Funt szterling handlowany by\u0142 w czwartek podczas azjatyckiej sesji w w\u0105skim przedziale wobec dolara, utrzymuj\u0105c si\u0119 poni\u017cej poziomu 1,3600 i przy dolnym kra\u0144cu tygodniowego zakresu waha\u0144. Zmienno\u015b\u0107 pozostawa\u0142a ograniczona, poniewa\u017c rynki czeka\u0142y na wyra\u017aniejsze wskaz\u00f3wki dotycz\u0105ce \u015bcie\u017cki st\u00f3p procentowych Fed. Inflacja PCE w USA za lipiec zosta\u0142a podana na poziomie 3,7% r\/r, bez zmian wzgl\u0119dem poprzedniego miesi\u0105ca, ale nieco powy\u017cej oczekiwa\u0144, co wspiera\u0142o scenariusz co najmniej jednej dodatkowej podwy\u017cki Fed do ko\u0144ca roku i pomaga\u0142o USD utrzyma\u0107 ostatnie wzrosty.<\/p>\n
Czynniki przeciwstawne ogranicza\u0142y jednak dalsze umocnienie dolara. Strategia odkupu obligacji przez Departament Skarbu USA ci\u0105\u017cy\u0142a rentowno\u015bciom, natomiast optymizm wok\u00f3\u0142 mo\u017cliwego porozumienia USA\u2013Iran oraz dzia\u0142ania w kierunku ponownego otwarcia Cie\u015bniny Ormuz ogranicza\u0142y popyt na bezpieczne przystanie; Iran i Oman uzgodni\u0142y te\u017c tymczasow\u0105 tras\u0119 dla \u017ceglugi komercyjnej. Sytuacja pozostawa\u0142a p\u0142ynna po ostrze\u017ceniu, \u017ce pe\u0142ne otwarcie zale\u017cy od zobowi\u0105za\u0144 USA wynikaj\u0105cych z tymczasowego czerwcowego porozumienia, co utrzymywa\u0142o premi\u0119 za ryzyko geopolityczne, wspieraj\u0105c rop\u0119 i dolara. Od strony technicznej GBP\/USD pozostawa\u0142 ograniczany poni\u017cej strefy poda\u017cy 1,3660\u20131,3665, a potencjalny popyt przy spadkach wskazywano w rejonie \u015brodkowych 1,3400 oraz dolnych 1,3300, podczas gdy uwaga przenosi si\u0119 na pi\u0105tkowe wyst\u0105pienie przewodnicz\u0105cego Fed Kevina Warsha w Jackson Hole.<\/p>\n
Obserwuj\u0105c konsolidacj\u0119 pary GBP\/USD tu\u017c poni\u017cej kluczowego poziomu 1,3600, zalecamy traderom instrument\u00f3w pochodnych przygotowanie si\u0119 na podwy\u017cszon\u0105 zmienno\u015b\u0107 w nadchodz\u0105cych tygodniach. Poniewa\u017c rynek uwa\u017cnie analizuje utrzymuj\u0105c\u0105 si\u0119 presj\u0119 inflacyjn\u0105 \u2014 jak w przypadku wska\u017anika PCE utrzymuj\u0105cego si\u0119 na 3,7% \u2014 kr\u00f3tkoterminowy kierunek b\u0119dzie zale\u017ca\u0142 od kolejnych sygna\u0142\u00f3w z bank\u00f3w centralnych. Historycznie podobne, ciasne formacje konsolidacyjne przed kluczowymi sympozjami gospodarczymi poprzedza\u0142y przeci\u0119tne wybicia na rynku FX rz\u0119du 150\u2013200 pips\u00f3w.<\/p>\n
Aby si\u0119 na to pozycjonowa\u0107, rekomendujemy wykorzystanie strategii opcyjnej long strangle, by skorzysta\u0107 z silnego ruchu w dowolnym kierunku. Podej\u015bcie to pozwala zarabia\u0107 na wybiciu bez konieczno\u015bci prognozowania, czy retoryka Fed b\u0119dzie jastrz\u0119bia, czy go\u0142\u0119bia. Je\u015bli Fed sk\u0142oni si\u0119 ku kolejnej podwy\u017cce st\u00f3p w tym roku, oczekujemy szybkiego spadku w kierunku wsparcia w rejonie \u015brodkowych 1,3400, kt\u00f3re historycznie przyci\u0105ga\u0142o silny popyt.<\/p>\n
Z drugiej strony, je\u015bli napi\u0119cia geopolityczne os\u0142abn\u0105, a Cie\u015bnina Ormuz zostanie w pe\u0142ni otwarta, rajd risk-on mo\u017ce z \u0142atwo\u015bci\u0105 wypchn\u0105\u0107 par\u0119 powy\u017cej oporu 1,3660. Dla trader\u00f3w preferuj\u0105cych zagrania o zdefiniowanym ryzyku, zakup opcji call out-of-the-money tu\u017c powy\u017cej 1,3665 oferuje atrakcyjny stosunek zysku do ryzyka, je\u015bli dojdzie do wybicia wzrostowego. Sugerujemy uwa\u017cnie \u015bledzi\u0107 dzienne wska\u017aniki wolumenu, poniewa\u017c utrzymany ruch powy\u017cej tej bariery potwierdzi\u0142by szersz\u0105 struktur\u0119 odbicia.<\/p>\n
Je\u015bli dolar ameryka\u0144ski umocni si\u0119 w reakcji na odnowiony popyt na bezpieczne aktywa, warto rozwa\u017cy\u0107 budow\u0119 strategii bear put spread z celem na okolic\u0119 1,3300. Takie podej\u015bcie ogranicza koszt premii, jednocze\u015bnie zabezpieczaj\u0105c przed nag\u0142ym jastrz\u0119bim zwrotem, kt\u00f3ry m\u00f3g\u0142by zepchn\u0105\u0107 funta w d\u00f3\u0142. Utrzymywanie elastycznych pozycji opartych na zmienno\u015bci b\u0119dzie najlepsz\u0105 ochron\u0105, gdy rynek b\u0119dzie przetwarza\u0142 te sprzeczne czynniki makroekonomiczne.<\/p>\n\n\n\n