Dane z tajwa\u0144skiego przemys\u0142u nadal przyspieszaj\u0105 dzi\u0119ki popytowi na AI i wysokowydajne przetwarzanie, co podtrzymuje silny cykl eksportowy a\u017c do III kwarta\u0142u. Produkcja przemys\u0142owa wzros\u0142a w lipcu o 25,6% r\/r, powy\u017cej konsensusu Bloomberga (20,7%) i wobec 22,6% w czerwcu; w tym produkcja w przetw\u00f3rstwie zwi\u0119kszy\u0142a si\u0119 o 26,9% wobec wcze\u015bniej 24%. Komputery, elektronika i wyroby optyczne wystrzeli\u0142y o 95,6%, a komponenty elektroniczne wzros\u0142y o 22,7%; poza technologi\u0105 maszyny zyska\u0142y 19,8%, a metale bazowe 13,2%, podczas gdy chemia i motoryzacja pozostawa\u0142y w tyle.<\/p>\n
Ministerstwo Gospodarki (Ministry of Economic Affairs) prognozuje, \u017ce w sierpniu wzrost produkcji w przetw\u00f3rstwie wyniesie 25,5\u201328,9% r\/r, poniewa\u017c sezonowy popyt na elektronik\u0119 \u0142\u0105czy si\u0119 z impetem zwi\u0105zanym z AI. Eksport wzr\u00f3s\u0142 w lipcu o 32,9% r\/r, a zam\u00f3wienia eksportowe skoczy\u0142y o 61,9%, co wzmacnia oczekiwania wzrostu PKB w III kw. na poziomie ok. 12,0\u201312,5% po 12,9% w II kw. Gospodarka uros\u0142a o 14,2% w I po\u0142. 2026 r., a rz\u0105d podni\u00f3s\u0142 prognoz\u0119 wzrostu na 2026 r. do 11,05%. Inflacja w okolicach 2,1% sprawia, \u017ce CBC utrzymuje stop\u0119 procentow\u0105 na poziomie 2%.<\/p>\n
Widzimy bezprecedensow\u0105 szans\u0119 na tajwa\u0144skich instrumentach pochodnych na akcje, poniewa\u017c nap\u0119dzana technologi\u0105 gospodarka wyspy pracuje na najwy\u017cszych obrotach. Przy lipcowym wzro\u015bcie produkcji w przetw\u00f3rstwie o 26,9% oraz sierpniowych prognozach si\u0119gaj\u0105cych nawet 28,9%, byczy impet na Taiwan Capitalization Weighted Stock Index (TAIEX) mo\u017ce dalej przyspiesza\u0107. Rekomendujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych uwa\u017cnie przyjrzeli si\u0119 d\u0142ugim pozycjom w opcjach call na TAIEX lub na g\u0142\u00f3wne fundusze ETF skoncentrowane na p\u00f3\u0142przewodnikach, by skorzysta\u0107 z tej dynamicznej zwy\u017cki.<\/p>\n
Dominuj\u0105ca pozycja Tajwanu w globalnym sprz\u0119cie jest niepodwa\u017calna: lokalni producenci chip\u00f3w wytwarzaj\u0105 ponad 90% najbardziej zaawansowanych mikroprocesor\u00f3w na \u015bwiecie wykorzystywanych w sztucznej inteligencji. Ten skok aktywno\u015bci przemys\u0142owej jest silnie skoncentrowany w sektorze technologicznym, gdzie produkcja komputer\u00f3w i wyrob\u00f3w optycznych wzros\u0142a w lipcu o niemal 96%. Traderzy mog\u0105 monetyzowa\u0107 ten trend, realizuj\u0105c strategie bull call spread na najwi\u0119kszych sp\u00f3\u0142kach p\u00f3\u0142przewodnikowych, takich jak TSMC, kt\u00f3rych nak\u0142ady inwestycyjne (capex) maj\u0105 w tym roku si\u0119gn\u0105\u0107 nawet 37 mld USD, aby sprosta\u0107 nieust\u0119puj\u0105cemu globalnemu popytowi.<\/p>\n
Na rynku walutowym lokalny bank centralny utrzymuje stop\u0119 polityki pieni\u0119\u017cnej na poziomie 2%, wspieraj\u0105c ekspansj\u0119, podczas gdy inflacja stabilizuje si\u0119 w komfortowych okolicach 2,1%. Poniewa\u017c decydenci utrzymuj\u0105 stopy bez zmian mimo silnego wzrostu, oczekujemy, \u017ce dolar tajwa\u0144ski (TWD) pozostanie relatywnie stabilny, zamiast gwa\u0142townie si\u0119 umacnia\u0107. Traderzy instrument\u00f3w pochodnych mog\u0105 to wykorzysta\u0107, sprzedaj\u0105c premi\u0119 poprzez strategie short strangle lub iron condor na opcjach USD\/TWD, korzystaj\u0105c z niskiej zmienno\u015bci w tym korytarzu walutowym.<\/p>\n
Imponuj\u0105cy wzrost lipcowych zam\u00f3wie\u0144 eksportowych o 61,9% sugeruje, \u017ce globalny popyt na infrastruktur\u0119 AI wci\u0105\u017c jest daleki od szczytu. Historycznie III kwarta\u0142 jest najsilniejszym okresem dla wysy\u0142ek elektroniki, co wskazuje, \u017ce zmienno\u015b\u0107 implikowana dla instrument\u00f3w pochodnych skoncentrowanych na technologii mo\u017ce obecnie niedoszacowywa\u0107 potencjalnej zwy\u017cki. Zalecamy pozycjonowanie si\u0119 w opcjach call out-of-the-money z terminami wyga\u015bni\u0119cia pod koniec wrze\u015bnia oraz w pa\u017adzierniku, aby zmaksymalizowa\u0107 d\u017awigni\u0119 przed szczytem jesiennego sezonu wysy\u0142ek.<\/p>\n\n\n\n