Indyjska rupia ma ponownie otworzy\u0107 si\u0119 mocniej wobec dolara ameryka\u0144skiego po \u015brodowym \u015bwi\u0119cie Id-e-Milad, po wtorkowym spadku USD\/INR o 0,35% do ok. 95,40, gdy ceny ropy zmi\u0119k\u0142y, a rentowno\u015bci obligacji skarbowych USA spad\u0142y. Wsparcie zbudowa\u0142o si\u0119, poniewa\u017c ceny ropy spad\u0142y dalej w oczekiwaniu, \u017ce Cie\u015bnina Ormuz \u2014 w\u0105skie gard\u0142o dla niemal 20% globalnych dostaw energii \u2014 wkr\u00f3tce zostanie ponownie otwarta. Kontrakt na rop\u0119 na MCX z wyga\u015bni\u0119ciem 21 wrze\u015bnia by\u0142 ostatnio o 2,2% ni\u017cej, na poziomie ok. 7 660 rupii, i jest ponad 8,5% poni\u017cej zesz\u0142otygodniowego miesi\u0119cznego maksimum 8 076 rupii, co \u0142agodzi presj\u0119 na gospodark\u0119 zale\u017cn\u0105 od importu.<\/p>\n
Kontakty dyplomatyczne mi\u0119dzy Iranem a Omanem koncentrowa\u0142y si\u0119 na tymczasowym wsp\u00f3lnym korytarzu \u017ceglugowym w Ormuz oraz mo\u017cliwo\u015bci sta\u0142ego porozumienia w sprawie administracji, a tak\u017ce na dyskusji o misji rozminowania, podczas gdy USA ostrzeg\u0142y, \u017ce na\u0142o\u017c\u0105 sankcje na podmioty prowadz\u0105ce interesy z Iranem. Uwaga przesuwa si\u0119 nast\u0119pnie na Sympozjum w Jackson Hole, rozpoczynaj\u0105ce si\u0119 wczesnym rankiem w czwartek, gdzie przewodnicz\u0105cy Rezerwy Federalnej Kevin Warsh ma wyg\u0142osi\u0107 przem\u00f3wienie programowe w pi\u0105tek, 28 sierpnia. Niezale\u017cnie od tego, interwencje walutowe RBI i jego cel inflacyjny 4%, a tak\u017ce stopy procentowe, inflacja, PKB oraz dynamika handlu pozostaj\u0105 kluczowymi czynnikami dla INR.<\/p>\n
Sugerujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych przygotowali si\u0119 na natychmiastowe umocnienie indyjskiej rupii, gdy para USD\/INR spada w kierunku poziomu 95,40. Ten ruch jest w du\u017cej mierze nap\u0119dzany spadkiem kontrakt\u00f3w terminowych na rop\u0119 na MCX o ponad 8,5% z miesi\u0119cznych szczyt\u00f3w do okolic 7 660 \u20b9. Poniewa\u017c Indie historycznie importuj\u0105 ponad 85% ropy naftowej, ta ulga cenowa znacz\u0105co obni\u017ca krajowy rachunek importowy i zmniejsza presj\u0119 na walut\u0119.<\/p>\n
Nag\u0142y spadek koszt\u00f3w energii nast\u0119puje w momencie, gdy Oman i Iran negocjuj\u0105 tymczasowy korytarz \u017ceglugowy, aby deeskalowa\u0107 napi\u0119cia w kluczowej Cie\u015bninie Ormuz. Oczekujemy, \u017ce to z\u0142agodzenie w\u0105skich garde\u0142 w \u0142a\u0144cuchach dostaw utrzyma ceny ropy w kr\u00f3tkim terminie pod presj\u0105, czyni\u0105c kr\u00f3tkie pozycje na instrumentach pochodnych na rop\u0119 szczeg\u00f3lnie atrakcyjnymi. Historycznie podobne rozwi\u0105zania geopolityczne prowadzi\u0142y do utrzymuj\u0105cych si\u0119 okres\u00f3w ni\u017cszej zmienno\u015bci na rynku energii, co bezpo\u015brednio sprzyja rynkom wschodz\u0105cym b\u0119d\u0105cym importerami netto.<\/p>\n
Traderzy musz\u0105 r\u00f3wnie\u017c pozycjonowa\u0107 si\u0119 przed wyczekiwanym wyst\u0105pieniem przewodnicz\u0105cego Rezerwy Federalnej Kevina Warsha w Jackson Hole w pi\u0105tek, 28 sierpnia. Zalecamy ostro\u017cno\u015b\u0107 i zabezpieczanie pozycji w opcjach wra\u017cliwych na USD, poniewa\u017c komentarze Warsha dotycz\u0105ce niezale\u017cno\u015bci polityki pieni\u0119\u017cnej mog\u0105 wywo\u0142a\u0107 gwa\u0142towne wahania na globalnych rynkach walutowych. Na szcz\u0119\u015bcie, przy rezerwach walutowych Indii utrzymuj\u0105cych si\u0119 na solidnym poziomie powy\u017cej 670 mld USD, Bank Rezerw Indii dysponuje wystarczaj\u0105cymi zasobami, aby ograniczy\u0107 ewentualn\u0105 nag\u0142\u0105 zmienno\u015b\u0107 po przem\u00f3wieniu.<\/p>\n
W nadchodz\u0105cych tygodniach rekomendujemy zajmowanie kr\u00f3tkich pozycji na kontraktach USD\/INR, aby skorzysta\u0107 z rosn\u0105cego momentum rupii. Dodatkowo traderzy instrument\u00f3w pochodnych powinni rozwa\u017cy\u0107 bycze strategie opcyjne na indeksach sektora bankowego i motoryzacyjnego w Indiach, kt\u00f3re tradycyjnie zyskuj\u0105, gdy ceny ropy spadaj\u0105. \u015acis\u0142e zarz\u0105dzanie ryzykiem wok\u00f3\u0142 wydarzenia Fed z 28 sierpnia b\u0119dzie kluczowe dla zabezpieczenia tych zysk\u00f3w.<\/p>\n\n\n\n