Bitcoin (BTC) w \u015brod\u0119 osuwa\u0142 si\u0119 ni\u017cej, utrzymuj\u0105c si\u0119 nieco powy\u017cej 78 000 USD po tym, jak zesz\u0142otygodniowe odbicie wyhamowa\u0142o w pobli\u017cu 81 000 USD, a zej\u015bcie poni\u017cej 80 000 USD uruchomi\u0142o redukcj\u0119 pozycji r\u00f3wnolegle z realizacj\u0105 zysk\u00f3w. Dane makro z USA przynios\u0142y niewielk\u0105 ulg\u0119: indeks cen PCE utrzyma\u0142 si\u0119 w lipcu na poziomie 3,7% r\/r, powy\u017cej konsensusu 3,6%, podczas gdy bazowy PCE pozosta\u0142 bez zmian na 3,3%, zgodnie z prognoz\u0105. Obie miary wzros\u0142y o 0,2% m\/m. Dochody osobiste wzros\u0142y o 0,4% wobec oczekiwa\u0144 0,3%, a wydatki osobiste zwi\u0119kszy\u0142y si\u0119 o 0,2%. Oczekiwania dotycz\u0105ce st\u00f3p dalej s\u0142ab\u0142y \u2014 kontrakty terminowe sugerowa\u0142y 38% prawdopodobie\u0144stwa podwy\u017cki we wrze\u015bniu o 25 pb, wobec 55% miesi\u0105c wcze\u015bniej. Popyt detaliczny szacowano na ok. 703 tys. BTC wobec ok. 712 tys. dzie\u0144 wcze\u015bniej, po osi\u0105gni\u0119ciu 762 tys. BTC 18 sierpnia.<\/p>\n
Z\u0142oto (XAU\/USD) tak\u017ce cofn\u0119\u0142o si\u0119, testuj\u0105c wsparcie na 4 600 USD i handluj\u0105c w okolicach 4 628 USD, gdy rynki przetrawia\u0142y odczyty inflacyjne i spogl\u0105da\u0142y w stron\u0119 Jackson Hole. Na wykresie BTC pozostawa\u0142 powy\u017cej 50-, 100- i 200-dniowej EMA, przywo\u0142ywano poziom prze\u0142amania linii trendu w pobli\u017cu 68 125 USD; MACD pozostawa\u0142 dodatni, a RSI wynosi\u0142 78. Wsparcia wyznaczono na 71 975 USD oraz w strefie 68 100\u201367 700 USD, przy czym dzienne zamkni\u0119cie poni\u017cej 68 000 USD wskazywano jako ryzyko. W przypadku z\u0142ota RSI obni\u017cy\u0142 si\u0119 do 69 przy dodatnim MACD; wsparcie mapowano na 100-dniow\u0105 EMA w pobli\u017cu 4 356 USD, nast\u0119pnie 4 316 USD na 50-dniowej EMA oraz ok. 4 310 USD na 200-dniowej EMA, z oporami przy 4 697 i 4 800 USD.<\/p>\n
Przy bitcoinie unosz\u0105cym si\u0119 tu\u017c powy\u017cej 78 000 USD i z\u0142ocie testuj\u0105cym poziom 4 600 USD sugerujemy, by traderzy instrument\u00f3w pochodnych przyj\u0119li ostro\u017cn\u0105 strategi\u0119 handlu w przedziale waha\u0144. Spadek popytu detalicznego do 703 tys. BTC oraz cofni\u0119cie z\u0142ota z ostatniego szczytu wskazuj\u0105, \u017ce niedawny byczy impet robi konieczn\u0105 przerw\u0119. Warto przygotowa\u0107 si\u0119 na kr\u00f3tkoterminow\u0105 konsolidacj\u0119, gdy rynek trawi dzisiejsze \u201elepkie\u201d dane o inflacji bazowej PCE na poziomie 3,3%.<\/p>\n
Na rynku opcji na bitcoina wysoki RSI na poziomie 78 sugeruje silne wykupienie aktywa, co przemawia za zabezpieczaniem d\u0142ugich pozycji poprzez zakup opcji put (protective puts). Historycznie, gdy bitcoin handluje wyra\u017anie powy\u017cej 200-dniowej EMA \u2014 kt\u00f3ra obecnie znajduje si\u0119 w pobli\u017cu 71 975 USD \u2014 cz\u0119ste s\u0105 kr\u00f3tkoterminowe korekty, co czyni sprzeda\u017c covered call atrakcyjnym sposobem pozyskiwania premii. Je\u015bli bitcoin b\u0119dzie utrzymywa\u0142 si\u0119 poni\u017cej kluczowego psychologicznego progu 80 000 USD, oczekujemy szybkiego odwijania lewarowanych d\u0142ugich pozycji, co czyni strategie typu bear put spread sensown\u0105 zagrywk\u0105 taktyczn\u0105.<\/p>\n
Na rynku kontrakt\u00f3w terminowych i opcji na z\u0142oto wolumen obrotu historycznie spada pod koniec sierpnia, gdy inwestorzy czekaj\u0105 na wyra\u017any sygna\u0142 z makro. Poniewa\u017c RSI z\u0142ota obni\u017cy\u0142 si\u0119 do zdrowszego poziomu 69, a MACD pozostaje dodatni, preferujemy sprzeda\u017c out-of-the-money put w okolicach wsparcia 4 356 USD w celu inkasowania premii. Strategia ta pozwala korzysta\u0107 z d\u0142ugoterminowego trendu wzrostowego z\u0142ota, jednocze\u015bnie chroni\u0105c przed niewielkimi kr\u00f3tkoterminowymi cofni\u0119ciami.<\/p>\n
Nadchodz\u0105ce sympozjum w Jackson Hole wprowadza istotne ryzyko eventowe, zw\u0142aszcza \u017ce dane CME FedWatch pokazuj\u0105, i\u017c oczekiwania dotycz\u0105ce wrze\u015bnia spad\u0142y do zaledwie 38%. Aby wykorzysta\u0107 spodziewane \u201ezgniecenie zmienno\u015bci\u201d po przedstawieniu perspektywy polityki Fed, rekomendujemy neutralne strategie opcyjne, takie jak iron condor. Takie podej\u015bcie pozwala zyska\u0107 na spadku implikowanej zmienno\u015bci, gdy kr\u00f3tkoterminowy kierunek rynku stanie si\u0119 bardziej klarowny.<\/p>\n\n\n\n