Dolar kanadyjski nieznacznie os\u0142abi\u0142 si\u0119, pod\u0105\u017caj\u0105c \u015bladem korony norweskiej, poniewa\u017c na walut\u0119 ci\u0105\u017cy\u0142y szersza si\u0142a dolara ameryka\u0144skiego oraz spadek cen ropy. USD\/CAD handlowany jest blisko szacowanej przez Scotiabank warto\u015bci godziwej 1,3862, mimo \u017ce Kanada wprowadzi\u0142a odwetowe c\u0142a w wysoko\u015bci 15\u201350% na ameryka\u0144skie towary o warto\u015bci 20 mld USD, ze skutkiem od 8 wrze\u015bnia, co ograniczy\u0142o umiarkowane odbicie CAD. Bank oczekuje, \u017ce og\u0142oszenie ce\u0142 b\u0119dzie mia\u0142o jedynie ograniczony wp\u0142yw rynkowy.<\/p>\n
Napi\u0119cia handlowe zaczynaj\u0105 tak\u017ce przenika\u0107 do ryzyka inwestycyjnego w Ameryce P\u00f3\u0142nocnej \u2014 wed\u0142ug doniesie\u0144 Honda mia\u0142a przekaza\u0107 podczas bran\u017cowego okr\u0105g\u0142ego sto\u0142u, \u017ce mo\u017ce zrezygnowa\u0107 z budowy jakiejkolwiek nowej fabryki w regionie, je\u015bli CUSMA nie zostanie odnowiona. Na wykresach USD\/CAD utrzymuje si\u0119 powy\u017cej 200-dniowej \u015bredniej krocz\u0105cej na poziomie 1,3842, podczas gdy wska\u017anik DMI w uj\u0119ciu intraday pozostaje neutralny. Para mo\u017ce rozszerzy\u0107 ruch w kierunku \u015brodkowej do g\u00f3rnej cz\u0119\u015bci 1,39, przy wsparciu widzianym na 1,3825\/30, a nast\u0119pnie 1,3775\/85, mimo \u017ce utrzymuje si\u0119 trend spadkowy od ko\u0144ca czerwca, a oscylatory dzienne i tygodniowe pozostaj\u0105 nied\u017awiedzie.<\/p>\n\n
Sugerujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych przygotowali si\u0119 na podwy\u017cszon\u0105 zmienno\u015b\u0107 na USD\/CAD w miar\u0119 zbli\u017cania si\u0119 terminu 8 wrze\u015bnia, kiedy maj\u0105 wej\u015b\u0107 w \u017cycie kanadyjskie c\u0142a odwetowe na ameryka\u0144skie towary o warto\u015bci 20 mld USD. Przy kursie spot oscyluj\u0105cym niemal dok\u0142adnie wok\u00f3\u0142 warto\u015bci godziwej 1,3862, rynek opcji nie w pe\u0142ni zdyskontowa\u0142 jeszcze potencjalne zak\u0142\u00f3cenia w handlu. Ostatnie dane z rynku energii pokazuj\u0105, \u017ce ropa WTI ma trudno\u015bci z utrzymaniem poziomu 73 USD za bary\u0142k\u0119, co zwi\u0119ksza fundamentaln\u0105 presj\u0119 spadkow\u0105 na powi\u0105zanego z surowcami dolara kanadyjskiego.<\/p>\n
Bior\u0105c pod uwag\u0119 t\u0119 ciasn\u0105 konsolidacj\u0119, rekomendujemy zakup kr\u00f3tkoterminowych straddle\u2019\u00f3w lub strangle\u2019\u00f3w, aby wykorzysta\u0107 potencjalne wybicie zmienno\u015bci w ci\u0105gu najbli\u017cszych dw\u00f3ch tygodni. Obecna implikowana zmienno\u015b\u0107 na kr\u00f3tkoterminowych opcjach USD\/CAD utrzymuje si\u0119 na relatywnie niskich poziomach, co czyni strategie long volatility kosztowo atrakcyjnym zak\u0142adem przed terminem wej\u015bcia w \u017cycie ce\u0142. Je\u015bli negocjacje handlowe zako\u0144cz\u0105 si\u0119 fiaskiem i c\u0142a zaczn\u0105 obowi\u0105zywa\u0107, oczekujemy szybkiego ruchu w kierunku \u015brodkowej do g\u00f3rnej cz\u0119\u015bci 1,39.<\/p>\n\n
W ramach pozycjonowania taktycznego preferujemy zakup opcji put lub ustawianie nied\u017awiedzich zlece\u0144 z limitem, je\u015bli para wzro\u015bnie w kierunku kluczowego oporu w pobli\u017cu 1,3950. Tygodniowe oscylatory trendu pozostaj\u0105 nied\u017awiedzie, co oznacza, \u017ce ka\u017cdy skok nap\u0119dzany retoryk\u0105 handlow\u0105 prawdopodobnie spotka si\u0119 z siln\u0105 presj\u0105 sprzeda\u017cow\u0105 i powrotem do 200-dniowej \u015bredniej krocz\u0105cej na poziomie 1,3842. Je\u015bli ta \u015brednia nie zdo\u0142a si\u0119 utrzyma\u0107, otwiera to drog\u0119 do szybkiego spadku w kierunku g\u0142\u00f3wnego wsparcia na 1,3775.<\/p>\n
Dla podmiot\u00f3w z ekspozycj\u0105 korporacyjn\u0105 rekomendujemy wykorzystanie terminowych transakcji FX (forward), aby zablokowa\u0107 zabezpieczenie przy kursie bliskim warto\u015bci godziwej. Szersze ryzyko dla p\u00f3\u0142nocnoameryka\u0144skich \u0142a\u0144cuch\u00f3w dostaw w motoryzacji oraz inwestycji produkcyjnych mo\u017ce w nadchodz\u0105cych miesi\u0105cach mocno ci\u0105\u017cy\u0107 na CAD. Zabezpieczenie ryzyka spadkowego ju\u017c teraz pozwala przej\u015b\u0107 przez nadchodz\u0105ce polityczne spory handlowe przy minimalnych stratach dla portfela.<\/p>\n\n\n\n