17\u201324 sierpnia pokaza\u0142, \u017ce 57% ekonomist\u00f3w spodziewa si\u0119 wrze\u015bniowej podwy\u017cki, wobec 5% w lipcu. Na wykresach USD\/JPY znajdowa\u0142 si\u0119 na poziomie 159,34, ograniczany przez 20-dniow\u0105 EMA na 159,47, podczas gdy RSI wynosi\u0142 46,7, pozostaj\u0105c poni\u017cej granicy 50; op\u00f3r widoczny jest w okolicach 159,47, a przy niewielu zaznaczonych w pobli\u017cu poziomach wsparcia uwaga przesuwa si\u0119 na wcze\u015bniejsze do\u0142ki swingowe, je\u015bli para zni\u017ckuje dalej.<\/p>\n
Poniewa\u017c przewodnicz\u0105cy Fed Kevin Warsh wyst\u0105pi jutro na sympozjum w Jackson Hole, rekomendujemy traderom instrument\u00f3w pochodnych skoncentrowanie si\u0119 na kr\u00f3tkoterminowej zmienno\u015bci USD\/JPY. Zmienno\u015b\u0107 implikowana dla tygodniowych opcji na USD\/JPY zazwyczaj ro\u015bnie o 15%\u201320% przed tym sympozjum, co czyni d\u0142ugie straddle szczeg\u00f3lnie atrakcyjnymi. Bior\u0105c pod uwag\u0119, \u017ce USD\/JPY obecnie konsoliduje si\u0119 ciasno wok\u00f3\u0142 159,30, prawdopodobne jest gwa\u0142towne wybicie, gdy Fed doprecyzuje swoje stanowisko wobec uporczywej inflacji PCE z lipca na poziomie 3,7%.<\/p>\n
Musimy r\u00f3wnie\u017c pozycjonowa\u0107 portfele pod posiedzenie Banku Japonii 18 wrze\u015bnia, na kt\u00f3rym 57% ankietowanych ekonomist\u00f3w prognozuje obecnie podwy\u017ck\u0119 st\u00f3p do 1,25%. Najnowsze dane CFTC dotycz\u0105ce pozycjonowania pokazuj\u0105, \u017ce fundusze lewarowane szybko zamyka\u0142y kr\u00f3tkie pozycje na JPY, redukuj\u0105c liczb\u0119 kontrakt\u00f3w netto-short o ponad 25 tys. w ostatnich tygodniach. W d\u0142u\u017cszym horyzoncie preferujemy zakup opcji call na JPY, aby skorzysta\u0107 z zaw\u0119\u017caj\u0105cej si\u0119 r\u00f3\u017cnicy st\u00f3p procentowych mi\u0119dzy USA a Japoni\u0105.<\/p>\n
Na wykresach zalecamy uwa\u017cnie obserwowa\u0107 20-dniow\u0105 wyk\u0142adnicz\u0105 \u015bredni\u0105 krocz\u0105c\u0105 na 159,47, kt\u00f3ra obecnie dzia\u0142a jako \u201esufit\u201d dla wzrost\u00f3w. Je\u015bli USD\/JPY nie zdo\u0142a przebi\u0107 tego poziomu, a wska\u017anik si\u0142y wzgl\u0119dnej (RSI) pozostanie poni\u017cej 50, otwieranie kr\u00f3tkich pozycji na kontraktach futures jest wysoce uzasadnione. Historyczne analogie sugeruj\u0105, \u017ce gdy techniczny op\u00f3r zbiega si\u0119 z jastrz\u0119bim zwrotem BoJ, para mo\u017ce szybko spa\u015b\u0107 o 200\u2013300 pips\u00f3w w kierunku wcze\u015bniejszych do\u0142k\u00f3w swingowych.<\/p>\n\n\n\n