WTI przed\u0142u\u017cy\u0142a trwaj\u0105c\u0105 trzy dni przecen\u0119 w \u015brod\u0119, handluj\u0105c w okolicach 79,50 USD i schodz\u0105c poni\u017cej 80 USD. Ameryka\u0144ski benchmark jest 9% ni\u017cej wzgl\u0119dem ubieg\u0142otygodniowych szczyt\u00f3w powy\u017cej 87,00 USD, poniewa\u017c doniesienia o kontaktach mi\u0119dzy Iranem a Omanem w sprawie ponownego otwarcia Cie\u015bniny Ormuz z\u0142agodzi\u0142y wycen\u0119 ryzyka. Oma\u0144ska Agencja Informacyjna poda\u0142a, \u017ce oba kraje prowadz\u0105 rozmowy techniczne w celu wyznaczenia sta\u0142ego korytarza morskiego; pojawiaj\u0105 si\u0119 te\u017c sygna\u0142y, \u017ce tymczasowa trasa mo\u017ce zosta\u0107 og\u0142oszona wkr\u00f3tce. Teheran uzale\u017cnia powr\u00f3t do swobodnego tranzytu od zniesienia ameryka\u0144skiej blokady morskiej ira\u0144skich port\u00f3w.<\/p>\n\n
Nowy pakiet sankcji USA na Iran niewiele zrobi\u0142, by zatrzyma\u0107 wyprzeda\u017c. Uwaga rynku kieruje si\u0119 tak\u017ce na dane o zapasach w USA \u2014 oczekuje si\u0119, \u017ce Energy Information Administration (EIA) poka\u017ce wzrost zapas\u00f3w o 1,9 mln bary\u0142ek w tygodniu zako\u0144czonym 21 sierpnia, po zwy\u017cce o 4,4 mln bary\u0142ek tydzie\u0144 wcze\u015bniej. Je\u015bli to si\u0119 potwierdzi, by\u0142by to czwarty z rz\u0119du tygodniowy wzrost zapas\u00f3w ropy.<\/p>\n\n
Rekomendujemy, aby traderzy instrument\u00f3w pochodnych przyj\u0119li w najbli\u017cszych tygodniach nied\u017awiedzie nastawienie do ropy WTI, wraz z wygasaniem ryzyk geopolitycznych i wzrostem globalnej poda\u017cy. Przy spadku WTI o 9% od ostatniego szczytu powy\u017cej 87 USD do rejonu 79,50 USD rynek szybko usuwa z wycen \u201epremi\u0119 konfliktu\u201d. Aby wykorzysta\u0107 to momentum spadkowe, proponujemy zakup kr\u00f3tkoterminowych opcji put lub budow\u0119 strategii bear call spread.<\/p>\n\n
Potencjalne ponowne otwarcie Cie\u015bniny Ormuz to prze\u0142omowa zmiana, poniewa\u017c ten w\u0105ski szlak historycznie umo\u017cliwia przep\u0142yw ok. 20 mln bary\u0142ek ropy dziennie, co odpowiada mniej wi\u0119cej 20% globalnej konsumpcji produkt\u00f3w ropopochodnych. Poniewa\u017c USA zdecydowa\u0142y si\u0119 nie nak\u0142ada\u0107 sankcji wt\u00f3rnych na partner\u00f3w handlowych Iranu, oczekujemy dalszego wygaszania lokalnych obaw o poda\u017c. Doradzamy sprzeda\u017c kr\u00f3tkoterminowych opcji call, aby skorzysta\u0107 z zaniku premii czasowej (theta), w miar\u0119 jak zmienno\u015b\u0107 zwi\u0105zana z geopolityk\u0105 b\u0119dzie nadal opada\u0107.<\/p>\n\n
Po stronie poda\u017cy krajowe dane o zapasach mocno wspieraj\u0105 nasz\u0105 kr\u00f3tk\u0105 tez\u0119. Prognozowany przyrost o 1,9 mln bary\u0142ek w tygodniu ko\u0144cz\u0105cym si\u0119 21 sierpnia by\u0142by czwartym z rz\u0119du tygodniowym wzrostem, po du\u017cym skoku o 4,4 mln bary\u0142ek tydzie\u0144 wcze\u015bniej. Oczekujemy, \u017ce narastaj\u0105ca nadpoda\u017c popchnie WTI w kierunku kolejnego istotnego poziomu wsparcia w okolicach 75 USD, co czyni kr\u00f3tkie pozycje na kontraktach futures szczeg\u00f3lnie atrakcyjnymi.<\/p>\n\n
Dla trader\u00f3w chc\u0105cych ogranicza\u0107 ryzyko rekomendujemy wykorzystanie spread\u00f3w kalendarzowych, aby skorzysta\u0107 z rozszerzaj\u0105cej si\u0119 struktury contango, gdy ceny kontrakt\u00f3w z bliskim terminem dostawy mi\u0119kn\u0105 szybciej ni\u017c kontrakty z d\u0142u\u017cszym terminem. Trendy historyczne pokazuj\u0105, \u017ce kolejne tygodnie wzrostu zapas\u00f3w pod koniec sierpnia zwykle sygnalizuj\u0105 przej\u015bcie poza szczyt sezonu letnich podr\u00f3\u017cy samochodowych, co dodatkowo os\u0142abia popyt fizyczny. Sugerujemy utrzymywanie zlece\u0144 stop-loss blisko poziomu oporu 82 USD na wypadek, gdyby rozmowy techniczne mi\u0119dzy Iranem a Omanem napotka\u0142y nag\u0142e op\u00f3\u017anienia.<\/p>\n\n\n\n