EUR\/GBP umocni\u0142 si\u0119 w \u015brod\u0119, poniewa\u017c doniesienia o zawieszeniu broni mi\u0119dzy USA a Iranem rozbudzi\u0142y nadzieje na ponowne otwarcie Cie\u015bniny Ormuz, co zmniejszy\u0142oby obawy o koszty energii w uzale\u017cnionej od importu strefie euro. Para by\u0142a notowana w okolicach 0,8570 i testowa\u0142a 0,8574, po tym jak na wykresie czterogodzinnym przebi\u0142a swoje 20- i 100-okresowe \u015brednie krocz\u0105ce (SMA) w pobli\u017cu 0,8558. RIA Novosti poda\u0142a, \u017ce przed konfliktem przez cie\u015bnin\u0119 przechodzi\u0142o oko\u0142o jednej pi\u0105tej globalnego handlu rop\u0105 i skroplonym gazem ziemnym, a ewentualnych komunikat\u00f3w w tej sprawie oczekuje si\u0119 w najbli\u017cszych dniach.<\/p>\n
Wzrost pozostawa\u0142 jednak ograniczony, poniewa\u017c oddzielne doniesienia wskazywa\u0142y na przesuwanie przez Iran doktryny wojskowej w bardziej ofensywnym kierunku, a rozmowy z Omanem opisywano jako przerywane. Uwaga rynku kieruje si\u0119 te\u017c na dane ze strefy euro: w pi\u0105tek poznamy niemiecki odczyt bezrobocia, przy czym stopa bezrobocia ma utrzyma\u0107 si\u0119 w lipcu na poziomie 6,4%, przed sierpniowymi badaniami koniunktury. Od strony technicznej wska\u017anik RSI znajdowa\u0142 si\u0119 w pobli\u017cu 61 pkt; wsparcie wypada\u0142o przy 0,8571, a strefa popytowa przy 0,8565, 0,8562 i 0,8560, natomiast wybicie powy\u017cej 0,8574 mog\u0142oby otworzy\u0107 drog\u0119 w kierunku 0,8575.<\/p>\n
W miar\u0119 jak EUR\/GBP wychodzi powy\u017cej kluczowych \u015brednich krocz\u0105cych w pobli\u017cu 0,8558, naszym zdaniem inwestorzy na instrumentach pochodnych powinni przygotowa\u0107 si\u0119 na bycze wybicie w stron\u0119 0,8600 w najbli\u017cszych tygodniach. Potencjalne ponowne otwarcie Cie\u015bniny Ormuz, przez kt\u00f3r\u0105 przechodzi ponad 20 mln bary\u0142ek ropy dziennie, stanowi znacz\u0105c\u0105 ulg\u0119 dla energoch\u0142onnej strefy euro. Rekomendujemy zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji call na EUR\/GBP, aby skorzysta\u0107 z nag\u0142ego z\u0142agodzenia presji zwi\u0105zanej z kosztami importu energii.<\/p>\n
Poniewa\u017c strefa euro importuje oko\u0142o 90% ropy i gazu, ka\u017cda deeskalacja w kluczowych szlakach \u017ceglugowych nieproporcjonalnie bardziej sprzyja euro ni\u017c funtowi. Ta zmiana geopolityczna zbiega si\u0119 w czasie z oczekiwaniem na dane o bezrobociu w Niemczech, kt\u00f3re historycznie s\u0105 istotnym \u017ar\u00f3d\u0142em zmienno\u015bci euro. Je\u015bli stopa bezrobocia utrzyma si\u0119 na poziomie 6,4% przy jednocze\u015bnie solidnych odczytach bada\u0144 nastroj\u00f3w konsument\u00f3w, wsp\u00f3lna waluta zyska fundamentalne oparcie dla podtrzymania wzrostowego impetu.<\/p>\n
Aby zarz\u0105dza\u0107 ryzykiem nag\u0142ego za\u0142amania rozm\u00f3w pokojowych na Bliskim Wschodzie, sugerujemy zastosowanie strategii bull call spread z celem w przedziale 0,8575\u20130,8600. Alternatywnie, inwestorzy mog\u0105 ustawi\u0107 ciasne zlecenia stop-loss tu\u017c poni\u017cej 100-okresowej \u015bredniej krocz\u0105cej na 0,8558, aby zabezpieczy\u0107 d\u0142ugie pozycje na kontraktach terminowych. Historycznie implikowana zmienno\u015b\u0107 EUR\/GBP utrzymuje si\u0119 na relatywnie niskim poziomie 5,5%\u20136,5%, co oznacza, \u017ce premie opcyjne s\u0105 obecnie na tyle niskie, by stosunkowo tanio wykorzysta\u0107 potencjalne wybicie.<\/p>\n\n\n\n